« Les piliers de l'or s'effritent-ils ? » Un stratège s'interroge sur la durabilité de l'offre géopolitique de l'or

La prime géopolitique de l'or sous pression alors que le pétrole brut et l'argent gagnent du terrain

Mike McGlone, stratège senior en matières premières chez Bloomberg Intelligence, a déclaré le 3 mars sur la plateforme de médias sociaux X que l'évolution de la dynamique géopolitique et des tendances du marché des matières premières pourrait annoncer des changements pour l'or, le pétrole brut et l'argent. Il a écrit :

« Les piliers de l'or s'effondrent-ils ? La flambée du pétrole brut en Iran pourrait alimenter les ventes. »

« L'élimination des dirigeants anti-américains en Syrie, au Venezuela et en Iran pourrait marquer la fin de la demande géopolitique pour l'or, qui a été déclenchée par l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022 », a estimé le stratège.

Ses remarques présentent la remontée de l'or comme étroitement liée aux tensions géopolitiques qui se sont intensifiées après l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Le stratège a indiqué que si ces tensions s'apaisaient ou si des changements de direction politique modifiaient la perception des risques mondiaux, la demande qui sous-tend l'attrait de l'or en tant que valeur refuge pourrait s'affaiblir.

Le graphique qu'il a également publié, intitulé « La guerre en Iran pourrait marquer le point culminant pour l'or », montre les prix au comptant de l'or mesurés par rapport à leur moyenne mobile sur 100 semaines, ainsi que le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans. Les données indiquent que l'or se négocie à près de 1,6 fois sa moyenne mobile sur 100 semaines, au-dessus du niveau pointillé de 1,4 qui marquait auparavant les pics lors des cycles de tension précédents. Le graphique met également en évidence « La Russie envahit l'Ukraine » et « Les États-Unis et Israël tuent des dirigeants iraniens », tandis que le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans tend vers environ 0,8 %, soulignant la relation inverse entre la baisse des rendements souverains et la surperformance de l'or.

M. McGlone a également souligné le potentiel de vigueur d'autres matières premières, déclarant :

« Le pétrole brut Brent, à près de 80 dollars le baril, pourrait atteindre des sommets en 2026, tout comme l'argent à 100 dollars, grâce à deux facteurs clés : l'autocorrélation et un léger rebond de la volatilité des marchés boursiers. »

La référence à l'autocorrélation suggère que les tendances antérieures des prix pourraient renforcer les mouvements futurs, tandis qu'une augmentation modérée de la volatilité des marchés boursiers pourrait soutenir un regain d'intérêt pour certains actifs tangibles. Ses perspectives mettent en évidence des trajectoires divergentes au sein des matières premières, où la prime géopolitique de l'or pourrait s'atténuer alors même que le pétrole brut et l'argent approchent des seuils de prix plus élevés dans un contexte macroéconomique et des marchés en pleine évolution.

FAQ 🧭

• Pourquoi la reprise de l'or pourrait-elle perdre de son élan ? La demande d'or comme valeur refuge pourrait s'affaiblir si les tensions géopolitiques s'apaisent et si la perception des risques mondiaux s'améliore.
• Qu'est-ce qui motive les perspectives haussières pour le pétrole brut ? Le Brent, qui avoisine les 80 dollars le baril, pourrait encore grimper en raison de l'autocorrélation des tendances des prix et de la volatilité croissante du marché.
• Pourquoi l'argent est-il bien placé pour une hausse potentielle ? Un rebond de la volatilité des marchés boursiers et des tendances de prix favorables pourraient pousser l'argent vers des seuils de prix plus élevés.
• Comment les investisseurs doivent-ils interpréter les tendances divergentes des matières premières ? Les investisseurs pourraient devoir réévaluer l'exposition de leur portefeuille, car l'or s'affaiblit tandis que le pétrole brut et l'argent affichent une relative vigueur.