Dans le dernier rapport de la SEC détaillant les Priorités d’examen pour 2025, la Commission a renforcé son plan de veille pour surveiller de près l’industrie de la crypto. Alors que le marché des actifs numériques continue de croître en taille et en complexité – notamment avec l’introduction des ETF Bitcoin et des produits ETH similaires – la Division des Examens de la SEC intensifie son contrôle sur les entreprises qui offrent, vendent et permettent la négociation d’actifs crypto.
Quel avenir pour la crypto : Priorités d'examen de la SEC en 2025
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L’éditorial d’opinion suivant a été rédigé par Alex Forehand et Michael Handelsman pour Kelman.Law.
Priorités de la SEC pour 2025
Avec la capitalisation totale de toutes les cryptomonnaies en hausse de près de 100 % au cours de l’année dernière, de nouveaux produits et services financiers émergent chaque jour. Face à une “prolifération” d’actifs crypto, la SEC a été forcée de reconnaître que la technologie est là pour rester, car les produits crypto attirent désormais un intérêt significatif à la fois des investisseurs de détail et institutionnels.
Les Priorités d’examen 2025 de la SEC décrivent plusieurs points focaux pour ceux engagés dans des activités liées à la crypto, y compris les courtiers-négociants, les conseillers en investissement, et d’autres intermédiaires financiers facilitant les transactions crypto ou offrant des produits crypto. À mesure que les actifs crypto deviennent plus intégrés dans les portefeuilles financiers traditionnels, la surveillance de la SEC deviendra plus impliquée.
Divulgations des Risques pour les Particuliers et Retraités
La SEC a souligné qu’elle continuera d’enquêter pour savoir si les inscrits respectent leurs obligations légales et réglementaires lorsqu’ils recommandent ou conseillent sur les actifs crypto. Cela inclut une compréhension initiale et continue des produits, avec un accent particulier sur les produits crypto commercialisés auprès des investisseurs de détail.
Étant donné la volatilité et l’incertitude à long terme de l’industrie, l’objectif principal est sur les investissements impliquant des actifs de retraite, et ceux visant les investisseurs retraités, de détail. La SEC exige que les conseillers aient une compréhension approfondie de ces produits avant de les recommander à des clients qui peuvent ne pas saisir pleinement les complexités et les risques associés à cette classe d’actifs novatrice. La SEC évaluera également l’étendue des divulgations de risques fournies aux clients, assurant la transparence concernant les risques particuliers associés aux investissements crypto.
L’accent mis par la SEC sur les investisseurs de détail suggère que le régulateur est particulièrement préoccupé par l’atténuation des dommages aux investisseurs, surtout compte tenu de la prévalence des pratiques de marketing trompeuses et des produits d’investissement complexes et à haut risque. Cela souligne les efforts plus larges de la SEC pour renforcer la protection des investisseurs dans un environnement où les investisseurs de détail augmentent leur participation à un rythme sans précédent, souvent avec une compréhension limitée des risques sous-jacents.
Avec l’attention portée aux investisseurs de détail, en particulier ceux utilisant des produits de retraite pour investir dans la crypto, les entreprises devraient être prêtes à justifier leurs recommandations et fournir des preuves d’une évaluation approfondie des produits avant de les offrir.
Pratiques de Conformité
Étant donné la nature pseudonyme de la technologie, les exigences de connaissance du client ont été un obstacle constant pour ceux offrant des produits crypto. Néanmoins, les exigences réglementaires continueront à forcer l’industrie à se conformer via des solutions innovantes, et les participants doivent s’assurer qu’ils mènent une vérification diligente complète des utilisateurs avant de leur permettre d’investir et de conserver les registres de transactions requis pour les examens de conformité.
La SEC a également réitéré la nécessité pour ceux offrant des produits crypto de respecter les principes comptables standard en exigeant des procédures de valorisation à jour, car la volatilité des prix des cryptos et leur nature illiquide créent des défis pour une évaluation cohérente et précise de ces actifs pour les investisseurs. Ceux enregistrés auprès de la SEC seront également examinés pour leurs cadres de conformité, avec un accent sur les domaines particulièrement uniques aux actifs crypto.
Ces aspects incluent l’examen des pratiques relatives à la sécurité des portefeuilles, aux solutions de garde, et au respect des obligations de lutte contre le blanchiment d’argent / financement du terrorisme en vertu de la Loi sur le secret bancaire.
Risques Technologiques
La préoccupation finale reflétée dans les Priorités d’examen de la SEC entoure les risques technologiques posés par l’adoption de la technologie blockchain et de registres distribués. Compte tenu des complexités de la sécurisation des actifs crypto et d’assurer l’intégrité des données, les inscrits doivent démontrer de fortes mesures de cybersécurité et des “plans de continuité des affaires” durables.
Alors que les incidents de piratage et d’appropriation d’actifs continuent de ternir l’espace, l’accent de la SEC inclura probablement la vérification des défenses des entreprises contre les menaces cybernétiques et l’évaluation de leur capacité à protéger les actifs numériques des clients de manière responsable. À la lumière de l’accent mis par la SEC sur les risques technologiques, les entreprises seraient bien avisées d’investir dans des solutions de garde sécurisées et de démontrer de bonnes pratiques pour protéger les actifs numériques des clients contre une utilisation abusive, interne ou externe.
Conclusion
Les Priorités d’examen 2025 suggèrent malheureusement que la SEC a l’intention de maintenir sa trajectoire actuelle d’application et de surveillance, plutôt que de pivoter vers un cadre réglementaire plus sur mesure pour les actifs numériques. Malgré les appels de l’industrie pour des réglementations plus adaptées, la SEC continuera d’analyser les actifs crypto à travers le prisme de ses lois sur les valeurs mobilières “éprouvées par le temps”.
Le rapport précise que les actifs crypto restent au premier plan de l’agenda de la SEC. À mesure que le marché des actifs numériques continue d’évoluer, l’approche de la SEC en matière de surveillance évolue également. En mettant l’accent sur la protection des investisseurs, les pratiques de conformité et les risques technologiques, la SEC reste déterminée à garantir que l’industrie crypto naissante adhère aux normes élevées attendues du marché financier plus large. Cependant, étant donné l’annonce récente selon laquelle le président de la SEC Gary Gensler démissionnera le 20 janvier 2025, il est incertain si ces priorités resteront les mêmes une fois que le Président Trump nommera le nouveau président de la SEC.
Les participants de l’industrie devraient prendre garde et prioriser la conformité, la transparence et la gestion des risques pour naviguer dans cet environnement réglementaire de plus en plus scruté. En tant qu’avocats opérant exclusivement dans le domaine des actifs numériques, nous comprenons l’importance de rester à jour sur les derniers développements et d’aider les clients à rester informés chaque fois que le paysage juridique évolue.
Que vous soyez un investisseur, un entrepreneur, ou une entreprise impliquée dans la cryptomonnaie, notre équipe est là pour fournir le conseil juridique nécessaire pour naviguer dans ce paysage complexe. Si vous pensez que nous pouvons vous être utiles, planifiez une consultation ici.
