Nous sommes sur le point d'entrer dans l'âge d'or de la crypto

La Crypto a maintenant de la Clarté

Mardi soir, la semaine dernière, le Sénat des États-Unis a adopté l’acte GENIUS – une affirmation historique et retentissante que la crypto est là pour rester.

Pendant près de quinze ans, le secteur des actifs numériques a opéré dans l’ombre : souvent mal compris, fréquemment mal représenté et largement non soutenu. Les entrepreneurs construisaient sans règles ; les investisseurs spéculaient sans orientation ; et les institutions hésitaient, méfiantes d’un terrain incertain. L’acte GENIUS – abréviation de Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – marque un point tournant dramatique. C’est le dernier moment, et sans doute le plus conséquent, de clarté pour un espace qui l’a longtemps attendue.

La clarté, après tout, est ce qui a le plus manqué à l’industrie crypto. C’est aussi ce dont elle a le plus besoin. Et, lorsque la clarté arrive enfin, elle apporte de la stabilité. Et lorsque la stabilité est présente, les capitaux affluent.

Nous avons tous vu l’impact de cela avec l’approbation des ETFs de bitcoin spot en janvier 2024. Avec cette seule décision, les régulateurs ont ouvert les vannes entre la crypto et le système financier mondial plus large. Avant les ETFs, la possession de bitcoin était dominée par les acteurs natifs de la crypto : principalement les échanges, les premiers adoptants et les évangélistes.

Presque un an et demi plus tard, regardez les 10 plus grands détenteurs de bitcoin : Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy et les autres. Ces institutions gèrent désormais certaines des plus grandes allocations de bitcoin au monde.

Le Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock à lui seul a dépassé les 70 milliards de dollars d’actifs sous gestion en seulement 341 jours. À titre de comparaison, il a fallu 1 691 jours au SPDR Gold Shares ETF (GLD) pour atteindre le même jalon.

La crypto n’est plus un mouvement marginal – nous assistons à des capitaux traditionnels qui se déplacent avec conviction. Comme l’a dit l’analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, “Les ETFs bitcoin ont explosé du zéro au succès majeur plus rapidement que presque tout lancement d’ETF dans l’histoire.”

Ce qui rend ce moment si profond, c’est que l’approbation de l’ETF n’était qu’une pièce de clarté et que l’industrie subit maintenant quatre clarifications historiques en même temps – une confluence qui est sans précédent dans ses quinze ans d’histoire. Celles-ci incluent :

1. Clarté Réglementaire

L’acte GENIUS est peut-être le titre de cette semaine, mais il fait suite à des progrès réglementaires significatifs tant aux États-Unis qu’à l’étranger. Pour la première fois, les régulateurs américains adoptent une approche coordonnée : la SEC a commencé à clarifier quels tokens sont considérés comme des valeurs mobilières par rapport aux marchandises, tandis que la CFTC s’est engagée à définir sa juridiction sur les dérivés cryptographiques et les échanges.

De plus, le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, a récemment clarifié sa position sur la finance décentralisée lors de son plus récent Crypto Task Force Roundtable plus tôt ce mois-ci :

Le droit de posséder soi-même ses biens privés est une valeur américaine fondamentale qui ne devrait pas disparaître lorsque l’on se connecte à Internet. Je suis en faveur d’accorder une plus grande flexibilité aux participants du marché pour qu’ils puissent conserver eux-mêmes les actifs cryptographiques, notamment lorsque l’intermédiation impose des coûts de transaction inutiles ou restreint la capacité à s’engager dans le staking et d’autres activités on-chain.

En dehors des États-Unis, le cadre MiCA de l’UE est l’un des plus complets en matière de réglementation des actifs numériques, établissant des règles claires autour de l’émission, de la conservation et des stablecoins.

2. Clarté Législative

La réglementation ne peut aller que jusqu’à un certain point sans lois pour la soutenir. Bien que l’adoption de l’acte GENIUS mardi soit révolutionnaire, elle fait suite au vote bipartite de la Chambre et du Sénat pour abroger la règle de courtier DeFi controversée. Il convient de noter que c’était en fait la première législation sur les actifs numériques jamais adoptée aux États-Unis.

De plus, des pays comme les Émirats Arabes Unis ont déjà adopté des législations encourageant l’innovation blockchain, offrant des incitations fiscales et des protections légales aux entreprises crypto opérant dans des zones économiques franches.

3. Clarté Bancaire

Operation Chokepoint 2.0 aux États-Unis a été un moment sombre pour la relation entre les banques et l’industrie crypto, mais tout cela a commencé à changer lorsque le Bureau du Contrôleur de la Monnaie a récemment émis des directives mises à jour permettant aux banques à la fois de conserver des actifs numériques et faciliter le règlement des stablecoins.

Ces directives ont été transformantes. Elles ont donné aux institutions financières l’autorisation de participer – en toute sécurité et conformité – à un système qui était autrefois hors limites. Les banques, qui avaient autrefois hésité autour de la crypto, explorent maintenant comment l’intégrer dans leurs offres, leur infrastructure et leurs opérations de trésorerie.

4. Clarté Comptable

Enfin, le Financial Accounting Standards Board (FASB) a émis des règles attendues depuis longtemps qui permettent aux entreprises de déclarer les actifs numériques sur leurs bilans à leur juste valeur marchande. Avant ce changement, les entreprises étaient obligées de déclarer le bitcoin et les autres avoirs crypto comme des actifs intangibles, ce qui signifiait que toute baisse de prix devait être déclarée, mais les augmentations de prix étaient ignorées à moins que l’actif ne soit vendu.

Les nouvelles normes FASB corrigent cette asymétrie. Désormais, les entreprises peuvent refléter la véritable valeur économique de leurs avoirs cryptographiques, offrant une plus grande transparence et une incitation à l’adoption. Ce n’est pas seulement une question de comptabilité – c’est une question de déclenchement de stratégies et d’innovation d’entreprise.

Ensemble, ces quatre “clartés” – réglementaire, législative, bancaire et comptable – forment la fondation d’une économie crypto qui n’est plus spéculative, mais institutionnelle ; n’est plus à la dérive, mais dirigée ; n’est plus isolée, mais intégrée.

Ce n’est pas un cycle. C’est un changement structurel.

La clarté procure la stabilité. La stabilité attire les investissements. Les investissements entraînent l’innovation. Et, l’innovation transforme tout.

Le regretté Clay Christensen a dit un jour, “La disruption n’est pas une question d’être radical ; c’est faire quelque chose de nouveau qui rend les anciennes choses obsolètes.”

La crypto a longtemps été mal comprise comme une rébellion. En réalité, elle est une renaissance : un changement générationnel et technologique qui arrive à maturité en même temps – et ce moment, c’est maintenant.

Bienvenue à l’Âge d’Or de la Crypto.

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Le post suivant a été rédigé par Keith A. Grossman, Président de l’Entreprise chez MoonPay. Avant MoonPay, il était Président du magazine TIME.