Nakamoto Eyes, la société de David Bailey, envisage un regroupement d'actions pour éviter la radiation du Nasdaq

Points clés

• L'action Nakamoto se négocie actuellement à 0,21 $, alors que la société cherche à procéder à un regroupement d'actions avant le 8 juin afin de se conformer à la règle du dollar du Nasdaq.
• Les récentes transactions du PDG David Bailey et les 690 millions d'actions en circulation ont suscité des craintes de dilution, dans un contexte de baisse de confiance des investisseurs.
• Nakamoto a vendu 284 BTC en mars mais détient 5 058 BTC, l'issue de la cotation déterminant sa prochaine stratégie.

La société de gestion de trésorerie Bitcoin Nakamoto prend des mesures pour faire remonter le cours de son action

Nakamoto, une société de gestion de trésorerie en bitcoins cotée en bourse, s'apprête à demander l'approbation des actionnaires pour un regroupement d'actions, alors qu'elle se démène pour éviter d'être radiée du Nasdaq. Les actions de la société, qui se négocient autour de 0,21 $, sont tombées bien en dessous du seuil minimum de cotation de 1 $ imposé par la bourse. Le titre a perdu environ 79 % par rapport à ce seuil et près de 99 % par rapport à son plus haut de 34 $, selon un document de procuration préliminaire daté du 7 avril. Les règles du Nasdaq exigent que les sociétés cotées maintiennent un cours de clôture d'au moins 1 $ pendant 10 jours de bourse consécutifs. Nakamoto a jusqu'au 8 juin pour se remettre en conformité après avoir reçu un avis de non-conformité en décembre 2025. Si elle ne s'y conforme pas, cela pourrait entraîner un transfert vers un marché de niveau inférieur ou, à terme, une radiation de la cote. Pour remédier à ce problème, la société propose un regroupement d'actions, un mécanisme qui réduit le nombre d'actions en circulation tout en augmentant le cours par action. Par exemple, dans le cadre d'un regroupement à raison de 1 pour 20, 20 actions seraient regroupées en une seule, ce qui ferait augmenter le cours de l'action proportionnellement sans modifier la valeur globale du portefeuille.

Si de telles mesures peuvent aider les entreprises à respecter les normes de cotation, elles sont souvent considérées par les investisseurs comme une solution cosmétique qui ne contribue guère à résoudre les faiblesses sous-jacentes. Les défis de Nakamoto vont au-delà du cours de son action. Plus tôt cette année, le PDG David Bailey a utilisé des actions de la société pour acquérir BTC Inc. et UTXO Management, deux entreprises qu’il a fondées. Cette transaction a doublé le nombre d’actions en circulation, diluant la participation des actionnaires existants et suscitant les critiques des observateurs du marché.

La société a également été confrontée à des pressions sur sa liquidité. En mars, Nakamoto a annoncé la vente de 284 BTC pour financer ses opérations, soulignant la pression qui pèse sur les entreprises fortement dépendantes de leurs avoirs en actifs numériques alors que la valeur de leurs actions diminue. Malgré cette vente, Nakamoto conserve un important portefeuille de bitcoins. La société détient environ 5 058 BTC, d'une valeur d'environ 365 millions de dollars selon les cours actuels.

Le regroupement d'actions proposé permettrait de regrouper les quelque 690 millions d'actions en circulation de la société. Cependant, Nakamoto prévoit de maintenir son capital social autorisé inchangé à 10 milliards d'actions, laissant ainsi la possibilité d'émissions importantes à l'avenir. Cette perspective augmente le risque d'une dilution supplémentaire. La société a reconnu dans son dossier que l'émission d'actions supplémentaires pourrait peser sur le cours de son action et réduire la valeur des participations existantes.

La direction a présenté le regroupement d'actions comme un outil permettant de maintenir une flexibilité stratégique. « Nous pensons que l'approbation de la proposition de regroupement d'actions offrirait à la société une flexibilité supplémentaire pour répondre à l'exigence de cours de cotation minimum », indique le document.

Cette situation met en évidence les tensions croissantes parmi les sociétés de trésorerie Bitcoin. Si cette stratégie offre une exposition à effet de levier aux actifs numériques, elle rend également les entreprises vulnérables lorsque les marchés boursiers leur sont défavorables. Pour Nakamoto, les semaines à venir pourraient s'avérer décisives pour déterminer si elle pourra rester cotée sur une grande bourse américaine.