Myrmikan Capital : La Croissance de l'Or Met en Évidence la Faiblesse du Marché Boursier Américain

Myrmikan Capital : Le ratio SPX-Or révèle l’économie troublée des États-Unis

Les analystes estiment que la croissance des métaux précieux, y compris l’or et l’argent, jusqu’aux niveaux de prix actuels, indique que quelque chose s’est brisé.

Daniel Oliver, membre gérant de Myrmikan Capital, partage cette opinion. Dans le dernier rapport de Myrmikan Research, intitulé “L’or mesure la valeur réelle des autres actifs,” Oliver souligne que tous les gains boursiers des deux dernières années deviennent sans importance lorsqu’on prend l’or comme actif de mesure au lieu du dollar américain.

Il souligne que l’indice SPX, qui a gagné 59% en dollars depuis octobre 2023, perd son attrait lorsqu’il est mesuré par rapport à l’or. Pendant la même période, le SPX a perdu 58% de sa valeur, indiquant qu’en moyenne, le marché boursier a également décliné de 58% par rapport à l’or.

Oliver explique que, même si un important stimulus de crédit est appliqué à l’économie, ce ratio peut continuer à baisser, atteignant les niveaux connus pendant la crise des subprimes de 2008. Si cela se produit, l’or atteindra 8 300 $ l’once.

Si le ratio atteint le creux de 1979 après l’effondrement inflationniste de la dette des années 70, cela nécessiterait que l’or se négocie à 40 000 $ l’once.

Oliver estime que cette fois-ci, il n’y aura pas de bulle de crédit pour aider à corriger ce déséquilibre, car les bons du Trésor américains deviennent des instruments de réserve plus risqués en raison de l’utilisation de l’arme monétaire que représente le dollar américain. “Si ce mécanisme se brise, et cela semble vaciller, alors le plein poids de la dépréciation frappera les États-Unis,” a-t-il conclu.

Les réflexions d’Oliver sont similaires aux pensées de l’investisseur renommé Ray Dalio sur l’or. Dalio a déclaré que la plus grande histoire de 2025 était la dépréciation de la monnaie américaine, expliquant que le boom du marché boursier était un mensonge car “examiner les rendements d’investissement à travers le prisme d’une devise faible les fait paraître plus solides qu’ils ne le sont réellement.”

En savoir plus : La plus grande histoire de 2025 selon Ray Dalio : la dépréciation du dollar

FAQ

• Que croient les analystes concernant les niveaux de prix actuels des métaux précieux ? Les analystes, y compris Daniel Oliver, suggèrent que la hausse des prix de l’or et de l’argent indique qu’un élément fondamental du marché s’est brisé.

• Comment Daniel Oliver mesure-t-il la performance des actions par rapport à l’or ? La recherche d’Oliver indique que, bien que l’indice SPX ait gagné 59% en dollars, il a perdu 58% de sa valeur lorsqu’il est mesuré en or, soulignant une diminution de la valeur réelle du marché boursier.

• Quelles prédictions Oliver fait-il concernant les prix de l’or ? Il avertit que si le déséquilibre actuel se poursuit, l’or pourrait atteindre 8 300 $ l’once voire même 40 000 $ l’once, similaire aux niveaux observés lors des crises financières passées.

• Comment les points de vue d’Oliver s’alignent-ils avec ceux de Ray Dalio ? Les deux investisseurs expriment leurs préoccupations concernant la dépréciation du dollar américain, Dalio soulignant que les rendements des investissements perçus peuvent être trompeurs lorsqu’ils sont évalués contre une monnaie qui s’affaiblit.