Morgan Stanley dépose une demande pour un ETF Ethereum avec une variante de jalonnement

Morgan Stanley Élargit sa Poussée Crypto avec une Demande d’ETF sur Ethereum

La déclaration d’enregistrement du Formulaire S-1 soumise mardi 6 janvier, décrit les plans pour le Morgan Stanley Ethereum Trust, un trust constituant visant à suivre le prix de l’éther tout en plaçant une partie de ses avoirs en staking pour générer du rendement. Le dépôt fait suite aux récentes demandes de la banque pour des ETFs de bitcoin et de solana, comme signalé par Bitcoin.com News mardi.

Avec environ 1,6 trillion de dollars d’actifs sous gestion (AUM), Morgan Stanley est l’une des plus grandes institutions financières traditionnelles (TradFi) qui approfondit son incursion dans les véhicules d’investissement adossés à la crypto. L’ETF proposé permettrait aux investisseurs de s’exposer à l’ethereum (ETH) sans gérer directement des portefeuilles, des arrangements de garde, ou des transactions sur la blockchain.

Le trust serait parrainé par Morgan Stanley Investment Management Inc. et structuré comme un trust statutaire du Delaware formé le 16 décembre 2025. Il fonctionnerait sans employés ni directeurs, plaçant toute autorité entre les mains du sponsor — une structure familière dans les ETFs liés à la crypto.

Selon le dépôt, le seul actif du trust serait l’éther, détenu par des dépositaires réglementés utilisant le stockage à froid, avec une exposition limitée à un portefeuille chaud pour la liquidité. Les actions seraient créées et rachetées en paniers par des participants autorisés, soit en nature utilisant l’éther, soit en cash via des courtiers principaux.

La valorisation quotidienne serait calculée à 16h (ET) en utilisant les données de prix des principales plateformes de trading d’éther, avec une valeur indicative intrajournalière publiée toutes les 15 secondes pendant les heures de marché.

La caractéristique remarquable est le staking. Le trust prévoit de placer une partie de son éther en staking via des fournisseurs tiers, gagnant des récompenses du réseau Ethereum proof-of-stake (PoS). Ces récompenses seraient généralement restakées, bien que des distributions en espèces trimestrielles puissent avoir lieu si nécessaire selon les directives fiscales. Le sponsor conserverait une partie des récompenses de staking pour couvrir les frais liés.

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Le dépôt ne minimise pas les risques. Il souligne la volatilité des prix, les problèmes techniques sur le réseau Ethereum, les vulnérabilités de garde, les changements réglementaires — y compris la possibilité que l’éther soit classé comme une valeur mobilière — et la complexité fiscale liée au revenu de staking.

D’un point de vue fiscal, le trust serait traité comme un trust constituant, ce qui signifie que les actionnaires seraient imposés comme s’ils possédaient directement une part de l’éther. Les récompenses de staking compteraient comme un revenu ordinaire, même si elles ne sont pas immédiatement distribuées.

Si approuvé, l’ETF rejoindrait une gamme croissante de produits d’investissement liés à l’ethereum en compétition pour le capital institutionnel et de détail. Pour l’instant, la demande ajoute un autre point de données à l’avancée régulière de Wall Street dans l’infrastructure crypto — cette fois avec le rendement inclus.

FAQ ❓

• Que Morgan Stanley a-t-elle déposé auprès de la SEC ?
  La banque a déposé un Formulaire S-1 pour lancer le Morgan Stanley Ethereum Trust ETF.
• L’ETF inclura-t-il des récompenses de staking ?
  Oui, le trust prévoit de placer une partie de ses avoirs en éther en staking pour gagner des récompenses.
• L’ETF détient-il directement des éthers ?
  Oui, le trust détiendrait de l’éther en garde plutôt que d’utiliser des dérivés.
• L’ETF a-t-il été approuvé ?
  Non, le dépôt est en attente d’examen par la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).