« Risque activé confirmé » – Voici ce qui déclenchera une nouvelle hausse de Bitcoin, selon l'analyste

Le bitcoin est une ‘version améliorée des actions’ – Pas de l’or numérique, dit un analyste

Dans un article sur X, l’analyste macro connu sous le pseudonyme de Market Radar utilise la divergence actuelle entre le BTC et l’or pour déconstruire l’idée que le bitcoin est de l’or numérique.

Il affirme que l’or et le bitcoin ne rivalisent pas pour le même rôle dans le système financier.

Alors que l’or agit comme l’ultime valeur refuge qui bénéficie des inquiétudes liées à l’inflation, à la dette ou à la dépréciation monétaire, le bitcoin se comporte comme l’actif le plus risqué, prospérant lorsque les investisseurs sont confiants, que l’appétit pour le risque est plein et que la liquidité est abondante.

Market Radar déclare :

“L’or est l’obligation ultime, une sans risque de défaut mais également sans coupon. C’est là où le capital afflue lorsque les inquiétudes sur l’inflation et la crédibilité souveraine poussent les investisseurs à s’approcher du risque, à s’éloigner de la durée et à se tourner vers quelque chose qui ne peut pas être imprimé ou faire défaut. Le bitcoin, en revanche, est l’actif le plus risqué. Il représente une propriété fractionnée de quelque chose de totalement numérique, quelque chose que vous ne pouvez pas toucher, quelque chose sans utilité réelle en dehors des produits financiers. Le bitcoin est la soupape pour la liquidité lorsque les conditions sont bonnes et que les investisseurs veulent aller plus loin dans le risque. C’est une version améliorée des actions, pas un concurrent de l’or.”

L’analyste affirme que 2025 a prouvé cette distinction “de manière décisive”, avec l’or explosant grâce aux achats des banques centrales et aux rendements réels en baisse tandis que le BTC s’est effondré, chutant jusqu’à 35% par rapport à son pic historique atteint début octobre.

Et cette distinction est importante car, contrairement à ce que beaucoup croient, la liquidité actuelle n’est pas aussi abondante qu’elle ne le paraît en surface.

Market Radar note qu’un effondrement du commerce de portage du yen frappe également durement le BTC, avec des pans de capitaux mondiaux cherchant à lever des liquidités avant que leurs positions ne se dénouent en raison de la hausse des taux de la Banque du Japon (BOJ).

Bien que la Fed ait été relativement accommodante, avec des taux en baisse, l’analyste dit que la BOJ crée encore une compression de la liquidité négligée contre le BTC.

MarketRadar déclare :

“La Fed peut être neutre, les conditions domestiques peuvent être favorables, et le bitcoin peut encore faire face à des vents contraires de liquidité venant d’une banque centrale de l’autre côté du monde. C’est la réalité du trading de l’actif le plus risqué sur une courbe connectée mondialement.”

Mais il y a aussi un autre aspect de la sous-performance du bitcoin que les investisseurs négligent, selon l’analyste.

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Il dit aussi que les actions ont “un coussin de flux passif énorme” dû à des milliards de dollars étant automatiquement alloués dans des fonds à échéance cible et des fonds indiciels par des conseillers qui sont largement indifférents aux conditions de liquidité ou au sentiment de risque.

Cela crée une “réponse asymétrique à la contraction de la liquidité” qui permet aux actions de tenir pendant des conditions plus strictes et des craintes de récession, tandis que le bitcoin, sans enchère passive, s’effondre.

Market Radar dit qu’avec tout cela à l’esprit, cela ne signifie pas nécessairement que le bitcoin est fini, juste que les conditions nécessaires pour une montée soutenue ne sont pas encore là.

Il dit que le “régime s’améliore”, et que “le risque est confirmé”, et tout ce qui est nécessaire c’est que le prix le démontre avec une sortie de sa structure baissière.

Jusqu’à ce que cela se produise, le BTC est un “couteau qui tombe qu’on n’est pas prêt à attraper.”

• Pourquoi le bitcoin n’agit-il pas comme de l’or numérique en 2025 ?
  Un analyste dit que le bitcoin se négocie comme un actif à haut risque, pas comme une valeur refuge comme l’or.
• En quoi le bitcoin diffère-t-il de l’or dans le comportement du marché ?
  L’or profite des craintes d’inflation et des rendements en baisse, tandis que le bitcoin augmente seulement lorsque la liquidité et l’appétit pour le risque sont forts.
• Pourquoi l’or a-t-il surpassé le bitcoin depuis plus d’un an ?
  Les achats des banques centrales et une liquidité mondiale plus resserrée ont favorisé l’or tout en exerçant une pression sur les actifs risqués comme le BTC.
• Que doit-il se passer pour que le bitcoin se redresse à nouveau ?
  Le bitcoin a besoin de conditions de risque claires et d’une sortie de sa structure de prix baissière.