Nebius émet 4 milliards de dollars d'obligations convertibles pour financer l'expansion de ses centres de données dédiés à l'IA

Dans les coulisses de la levée de fonds de 4 milliards de dollars de Nebius pour financer l'infrastructure IA de nouvelle génération

Nebius, la société d'infrastructure IA cotée au Nasdaq sous le symbole NBIS, avait initialement proposé une levée de fonds de 3,75 milliards de dollars la veille, avant d'élargir l'offre. Le placement privé, vendu à des acheteurs institutionnels qualifiés en vertu de la règle 144A, comprend deux tranches : 2,25 milliards de dollars d'obligations à 1,250 % échéant en 2031 et 1,75 milliard de dollars d'obligations à 2,625 % échéant en 2033.

Nebius, anciennement filiale de Yandex, s'est repositionnée en tant que fournisseur européen d'infrastructures d'IA spécialisé dans les services cloud full-stack, les centres de données et l'approvisionnement en GPU. Son expansion rapide intervient dans un contexte de demande croissante en capacité de calcul pour l'IA, ce qui la place en concurrence directe avec des entreprises déployant des infrastructures similaires pour soutenir la formation et le déploiement de modèles à grande échelle.

Le règlement de l'émission est prévu pour le 20 mars, avec un produit net estimé à environ 3,96 milliards de dollars, voire jusqu'à 4,55 milliards de dollars si une option d'attribution supplémentaire est pleinement exercée. La société a accordé aux acheteurs le droit d'acquérir jusqu'à 600 millions de dollars de titres supplémentaires sur les deux échéances dans les 13 jours suivant l'émission.

Les intérêts sur les obligations seront versés semestriellement à compter du 15 septembre 2026. Les deux tranches comprennent des options de conversion liées aux actions de classe A de Nebius, avec des prix de conversion initiaux fixés à environ 183,22 dollars et 180,31 dollars par action, ce qui représente une prime de plus de 50 % par rapport au cours de clôture de la société au 17 mars, qui était de 116,33 dollars.

Le produit de l'opération est destiné à la construction de centres de données, à l'acquisition de GPU et au développement plus large du cloud IA, ainsi qu'aux besoins généraux de l'entreprise. Cette levée de fonds fait suite à deux initiatives stratégiques majeures : un partenariat de 2 milliards de dollars avec Nvidia axé sur l'infrastructure IA et un accord commercial avec Meta Platforms pouvant atteindre une valeur de 27 milliards de dollars.

Malgré la forte demande qui sous-tend cette opération revalorisée, l’action Nebius a reculé d’environ 9 % à 12 % après l’annonce initiale, reflétant la sensibilité des investisseurs à la dilution potentielle liée aux titres convertibles. La structure offre toutefois une certaine flexibilité en permettant un règlement en espèces, en actions ou une combinaison des deux, tout en intégrant une protection contre le rachat anticipé et des ajustements de conversion liés à la performance du marché.

Cette transaction s'appuie sur la levée de fonds précédente de Nebius en septembre 2025, lors de laquelle la société avait combiné une émission d'actions et des obligations convertibles pour un montant total de plus de 4 milliards de dollars. Cette dernière offre témoigne d'une volonté continue de sécuriser des financements alors que la concurrence s'intensifie dans le domaine des infrastructures d'IA, où l'accès au capital, à l'énergie et aux puces détermine de plus en plus la position sur le marché.

FAQ 🤖

• Dans quel but Nebius lève-t-elle des fonds ? La société prévoit d'utiliser le produit de l'opération pour financer l'expansion de ses centres de données, de ses GPU et de son infrastructure cloud d'IA.
• Pourquoi l'offre a-t-elle été portée à 4 milliards de dollars ? La forte demande des investisseurs institutionnels a conduit Nebius à augmenter le montant de l'opération.
• Quelles sont les principales conditions des obligations ? Elles comprennent deux échéances (2031 et 2033) avec des taux d'intérêt de 1,250 % et 2,625 %.
• Quel est l'impact sur l'action Nebius ? Le cours de l'action a baissé après l'annonce, reflétant les craintes de dilution liées aux obligations convertibles.