Rapport : Les VCs considèrent les stablecoins comme l'application "killer app" de la crypto

Vue positive croissante des VCs sur les stablecoins

Bien que les tensions géopolitiques déclenchées par la guerre commerciale des États-Unis aient entraîné une perte des gains sur un trimestre pour la plupart des jetons liquides, les capital-risqueurs (VC) ont continué à rechercher les systèmes d’utilité fondamentale des crypto-monnaies. Cet intérêt est attesté par la croissance de la capitalisation du marché des stablecoins de 25 milliards de dollars à 227,1 milliards de dollars, même si les prix des jetons ont reculé.

Selon le dernier rapport Pitchbook rapport sur les tendances du capital-risque crypto, les fortunes divergentes du marché des stablecoins démontrent la vision de plus en plus positive des VCs sur les stablecoins.

« Le règlement en dollars reste l’application phare des crypto-monnaies, isolé—du moins partiellement—des mouvements de liquidation du risque plus larges. Nos attentes demeurent que les investissements en capital-risque à court terme pourraient voir une augmentation, notamment dans les startups de paiement, de transfert d’argent et de gestion de trésorerie qui monétisent directement la vélocité des stablecoins », a expliqué l’équipe de Pitchbook dans le rapport.

Bien que le marché des crypto-monnaies ait depuis effacé une grande partie des pertes induites par le commerce au cours des deux premiers mois du T2, l’équipe de Pitchbook pense que les VCs ne s’engageront davantage que si l’industrie s’efforce de répondre aux préoccupations en matière de sécurité, qui ont été amplifiées par le piratage de Bybit. L’équipe prévoit également qu’un nombre croissant d’investisseurs institutionnels exigera des outils de preuve de réserve en temps réel et des middlewares qui « abstraient » la complexité de la gestion des clés. Les startups traitant ces problèmes attireront probablement des financements, a ajouté l’équipe.

Par ailleurs, le rapport note que la spéculation au détail s’est refroidie au cours du trimestre, entraînant une baisse des volumes de memecoin, en particulier sur Solana, et un transfert de liquidité SOL vers d’autres blockchains cherchant des rendements plus élevés. Le déclin de l’activité au détail a amoindri l’investissement dans les applications de trading de tokens mèmes. En regardant vers l’avenir, le rapport a déclaré que l’introduction en bourse (IPO) prochaine de Circle pourrait être un événement significatif pour les actions crypto, validant potentiellement le modèle des stablecoins. Le succès de l’IPO pourrait également booster les évaluations dans les secteurs des paiements crypto et de l’infrastructure.

« Pris ensemble, le premier trimestre 2025 a été un trimestre de consolidation plutôt que de capitulation. Le bêta du marché est devenu négatif, mais les signaux pertinents pour le capital-risque—croissance des stablecoins, réduction des risques d’infrastructure, et un pipeline crédible d’IPO—restent intacts », a affirmé l’équipe.

L’équipe de Pitchbook a ajouté que cette combinaison prépare le terrain pour un environnement de déploiement plus « axé sur les fondamentaux » dans les mois à venir.