Miner Weekly: Le rêve de 25 EH/s de l'American Bitcoin repose sur le matériel chinois

American Bitcoin Corp (ABTC), la nouvelle entité de minage de Bitcoin propriétaire issue de Hut 8, soutenue par Eric Trump et Donald Trump Jr., prend forme alors qu’elle se prépare à entrer en bourse.

La société a récemment déposé une déclaration d’enregistrement S-4 dans le cadre de sa fusion avec Gryphon Digital, offrant un nouvel aperçu de ses finances, de sa stratégie de minage et de sa dépendance aux équipements fabriqués en Chine alors qu’elle vise à atteindre 25 EH/s.

ABTC, officiellement lancée le 1er avril 2025, est le véhicule par lequel Hut 8 se sépare de son activité de minage propre, permettant à la société mère de se concentrer sur l’énergie et l’infrastructure des centres de données. Le dépôt aide à expliquer pourquoi Hut 8 a cessé de publier des mises à jour mensuelles sur la production de Bitcoin depuis avril.

Au premier trimestre 2025, ABTC a extrait 135 BTC, conformément à ce que Hut 8 avait produit à partir de ses opérations propriétaires (à l’exclusion de sa part dans les coentreprises) avant la scission. Au 31 mai, ABTC détenait environ 215 BTC en réserves.

ABTC possède actuellement 10,17 EH/s de capacité de hashrate hébergée dans les installations de Hut 8, alimentée par un mélange de la série S21 de Bitmain et des séries M5X et M6X de MicroBT. Mais son levier de croissance le plus ambitieux provient d’un accord d’hébergement de 15 EH/s qu’Hut 8 avait signé initialement avec Bitmain l’an dernier. Selon l’accord, Hut 8 s’est engagé à développer une infrastructure d’hébergement adaptée aux nouveaux systèmes U3S21EXPH de Bitmain – des machines qui livrent chacune 860 PH/s. Une fois que le développement sera terminé, Hut 8 a la possibilité d’acheter l’ensemble des équipements.

Hut 8 avait précédemment retenu les détails tarifaires de l’accord lorsqu’il a été annoncé en septembre. Le document S-4 révèle maintenant que le prix d’achat maximum pour les 17 280 unités U3S21EXPH est d’environ 320 millions de dollars, ce qui implique un coût d’environ 21 $/TH/s avant droits de douane et taxes. Hut 8 conserve le droit de faire en sorte qu’ABTC acquière l’ensemble du lot de machines pour stimuler la croissance future.

Si cette voie d’achat est pleinement exécutée, cela permettrait à ABTC de dépasser 25 EH/s de capacité, la plaçant parmi les plus grands mineurs de Bitcoin cotés en bourse mondialement.

Une autre divulgation notable dans le dépôt est le coût de production directement lié de l’ABTC pour les 135 BTC extraits au premier trimestre, qui s’élève à 11,65 millions de dollars (hors amortissement et dépréciation), soit 86 303 $ par BTC. Ce chiffre reflète soit le coût d’énergie et de maintenance plus élevé que la moyenne de Hut 8, soit est destiné à renforcer le revenu d’hébergement récurrent de Hut 8 provenant d’ABTC alors que Hut 8 s’éloigne du minage propriétaire.

Cependant, les plans de croissance de l’ABTC pourraient faire face à des vents contraires géopolitiques. Le dépôt S-4 mentionne la dépendance de l’entreprise vis-à-vis de l’équipement de minage de Bitcoin importé et signale le risque de droits de douane américains plus élevés sur le matériel de minage fabriqué par des entreprises chinoises.

« Bien que la portée finale et l’application des changements récemment annoncés dans la politique commerciale américaine restent incertaines pour le moment, des tarifs plus élevés sur les importations et les droits de rétorsion ultérieurs pourraient avoir un impact négatif sur la capacité d’ABTC à importer de l’équipement à des niveaux rentables », indique le dépôt.

Il reste à voir comment une entreprise avec American dans son nom s’adaptera à de telles dynamiques géopolitiques changeantes, étant donné que toute sa flotte, du moins pour l’instant, dépend des fournisseurs chinois.

Cet article est tiré de Theminermag, une publication professionnelle pour l’industrie du minage de cryptocurrency, se concentrant sur les dernières nouvelles et recherches sur les entreprises de minage de bitcoin institutionnelles. L’article original peut être consulté ici.