Nasdaq sollicite l'autorisation de la SEC pour lancer des options sur indices de type prédictif

Nasdaq prévoit des contrats binaires à rendement fixe sur ses indices phares

Nasdaq MRX est une bourse d'options américaine gérée par Nasdaq qui cote et négocie des options standardisées sur actions et indices. Dans sa demande déposée en vertu de la section 19(b)(1) du Securities Exchange Act de 1934, la bourse a présenté la création d'une nouvelle section de son règlement intitulée « Options 3B – Options liées à un résultat ». La demande indique :

« La proposition de la bourse adopte les règles de la nouvelle section Options 3B pour régir la cotation et la négociation des options binaires de type européen réglées en espèces, appelées options liées aux résultats ou « ORO ».

« La bourse propose de coter et de négocier les ORO sur l'indice Nasdaq-100 (NDX) sous le nom de « Nasdaq-100® ORO ». La bourse propose également de coter et de négocier les ORO sur l'indice Nasdaq100 Micro (XND) sous le nom de « XND ORO », précise le document.

Les contrats prévoiraient un paiement fixe à l'échéance selon que la valeur de règlement de l'indice sous-jacent est égale, supérieure ou inférieure à un prix d'exercice spécifié, ce qui les distingue des options sur indices traditionnelles dont les rendements varient en fonction de l'amplitude des fluctuations de prix.

La proposition précise que les produits seraient soumis à la surveillance de la SEC plutôt qu'à celle de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Le document qualifie également les options binaires de titres au sens de l'article 15 U.S.C. § 78c(a)(10), renforçant ainsi le fait que le cadre réglementaire relève de la compétence de la SEC. Le dossier ne fait aucune mention de la supervision de la CFTC.

Dans le cadre de la structure proposée, chaque contrat ORO aurait un multiplicateur de contrat de 100 dollars et un montant de règlement d'exercice fixe de 100 dollars, avec des primes allant de 0,01 à 1,00 dollar et des incréments de négociation minimaux de 0,01 dollar. Les produits seraient réglés en fin d'après-midi, les valeurs de règlement étant dérivées du Nasdaq Closing Cross conformément à la règle 4757 du Nasdaq Equity 4. MRX propose également une limite de position de 25 000 contrats du même côté du marché, distincte des autres options sur indices à large base, et indique que les ORO ne seraient pas éligibles aux exemptions standard en matière de limite de position. La Bourse déclare que ses programmes de surveillance existants, sa participation à l'Intermarket Surveillance Group et son accord de services réglementaires avec la FINRA s'étendraient au trading des ORO, et affirme que tant elle-même que l'Options Price Reporting Authority disposent de systèmes suffisamment performants pour prendre en charge la série supplémentaire.

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FAQ 🧭

• Que propose le Nasdaq avec ses nouvelles options binaires ? Le Nasdaq prévoit de lancer des contrats « oui ou non » réglementés par la SEC et liés aux indices Nasdaq 100 et Nasdaq 100 Micro.
• Comment les options liées au résultat (Outcome Related Options) reflètent-elles les attentes du marché ? Les prix compris entre 0,01 et 1,00 dollar reflètent la probabilité implicite qu'un événement spécifique lié à l'indice se produise.
• Pourquoi le secteur des marchés prédictifs attire-t-il les grandes bourses ? Certaines estimations du secteur suggèrent que le volume annuel des marchés prédictifs pourrait approcher les 325 milliards de dollars.
• Qu'est-ce que cela signifie pour les marchés dérivés traditionnels ? Cela reflète un chevauchement potentiel entre les bourses réglementées et le trading de dérivés liés à des événements.