Michael Saylor, président exécutif de Strategy, et l'économiste Peter Schiff se sont affrontés au sujet du bitcoin et de la performance de MSTR, mettant en évidence un clivage croissant quant à savoir si c'est la demande à long terme ou les rendements récents qui définissent le mieux la valeur de cet actif. Points clés :
Michael Saylor contre Peter Schiff : divergences sur les perspectives du Bitcoin alors que Schiff recommande de vendre MSTR avant un krach
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- Peter Schiff et Michael Saylor s'affrontent alors que Schiff remet en question le rendement à long terme de 12 % du bitcoin.
- Schiff recommande vivement de vendre les actions Strategy (MSTR) après leur hausse de 68,5 %, mettant en garde contre un krach brutal.
- Saylor défend le bitcoin, invoquant un rendement annualisé de 36 % et sa solidité à long terme.
Schiff et Saylor s'affrontent sur les rendements du bitcoin et la valorisation de Strategy
L'économiste et défenseur de l'or Peter Schiff et le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, ont exprimé des points de vue opposés sur la plateforme de réseaux sociaux X le 5 avril. Schiff a critiqué le bitcoin et la performance boursière de Strategy, remettant en question sa viabilité. Saylor a défendu la solidité à long terme du BTC, mettant l'accent sur des périodes d'évaluation plus longues et la demande structurelle.
Schiff a déclaré : « Malgré une hausse de seulement 12 % du bitcoin au cours des cinq dernières années, MSTR a progressé de 68,5 %, surpassant le NASDAQ. Mais cela n’est pas dû à la performance du bitcoin. C’est dû à la volonté des investisseurs de surpayer MSTR afin que Saylor puisse continuer à surpayer le bitcoin. Vendez MSTR avant qu’il ne s’effondre. » Le fervent défenseur de l’or a ajouté dans un autre message sur X :
« Au cours des cinq dernières années, le prix du bitcoin n’a augmenté que de 12 %. Sur la même période, le NASDAQ a progressé de 57,4 %, le S&P 500 de 59,4 %, l’or de 163 % et l’argent de 181 %. Si l’attrait du bitcoin réside dans sa performance supérieure à long terme, pourquoi quelqu’un devrait-il continuer à le « HODLer » ? »
Saylor a répondu à Schiff en soulignant que l'évaluation du BTC nécessite de choisir des horizons temporels appropriés, mettant en avant des performances plus solides sur des périodes plus longues. Le graphique qu’il a partagé montre que le bitcoin arrive en tête avec un rendement annualisé de 36 % depuis août 2020, suivi de l’or à 16 %, du QQQ, qui suit l’indice Nasdaq-100, à 15 %, et du SPY, un fonds négocié en bourse (ETF) sur l’indice S&P 500, à 14 %. L'exposition à l'immobilier via le VNQ, un ETF de fonds de placement immobilier, s'établit à 5 %, tandis que les obligations, représentées par le BND, un ETF couvrant l'ensemble du marché obligataire, affichent un rendement négatif de 1 %.
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Schiff renforce sa stratégie face aux risques alors que Saylor annonce un changement institutionnel
Schiff a critiqué à plusieurs reprises l’approche de Strategy axée sur le BTC, ses remarques antérieures faisant écho à ses préoccupations actuelles concernant la viabilité. Le 9 mars, il a déclaré sur X que le modèle de Strategy reposait fortement sur des afflux de capitaux continus. Il a affirmé : « La pyramide du bitcoin est soutenue par MSTR, qui verse un rendement de 11,5 % sur le STRC pour continuer à acheter. À mesure que davantage d’actions STRC sont vendues, Strategy brûle toujours plus de liquidités. Une fois ces liquidités épuisées, Saylor devra choisir entre suspendre le dividende ou vendre des bitcoins pour le payer. » Cette critique antérieure s’inscrit dans son argumentation plus large selon laquelle la valorisation de Strategy dépend d’une demande soutenue des investisseurs plutôt que des fondamentaux sous-jacents.
Saylor, quant à lui, a détaillé le 4 avril sa vision plus large du rôle du BTC sur les marchés mondiaux. Il a souligné :
« Le bitcoin a gagné. Le consensus mondial est que le BTC est un capital numérique. Le cycle de quatre ans est révolu. Le prix est désormais déterminé par les flux de capitaux. »
« Le crédit bancaire et le crédit numérique détermineront la trajectoire de croissance du bitcoin. Le plus grand risque réside dans les mauvaises idées qui entraînent des changements iatrogènes dans les protocoles », a déclaré le président exécutif de Strategy. Ses remarques renforcent sa position selon laquelle la valorisation du BTC est de plus en plus influencée par l’adoption institutionnelle et les conditions de liquidité macroéconomiques plutôt que par les cycles historiques du marché.
