Les projets de loi crypto marquants entraînent un changement réglementaire en 2025 alors que le Congrès signale son engagement envers la croissance des actifs numériques.

La législation sur les cryptomonnaies atteint une masse critique en 2025 avec les stablecoins réglés et la structure du marché en mouvement

L’année 2025 a marqué un tournant décisif dans la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis, alors que le Congrès s’est éloigné d’une politique axée sur l’application pour évoluer vers des cadres statutaires plus clairs. Bien que les législateurs aient abouti à une décision définitive concernant les stablecoins, les progrès sur la structure du marché, la politique fiscale et les questions sur les CBDC sont restés inégaux, reflétant à la fois l’élan bipartisan et la complexité réglementaire non résolue sur les marchés des actifs numériques.

Le développement le plus conséquent a été la promulgation de l’Acte Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, ou GENIUS, signé en loi en juillet. En tant que premier statut cryptographique fédéral complet, GENIUS a retiré les stablecoins de paiement des lois sur les valeurs mobilières et les matières premières, attribuant la surveillance aux régulateurs bancaires plutôt qu’à la Securities and Exchange Commission (SEC) ou à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La sénatrice américaine Kirsten Gillibrand (D-NY) a commenté :

Cette loi permettra aux entreprises et aux consommateurs américains de profiter de la prochaine génération d’innovations financières. Produit de mois de négociations bipartites, l’Acte GENIUS protégera les consommateurs, permettra une innovation responsable et sauvegardera la dominance du dollar américain.

Les émetteurs doivent adosser entièrement les stablecoins avec des liquidités ou des bons du Trésor américains à court terme, sont interdits de verser des rendements et doivent se conformer aux exigences de la Loi sur le secret bancaire. La loi a également introduit un modèle de surveillance par paliers, permettant une régulation par les États pour les émetteurs ayant une capitalisation boursière inférieure à 10 milliards de dollars tout en exigeant une supervision fédérale pour les acteurs plus importants. D’un point de vue politique, GENIUS signale un engagement stratégique des États-Unis envers les stablecoins privés réglementés en tant que véhicule préféré pour les paiements en dollars numériques, mettant effectivement de côté les perspectives à court terme pour une monnaie numérique de banque centrale de détail.

En savoir plus : Un sénateur américain pousse une loi révolutionnaire sur les cryptos alors que le Congrès cherche à assurer la certitude du marché

En dehors des stablecoins, le Congrès a avancé mais n’a pas finalisé un nouveau régime de structure de marché pour les actifs cryptographiques. La Chambre a adopté l’Acte Digital Asset Market Clarity, ou CLARITY, Act, qui cherche à définir quand les tokens qualifient de matières premières numériques soumises à la supervision de la CFTC et propose une voie de “maturité blockchain” permettant aux actifs de sortir de la réglementation sur les valeurs mobilières à mesure que les réseaux se décentralisent.

En réponse, le Comité sénatorial de l’agriculture a publié le projet de discussion bipartisan Boozman-Booker, qui adopte une approche plus prescriptive en accordant à la CFTC la juridiction exclusive sur les marchés de matières premières numériques au comptant et en imposant des exigences strictes en matière de garde, de ségrégation des actifs et de protection des consommateurs. Alors que les deux propositions diffèrent en méthodologie, elles reflètent toutes deux la conclusion partagée que la CFTC devrait réguler les marchés au comptant non sécurisés des cryptomonnaies. Conciliant les définitions, les limites juridictionnelles et la rigueur réglementaire restent la tâche législative centrale en vue de 2026. Le sénateur Cory Booker (D-NJ) a déclaré :

Ce projet de discussion bipartisan fournirait à la CFTC une nouvelle autorité pour réguler le marché des matières premières numériques au comptant, créerait de nouvelles protections pour les clients de détail et garantirait que l’agence ait le personnel et les ressources nécessaires pour superviser ce marché en pleine croissance.

Le Congrès a également abordé plusieurs questions périphériques à fort impact sans apporter de résolution complète. La Chambre a adopté l’CBDC Anti-Surveillance State Act, limitant la capacité de la Réserve fédérale à émettre une monnaie numérique de banque centrale sans approbation explicite du Congrès, plaçant effectivement un frein législatif sur une CBDC américaine. Séparément, les législateurs ont annulé la règle du “courtier DeFi” de l’IRS utilisant la loi sur la révision du Congrès, protégeant les portefeuilles non dépositaires et les protocoles décentralisés des mandats de déclaration fiscale impraticables tout en préservant les obligations pour les intermédiaires dépositaires.

Aux côtés des directives de la Maison Blanche exhortant les régulateurs à s’éloigner de la réglementation par l’application de la loi, ces actions ont renforcé un changement de ton plus large. Pour les participants au marché, 2025 a apporté une certitude significative dans les domaines à haut risque tout en laissant les décisions finales sur la structure du marché comme le catalyseur réglementaire déterminant pour la prochaine phase de la politique cryptographique américaine.

FAQ ⏰

• Qu’a changé l’Acte GENIUS pour les stablecoins ?
  Il a établi le premier cadre fédéral pour les stablecoins de paiement sous les régulateurs bancaires avec des exigences de réserve complète.
• Pourquoi la structure du marché cryptographique des États-Unis est-elle toujours non résolue ?
  Les propositions de la Chambre et du Sénat diffèrent sur l’autorité de la CFTC, les définitions des actifs et les normes de conformité.
• Comment le Congrès a-t-il abordé les préoccupations relatives aux CBDC en 2025 ?
  Les législateurs ont restreint la Réserve fédérale d’émettre une CBDC sans approbation explicite du Congrès.
• Que s’est-il passé avec la règle du courtier DeFi de l’IRS ?
  Le Congrès l’a annulée, protégeant les portefeuilles non dépositaires et les protocoles décentralisés de l’élargissement des rapports d’impôt.