Nakamoto, la société spécialisée dans le bitcoin de David Bailey cotée au Nasdaq, vend 284 BTC à un prix inférieur à son coût d'acquisition

Le formulaire 10-K de Nakamoto Inc. révèle une perte réalisée de 40 % sur la vente de BTC en mars 2026

La société de gestion de trésorerie Bitcoin cotée en bourse, qui négocie sur le Nasdaq sous le symbole NAKA, a divulgué ces détails dans son rapport annuel 10-K pour l'exercice clos le 31 décembre 2025. La société a déclaré un coût d'acquisition moyen pondéré d'environ 118 171 dollars par bitcoin, fournissant ainsi un contexte permettant de comprendre comment ses avoirs ont été positionnés par rapport aux prix du marché en vigueur.

Nakamoto a déclaré que les capitaux avaient été affectés à la constitution d'une réserve d'exploitation en dollars américains. La société a cité plusieurs utilisations spécifiques : les frais d'intégration liés à des acquisitions récentes, les frais généraux d'exploitation, les paiements d'intérêts sur un prêt Kraken et le fonds de roulement.

La société était anciennement connue sous le nom de KindlyMD, une entreprise du secteur de la santé qui s'est réorientée vers une stratégie de trésorerie en bitcoins par le biais d'une fusion inversée en août 2025. Au cours de cette année, Nakamoto a accumulé 5 342 BTC pour un coût total d'environ 631,39 millions de dollars.

Cette position valait environ 467,5 millions de dollars à la fin de l'année 2025, alors que le bitcoin se négociait à près de 87 519 dollars. La différence entre le coût d'acquisition et la valeur de marché a entraîné une perte de juste valeur non réalisée de 166,2 millions de dollars pour l'exercice fiscal.

En février 2026, Nakamoto a finalisé l'acquisition, entièrement en actions, de BTC Inc., l'éditeur de Bitcoin Magazine et de The Bitcoin Conference, ainsi que d'UTXO Management, une société d'investissement spécialisée dans le bitcoin. Ces deux opérations ont ajouté des activités génératrices de revenus tout en entraînant des coûts d'intégration qui ont affecté la trésorerie de la société.

À la suite de ces développements, la société détient environ 5 058 bitcoins en trésorerie. Nakamoto a déclaré que son approche restait axée sur l’augmentation de ses avoirs d’une manière qu’elle a qualifiée de « disciplinée et efficace en termes de capital ».

« Notre première année a été consacrée à la mise en place de ce moteur. Nous avons constitué une trésorerie Bitcoin solide, élaboré une stratégie de capital évolutive et, grâce aux acquisitions de BTC Inc. et d’UTXO, nous sommes passés à une activité opérationnelle Bitcoin entièrement intégrée, dotée de l’envergure et de l’infrastructure nécessaires pour assurer une croissance durable », a déclaré David Bailey, directeur général de Nakamoto.

Les actions NAKA ont chuté d'environ 40 % depuis le début de l'année à la fin mars 2026 et ont perdu environ 99 % par rapport à leurs sommets de 2025. La dilution résultant des acquisitions entièrement en actions, la pression sur le cours du bitcoin et une vague de ventes plus générale parmi les sociétés adoptant le modèle de trésorerie ont pesé sur le titre. Le 31 mars, l'action a chuté d'environ 7 % en cours de séance pour s'établir à environ 0,21 $, avant de se redresser légèrement dans les échanges après la clôture. La société est également en train de réduire ses activités traditionnelles dans le secteur de la santé afin de se concentrer à l'avenir sur les activités liées au bitcoin.

Le contexte général est pertinent. Les achats de bitcoins par les entreprises ont considérablement ralenti par rapport à leur rythme de 2025, Strategy représentant la majorité de l'accumulation institutionnelle. Cela reflète une tendance chez les petites sociétés de trésorerie, qui doivent trouver un équilibre entre des stratégies d'accumulation agressives et leurs exigences opérationnelles.

Nakamoto a rapidement renforcé sa position, puis a dû faire face aux coûts liés à ce rythme. Le bitcoin reste inscrit au bilan, ce qui fait que le résultat dépendra de l'efficacité avec laquelle la société mettra en œuvre les activités développées autour de cet actif.

FAQ 🔎

• Qu'est-ce que Nakamoto Inc. a vendu et pourquoi ? Nakamoto a vendu 284 bitcoins pour environ 20 millions de dollars afin de financer ses frais d'exploitation, ses coûts d'intégration et les intérêts sur les emprunts liés à ses récentes acquisitions.
• Combien Nakamoto a-t-elle perdu sur la vente de bitcoins ? La société a enregistré une perte estimée à 40 % — soit environ 13 à 14 millions de dollars — sur la base d'un coût d'acquisition moyen pondéré d'environ 118 171 dollars par BTC.
• Cela signifie-t-il que Nakamoto abandonne sa stratégie en matière de bitcoins ? Non ; la société a déclaré que cette vente constituait une mesure de liquidité à court terme et qu'elle restait déterminée à accroître son portefeuille de bitcoins sur le long terme.
• Combien de bitcoins Nakamoto détient-elle après cette vente ? Nakamoto conserve environ 5 058 BTC en trésorerie à la suite de la transaction de mars 2026.