'Multitudes Beyond the All-Time Record' — Stablecoin-Compliant ETF Draws $17B on Opening Day

Proshares IQMM enflamme Wall Street

Selon Eric Balchunas, analyste senior chez Bloomberg spécialisé dans les ETF, « le Proshares GENIUS Money Market ETF IQMM a enregistré hier un volume de 17 milliards de dollars dès son premier jour. C'est bien plus que le record historique pour un ETF ». Cette déclaration a donné le ton : il ne s'agissait pas d'un lancement ordinaire.

Lancé par Proshares, IQMM est le premier fonds négocié en bourse spécialement conçu pour répondre aux normes de réserve définies dans la loi GENIUS. Le fonds investit exclusivement dans des bons du Trésor américain à court terme d'une durée maximale de 93 jours, conformément à l'exigence de réserve de 1:1 prévue par la loi pour les stablecoins adossés au dollar.

Lors de sa première journée complète de négociation, l'IQMM a clôturé avec une valeur liquidative de 100,05 dollars et un prix de marché de 100,06 dollars, avec plus de 47 millions d'actions échangées. L'ampleur de l'activité a éclipsé les précédents records des ETF, notamment le lancement en janvier 2024 de l'Ishares Bitcoin Trust (IBIT), qui avait enregistré un volume d'environ 1 milliard de dollars le premier jour.

Contrairement aux fonds communs de placement monétaires traditionnels qui utilisent la comptabilité au coût amorti pour maintenir une valeur liquidative stable, l'IQMM s'appuie sur une tarification basée sur le marché. Cette structure introduit des fluctuations mineures, mais offre une transparence et une liquidité intrajournalière, des caractéristiques qui séduisent les acteurs institutionnels gérant d'importantes réserves de trésorerie.

Le ratio des frais nets de l'ETF s'élève à 0,15 %, exonéré jusqu'au 31 janvier 2027, ce qui le rend compétitif en termes de coûts pour les grands émetteurs à la recherche de véhicules de réserve conformes. En limitant ses avoirs à des bons du Trésor à très court terme, le fonds donne la priorité à la liquidité, une garantie essentielle pour les émetteurs de stablecoins confrontés à des demandes de rachat quotidiennes.

Le cadre réglementaire repose sur la loi GENIUS, promulguée le 18 juillet 2025 par Donald Trump. Cette législation a établi le premier cadre fédéral complet pour les stablecoins adossés au dollar américain, imposant des réserves liquides de haute qualité et des audits annuels pour les grands émetteurs.

Les rumeurs du marché suggèrent qu'une grande partie du volume pourrait provenir de stratégies institutionnelles de « bring your own assets » (apportez vos propres actifs), dans le cadre desquelles les grands émetteurs de stablecoins ont transféré leurs réserves existantes en bons du Trésor vers l'ETF. Les spéculations se sont concentrées sur des acteurs majeurs tels que Circle, bien qu'aucune allocation officielle n'ait été divulguée.

Le secteur des stablecoins gagne 703 millions de dollars cette semaine tandis que BUIDL de Blackrock bondit de 36 %

Les statistiques montrent que les jetons indexés sur le dollar ont légèrement augmenté au cours de la semaine dernière, attirant environ 703 millions de dollars de nouveaux capitaux. read more.

Lire

Le secteur des stablecoins gagne 703 millions de dollars cette semaine tandis que BUIDL de Blackrock bondit de 36 %

Les statistiques montrent que les jetons indexés sur le dollar ont légèrement augmenté au cours de la semaine dernière, attirant environ 703 millions de dollars de nouveaux capitaux. read more.

Lire

Le secteur des stablecoins gagne 703 millions de dollars cette semaine tandis que BUIDL de Blackrock bondit de 36 %

Lire

Les statistiques montrent que les jetons indexés sur le dollar ont légèrement augmenté au cours de la semaine dernière, attirant environ 703 millions de dollars de nouveaux capitaux. read more.

Au-delà du spectacle offert par ses débuts, l'IQMM annonce une convergence plus large entre les actifs numériques et la finance traditionnelle. Les stablecoins représentent déjà environ 300 milliards de dollars en circulation, et le secrétaire au Trésor Scott Bessent prévoit que le secteur pourrait atteindre 3 000 milliards de dollars d'ici 2030. Un véhicule de réserve conforme et négocié en bourse pourrait accélérer cette trajectoire.

Toutefois, des risques subsistent. Le fonds n'est pas assuré par la FDIC, sa valeur liquidative peut fluctuer et la concentration de la propriété parmi les émetteurs de stablecoins pourrait accroître les pressions de rachat en cas de tensions sur les marchés. Reste à voir si les 17 milliards de dollars marquent un moment unique ou le début d'une tendance durable.

FAQ ❓

• Qu'est-ce que le Proshares GENIUS Money Market ETF (IQMM) ? L'IQMM est un ETF monétaire qui investit exclusivement dans des bons du Trésor américain à court terme afin de répondre aux exigences de réserve en stablecoins prévues par la loi GENIUS.
• Quel a été le volume des transactions de l'IQMM lors de son premier jour de cotation ? L'IQMM a enregistré un volume de transactions d'environ 17 milliards de dollars le 20 février 2026.
• Pourquoi le lancement de l'IQMM est-il important ? Il a établi un nouveau record pour le lancement d'un ETF et représente un pont réglementé entre les réserves de stablecoins et les marchés des bons du Trésor américain.
• L'IQMM est-il destiné aux investisseurs particuliers ? Bien qu'il soit coté en bourse, il est principalement destiné aux émetteurs institutionnels de stablecoins qui gèrent des actifs de réserve.