Michael Howell prédit une hausse continue de la liquidité mondiale profitant aux actions, à l'or et aux cryptomonnaies.

Michael Howell de Crossborder Capital se concentre sur l’augmentation de la liquidité mondiale et son impact sur les marchés

Michael Howell est le fondateur et PDG de Crossborder Capital, une société de recherche et d’investissement indépendante enregistrée auprès de la FCA et basée à Londres, gérant plus d’un milliard de dollars d’actifs sous gestion. Auparavant, il était responsable de la recherche pour Baring Securities et directeur de la recherche de Solomon Brothers. Avec une compréhension approfondie de la finance et de l’économie internationales, Howell est devenu une figure de proue dans l’analyse des tendances de la liquidité mondiale et de leur impact sur les marchés. Récemment, il est apparu sur Forward Guidance pour éclairer le paysage macroéconomique actuel, en mettant l’accent sur la poursuite de l’augmentation de la liquidité mondiale et ses effets positifs sur les actifs sensibles à la liquidité tels que les actions, l’or et les cryptomonnaies. L’ensemble de l’épisode vaut vraiment la peine d’être écouté.

Au cœur de l’analyse d’Howell se trouve l’observation que, contrairement à la croyance populaire, la Réserve fédérale injecte subtilement de la liquidité sur les marchés. Cette approche discrète contraste fortement avec le récit de resserrement monétaire qui a dominé les gros titres. Malgré une réduction de la feuille de bilan de la Fed l’année dernière, Howell a noté que la liquidité de la Fed a en réalité augmenté de 12 à 15%. Cette tendance n’est pas juste une phase éphémère, mais fait partie d’un modèle plus long de l’inflation monétaire, alors que les banques centrales du monde entier participent à ce qu’Howell a décrit comme l’assouplissement quantitatif de l’ombre et le contrôle de la courbe des rendements de l’ombre.

Il a observé que le drainage de l’installation de Reverse Repo (RRP) et du Programme de financement à terme des banques (BTFP) ont contribué de manière significative à l’augmentation de la liquidité de la Fed l’année dernière. Il anticipe que la liquidité des banques centrales va continuer à se débloquer, en particulier une fois que le RRP sera entièrement vidé, et a suggéré que le BTFP pourrait même être renouvelé.

Ajoutant à la complexité de la situation est la décision stratégique du Trésor américain de raccourcir la maturité de son émission de dette. Ce mouvement, a expliqué Howell, a mécaniquement réduit les besoins en liquidité du secteur privé pour absorber le papier gouvernemental, aidant particulièrement le secteur bancaire à gérer son surexposition systémique à la durée.

Tout cela pourrait indiquer une transition d’une phase de rebond à une phase de calme. Howell a noté que le secteur financier et les titres à fort bêta tels que les crypto tendent à réaliser leurs meilleures performances dans de telles phases de calme.

En ce qui concerne la cryptomonnaie, Howell a mentionné qu’il pourrait y avoir des influences particulièrement positives. Il a déclaré que la cryptomonnaie pourrait être la couverture préférée de la jeune génération contre l’inflation monétaire, un sentiment qui s’aligne avec l’intérêt croissant pour les actifs numériques parmi les jeunes investisseurs. Si c’est vrai, la crypto pourrait se déplacer plus que l’or en tant que véhicule préféré pour les jeunes investisseurs.

Que pensez-vous de l’argument principal d’Howell selon lequel une augmentation de la liquidité mondiale bénéficiera généralement aux actifs sensibles à la liquidité comme les actions, l’or et les crypto? Partagez vos pensées et opinions sur ce sujet dans la section des commentaires ci-dessous.