Les marges de l'exploitation minière du Bitcoin se resserrent à mesure que la transition vers l'IA s'accélère, selon Coinshares

Le boom de l'IA redessine le secteur du minage de bitcoins, selon un rapport de Coinshares

Selon la dernière analyse sur l'exploitation minière du Bitcoin, le quatrième trimestre 2025 a marqué l'une des périodes les plus difficiles pour les mineurs depuis le halving d'avril 2024, le prix du Bitcoin ayant chuté d'environ 124 500 dollars en octobre à environ 86 000 dollars fin décembre. Dans le même temps, le hashrate du réseau est resté proche de niveaux records, réduisant ainsi la rentabilité. Le coût moyen pondéré de production d'un bitcoin a grimpé à près de 80 000 dollars, laissant de nombreux opérateurs proches du seuil de rentabilité.

Le « hashprice », un indicateur clé de revenus, a chuté à environ 36 à 38 dollars par péta-hash par seconde (PH/s) par jour au quatrième trimestre, puis a encore baissé pour s'établir à environ 29 dollars début 2026. Ces conditions ont déclenché des signes de capitulation des mineurs, notamment trois ajustements de difficulté négatifs consécutifs pour la première fois depuis juillet 2022.

James Butterfill, directeur de la recherche chez Coinshares, a déclaré que ce contexte reflète « l’une des périodes les plus difficiles » pour les mineurs depuis le dernier halving, sous l’effet d’une combinaison de pression sur les prix et d’une concurrence croissante au sein du réseau.

Dans ce contexte, le secteur se tourne de plus en plus vers l'IA et le calcul haute performance (HPC) comme source de revenus alternative. Coinshares a indiqué que les mineurs cotés en bourse ont annoncé plus de 70 milliards de dollars de contrats liés à l'IA et au HPC, certaines entreprises devant générer jusqu'à 70 % de leurs revenus grâce à l'IA d'ici fin 2026.

Cette évolution reflète un compromis économique fondamental : l’infrastructure d’IA offre des rendements plus stables que le minage de bitcoins dans les conditions actuelles. La transition reste toutefois inégale. Certaines entreprises se repositionnent de manière agressive en tant qu’opérateurs de centres de données, tandis que d’autres continuent de donner la priorité au minage ou d’adopter des stratégies hybrides.

Dans le même temps, le réseau Bitcoin lui-même reste résilient malgré la volatilité récente. Le hashrate a atteint un pic supérieur à 1 zettahash par seconde en 2025 avant de reculer et de se stabiliser autour de 1 020 exahash par seconde. Coinshares s'attend à ce que la croissance à long terme se poursuive, prévoyant que le hashrate pourrait atteindre 1,8 zettahash d'ici la fin de 2026 et 2 zettahash début 2027.

Sur le plan géographique, les États-Unis, la Chine et la Russie dominent toujours le minage mondial, représentant environ 68 % du hashrate total, tandis que des pays comme le Paraguay et l’Éthiopie gagnent du terrain.

Malgré le pivot vers l'IA, l'économie du minage reste étroitement liée au prix du bitcoin. Le rapport souligne qu'une remontée vers les 100 000 dollars pourrait faire grimper les prix du hashrate et améliorer les marges, tandis qu'une faiblesse prolongée pourrait contraindre davantage d'opérateurs à se déconnecter. Pour l'instant, le secteur semble se scinder en deux camps : les mineurs traditionnels et les entreprises d'infrastructure hybrides qui équilibrent la production de bitcoins avec des charges de travail pilotées par l'IA.

FAQ 🧭

• Pourquoi les mineurs de bitcoin sont-ils en difficulté en 2026 ? La baisse des prix du bitcoin et la hausse du hashrate ont comprimé les marges et poussé les coûts près du seuil de rentabilité.
• Qu'est-ce que le prix du hashrate et pourquoi est-ce important ? Le prix du hashrate mesure les revenus des mineurs par unité de puissance de calcul et a un impact direct sur la rentabilité.
• Pourquoi les mineurs se tournent-ils vers l'IA ? L'infrastructure d'IA offre des rendements plus stables que le minage dans les conditions actuelles du marché.
• Le minage de bitcoins va-t-il se redresser ? La rentabilité dépend largement du prix du bitcoin, et une hausse des prix devrait améliorer les marges.