Libération du Bitcoin Par rapport aux Actions ?

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La semaine dernière, la question était : Les tarifs sont-ils intégrés?

Les marchés crypto se portent relativement bien en ce moment, bien que la peur persiste encore. L’explication la plus probable de cette dynamique est que les participants au marché ont intégré certains risques tels que les tarifs et les tensions mondiales, mais l’incertitude macroéconomique demeure.

Les marchés se portent relativement bien maintenant parce que les mauvaises nouvelles ont été intégrées aux prix du marché, ce qui a ajusté les attentes futures à la baisse. Ayant pris en compte ces ajustements, et avec la plupart des indicateurs économiques encore positifs, il est logique que les marchés puissent continuer sur une trajectoire ascendante. Cependant, l’incertitude n’a pas été entièrement intégrée.

Tout d’abord, mercredi prochain est le jour de la Libération, le jour où les tarifs réciproques de Trump doivent commencer. Les autres nations céderont-elles, Trump le fera-t-il, quelle sera l’ampleur des tarifs? Tous ces éléments ajoutent à l’incertitude.

La semaine prochaine, j’espère que la situation des tarifs sera résolue de manière relativement amicale. Mais si ce n’est pas le cas, une question intéressante que je me pose est la suivante : si les tarifs s’avèrent pires que ce que les participants au marché ont intégré, les marchés traditionnels américains souffriront-ils plus que le bitcoin? Typiquement, le bitcoin (et la crypto) se comportent moins bien, ou tout au plus de la même manière, lors des corrections des marchés traditionnels.

Cependant, certaines des personnes que je suis disent que cette fois pourrait être différente. Tout d’abord, le bitcoin a corrigé plus durement que les actions américaines, avec un creux de 30 % contre 10 %, respectivement. Les marchés américains ont vu des retraits d’argent vers des marchés locaux, qui ont connu des augmentations. D’autres problèmes de tarifs, couplés à une croyance que les actions américaines sont surévaluées et que les locales sont sous-évaluées, pourraient continuer ou accélérer ce flot hors des États-Unis. Pendant ce temps, il semble raisonnable de supposer que le bitcoin, un actif mondial, serait moins affecté par cela. Enfin, l’Amérique est en phase de resserrement, tandis que d’autres pays comme l’Allemagne et la Chine assouplissent. En tant qu’actif mondial, le bitcoin est bien mieux placé pour absorber une partie de cette liquidité que les actions américaines.

Tous ces points sont logiques et assez convaincants, mais je ne suis finalement pas d’accord avec l’idée que le bitcoin flottera si les actions américaines dégringolent pour la simple raison que, comme l’a dit Keynes, “le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable.” Je crois que les marchés agiront de manière irrationnelle. Si les actions américaines chutent, le bitcoin chutera autant ou plus. Graham Stone a dit cette semaine sur Token Narratives que si cela arrive, “achetez du bitcoin à pleines mains.” Je suis d’accord!

Ce ne sont là que des discussions à court terme. À moyen et long terme, le bitcoin semble exceptionnellement bien positionné pour une appréciation du prix. Cette semaine a été pleine de bonnes nouvelles autour du thème des entreprises qui commencent à mettre du bitcoin dans leur bilan.

Lorsque Saylor a commencé à acheter du BTC via sa société, anciennement connue sous le nom de Microstrategy, cela a entraîné une augmentation significative du prix de l’action. Beaucoup ont spéculé à l’époque que, finalement, le succès de Microstrategy pourrait mener à un nouveau manuel pour les entreprises—surtout celles avec une pertinence déclinante.

Nous pourrions enfin voir les entreprises se lancer dans cette voie. Metaplanet, un développeur hôtelier japonais qui a acheté son premier bitcoin il y a moins d’un an, le 8 avril 2024, a vu son cours boursier s’envoler de plus de 2 300 % depuis cette date. Avec son dernier achat lundi, elle détient désormais 3 350 BTC. Le PDG a posté sur X lundi en japonais : “Aujourd’hui, l’entreprise a enregistré une valeur de trading record de 50,4 milliards de yens. Elle se classe 13e en termes de valeur de trading au Japon, surpassant Toyota, qui a la plus grande capitalisation boursière.”

Mercredi, Gamestop a annoncé qu’il lève 1,3 milliard de dollars pour commencer sa stratégie de trésorerie en Bitcoin. Elle lève des fonds malgré la détention de 4,76 milliards de dollars en cash, ce qui reflète un manuel agressif à la manière de Microstrategy. Saylor a répondu à l’annonce en postant un sondage sur X suggérant que Gamestop devrait acheter plus de 3 milliards de dollars en Bitcoin pour gagner en légitimité. Restez classe, Saylor!

Cette semaine également, une société française de trésorerie Bitcoin a acheté 580 BTC, et au début de ce mois, Rumble a acheté 188.