Rapport : « Solana Boit le Milkshake d’Ethereum »

Solana monte en flèche tandis qu’Ethereum lutte pour rester pertinent, selon OKX

En matière de domination du volume sur les échanges décentralisés (DEXs), Solana dépasse Ethereum – du moins, c’est ainsi que la plateforme d’échange de cryptomonnaies basée aux Seychelles, OKX, décrit le paysage des DEXs dans son rapport de 2025 intitulé “State of DEXs” publié mardi.

Selon le rapport, la blockchain basée sur la preuve d’historique a généré 48 % du volume des DEXs en 2024. En comparaison, Ethereum n’était responsable que de 21 %, soit moins de la moitié de Solana – sans prendre en compte le volume des L2s d’Ethereum comme Base, Arbitrum et Polygon.

La star de l’écosystème de Solana, la plateforme responsable de 60 % du volume impressionnant des DEXs de la blockchain, n’est autre que pumpdotfun, la célèbre plateforme de lancement de memecoins qui a frappé près de 7 millions de tokens selon les données de Dune Analytics, et qui a attiré les foudres de nombreux “degens“, allant même jusqu’à engager des actions en justice contre elle.

Mais malgré la réputation discutable de pumpdotfun, elle fait désormais partie d’une machine bien huilée – aux côtés de l’échange décentralisé Raydium et de l’agrégateur de DEX Jupiter – qui permet aux utilisateurs d’émettre des memecoins sur pumpdotfun, de générer de la liquidité sur Raydium, et d’obtenir une découverte de prix efficace via Jupiter, aidant Solana à générer plus de volume de DEX que toute autre blockchain de couche un.

“Le joueur clé et contributeur à la croissance explosive de Solana est indiscutablement Jupiter”, déclare le rapport OKX. “Mais si Jupiter est le roi des DEXs de Solana, Raydium en est le faiseur de roi.”

Jupiter est l’agrégateur le plus dominant de Solana et est responsable de près de 70 % du volume total des transactions du réseau. Raydium est le principal DEX de Solana et, à part les agrégateurs comme Jupiter, domine le volume des DEXs – principalement en raison de pumpdotfun.

Pour comprendre comment fonctionnent les agrégateurs, nous pouvons nous tourner vers OKX elle-même, qui bien qu’étant une bourse centralisée (CEX), insiste sur le fait que les DEXs sont l’avenir, et a ainsi développé son propre agrégateur de DEX en conséquence.

“Cet outil permet aux développeurs de fournir des échanges avec moins de glissement, une meilleure liquidité, et un support fluide pour les paires de tokens à travers plusieurs chaînes,” explique l’échange dans le rapport. Ajoutant que son agrégateur prépare le terrain pour un “écosystème décentralisé plus efficace et interconnecté.”

Ethereum ne se laissera pas faire sans combattre

Mais malgré tout ce que Solana a à offrir, certains de ses indicateurs sont préoccupants. Oui, la blockchain voit un volume impressionnant, mais la liquidité et la quantité d’actifs stakés sur Solana ou la “valeur totale verrouillée” (TVL), sont toutes deux faibles – certainement inférieures aux chiffres d’Ethereum.

Parmi les vingt plus grands pools de liquidité, un seul – Whirlpool – est sur Solana, avec un TVL de seulement 20 millions de dollars. Les autres sont sur Ethereum ou l’un de ses nombreux L2s.

“Que le modèle bas TVL, haut volume de Solana soit une anomalie temporaire du marché ou une caractéristique de la résilience de son écosystème dépendra de la façon dont il s’adapte aux changements des conditions de marché et continue d’attirer liquidité et développement”, indique le rapport.

Le rapport indique clairement qu’Ethereum reste encore la plaque tournante dominante de la finance décentralisée (defi) et avec ses L2s, demeure la plateforme de référence, même si Solana a un volume plus élevé sur ses DEXs. Mais la couche de base d’Ethereum est trop lente et coûteuse, et elle doit compter sur ses L2s pour rester compétitive. À l’inverse, Solana est bon marché et agile mais manque de profondeur en liquidité pour détrôner le réseau en place, du moins pour le moment.

“Le temps dira si Ethereum peut conserver sa part de marché des volumes DEX,” déclare le rapport, “Mais avec la prolifération des L2s et l’innovation des primitives DeFi, il suffit de dire qu’Ethereum ne se laissera pas faire sans combattre.”