L'inflation américaine ralentit en janvier à 2,4 % alors que les marchés s'interrogent sur la prochaine décision de la Fed

L'IPC de janvier est en baisse, l'IPC de base se maintient à 2,5

L'indice des prix à la consommation (IPC) de janvier 2026, publié le 13 février par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, a montré une hausse de l'inflation globale de 0,2 % en glissement mensuel et de 2,4 % en glissement annuel, ce qui est inférieur aux prévisions des économistes. L'inflation sous-jacente, qui exclut les denrées alimentaires et l'énergie, a augmenté de 0,3 % sur le mois et de 2,5 % sur l'année, ce qui correspond aux prévisions mais reste supérieur à l'objectif de 2 % fixé par la Fed.

global de 2,4 % est le plus bas depuis mai 2025 et reflète la baisse des prix de l'énergie ainsi que des effets de base favorables. L'énergie a baissé de 1,5 % en janvier, sous l'effet d'une chute de 3,2 % du prix de l'essence.

Le logement a toutefois continué à exercer une pression, avec une hausse de 0,2 % sur le mois et de 3,0 % par rapport à l'année précédente. Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 0,2 % sur le mois et de 2,9 % sur l'année, tandis que les catégories de services telles que les soins médicaux et les loisirs ont également enregistré des hausses.

Les marchés ont réagi de manière mitigée. Les contrats à terme sur actions ont d'abord baissé avant de remonter, signe de soulagement plutôt que d'exubérance. Les actions ont été négociées de manière inégale pendant la séance du vendredi matin, la plupart des grandes valeurs étant en baisse, tandis que la crypto-économie a également affiché des performances contrastées pour les principaux tokens. Dans le même temps, l'or a grimpé de 1,6 % à 4 998,61 dollars l'once et l'argent a progressé, reflétant la demande continue pour les actifs tangibles.

Ce rapport intervient après que l'inflation ait oscillé au-dessus de l'objectif pendant une grande partie de l'année 2025 et fait suite à un bref retard lié à une fermeture partielle du gouvernement. Les données de janvier intègrent des facteurs saisonniers actualisés et des révisions des années précédentes, mais aucun changement de tendance majeur n'a été signalé.

En outre, les marchés anticipent largement que la Réserve fédérale laissera le taux des fonds fédéraux inchangé, l'outil Fedwatch de CME estimant actuellement la probabilité d'un statu quo à 90,3 %.

Pour les décideurs politiques, le ralentissement de l'inflation globale pourrait réduire la pression immédiate. Néanmoins, avec une inflation sous-jacente de 2,5 %, les responsables ont fait preuve de prudence, notamment en raison des répercussions potentielles des droits de douane et de la stabilité du marché du travail. Les marchés ont commencé à anticiper la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt plus tard en 2026 si la tendance à la désinflation se poursuit.

Pour les consommateurs, le message est nuancé : l'essence a apporté un soulagement, mais les coûts du logement et des services restent élevés. Le retour à 2 % semble plus proche qu'à l'automne dernier, mais n'est pas encore achevé.

FAQ ❓

• Quel était l'IPC global en janvier 2026 ? L'IPC global a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 2,4 % par rapport à l'année précédente.
• Comment l'inflation sous-jacente a-t-elle évolué ? L'IPC sous-jacent a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 2,5 % par rapport à l'année précédente.
• Qu'est-ce qui a entraîné le ralentissement de l'inflation ? Les prix de l'énergie, en particulier ceux de l'essence, ont baissé et ont fait baisser le taux global.
• Qu'est-ce que cela signifie pour la politique de la Réserve fédérale ? Ces chiffres plus modérés pourraient soutenir les anticipations de baisse des taux plus tard en 2026, même si l'inflation sous-jacente reste supérieure à l'objectif.