Les marchés parient sur une pause de la Fed en mai même si Trump fait du bruit.

Outil Fedwatch, Kalshi et Polymarket—Les chances de réduction de taux au 7 mai restent minces

Au milieu des négociations commerciales en cours et de l’inquiétude croissante des investisseurs face à l’agenda tarifaire du président Donald Trump, les indices boursiers américains ont décliné mercredi, réagissant aux nouvelles données montrant une contraction du produit intérieur brut (PIB). Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale doit se réunir le 7 mai—dans exactement une semaine—pour déterminer la direction du taux d’intérêt de référence.

La position de Trump sur le président de la Réserve fédérale Jerome Powell a évolué avec une volatilité notable. Initialement, il a critiqué Powell pour sa lenteur et a même suggéré qu’il était temps de le remplacer. Pourtant, Trump a ensuite atténué cette rhétorique, déclarant qu’il n’avait pas l’intention de renvoyer le président de la Fed. Parlant mardi lors d’un rassemblement dans le Michigan, Trump a affirmé une expertise supérieure en matière monétaire. “J’ai une personne à la Fed qui ne fait pas vraiment du bon travail,” a-t-il déclaré.

Trump a ajouté :

Je veux être très gentil et respectueux envers la Fed.

Sur la base des projections de l’outil Fedwatch de la CME, la probabilité d’une réduction du taux d’intérêt de référence semble minime, les marchés privilégiant fortement le statu quo. Alors qu’une modeste probabilité de 7,8 % persiste pour une réduction de 25 points de base, l’attente dominante—à 92,2 %—penche fermement vers aucune modification. L’outil Fedwatch évalue ces probabilités en interprétant les prix des futures sur les fonds fédéraux, offrant une lecture dynamique des attentes du marché en temps réel.

Une étude de 2025 publiée sur SSRN crédite l’outil Fedwatch d’un taux de précision de 88 % dans les prévisions des décisions de la Réserve fédérale. Pendant ce temps, le marché de prédiction de Polymarket—où 32 millions de dollars de paris ont été placés—estime les chances de pas de modification de taux à 93 %, et une réduction à 7 %, à 14h30, heure de l’Est, le 30 avril. Sur Kalshi, un autre lieu de prévision, la probabilité d’une diminution d’un quart de point est légèrement plus élevée à 10 %.

Alors que les traders penchent fortement vers une absence de modifications des taux, le sentiment dominant du marché suggère une confiance dans la retenue de la Fed lors de la réunion du FOMC de mai, même au milieu de la pression politique de Trump et des anxiétés économiques dues aux tarifs. L’écart entre sentiment et spéculation révèle à quel point les attentes se sont nettement cristallisées.

Que la banque centrale s’en tienne strictement aux données ou qu’elle cède aux récits plus larges pourrait bientôt devenir un moment décisif pour la crédibilité monétaire. Bien sûr, il reste encore une semaine—amplement le temps pour que les membres du FOMC changent d’avis à deux reprises.