Les faiblesses du Bitcoin indiquent une baisse alors que le chef de la recherche de Galaxy signale le risque d'un repli plus profond

Thorn voit plus de douleur pour le Bitcoin avant de toucher un fond

En date du lundi 2 février 2026, le bitcoin était échangé à 78 640 $ par pièce, soit environ 37,6 % en dessous de son sommet historique de plus de 126 000 $ atteint début octobre 2025. Dans une note de recherche résumée publiquement sur X, Alex Thorn, responsable de la recherche à l’échelle de l’entreprise chez Galaxy Digital, a déclaré que le comportement récent du marché indique un risque de baisse supplémentaire.

Thorn a dit que l’analyse a été diffusée aux clients de Galaxy dimanche avant d’être publiée en ligne, cadrant le mouvement comme une mise à jour plutôt qu’un commentaire à chaud. Son argument principal est simple : le bitcoin a perdu des niveaux techniques clés, tandis que les données onchain montrent peu de signes d’achats agressifs lors des baisses.

La vente en fin janvier du Bitcoin a vu les prix chuter fortement, y compris une forte baisse le week-end qui a déclenché plus de 2 milliards de dollars en liquidations longues sur les plateformes à terme, selon le rapport de Galaxy. Le mouvement a brièvement poussé le bitcoin en dessous de plusieurs bases de coûts largement surveillées, y compris le prix d’entrée moyen des fonds négociés en bourse américains (FNB).

Thorn a noté que le bitcoin a maintenant enregistré quatre clôtures mensuelles consécutives en rouge, un schéma vu pour la dernière fois en 2018. Historiquement, des réductions similaires depuis des sommets historiques se sont souvent prolongées avant de trouver un support durable, a-t-il écrit.

Un point focal de l’analyse est le soi-disant écart de fourniture entre environ 70 000 $ et 80 000 $, où relativement peu de pièces ont été échangées onchain. Thorn affirme que la possession mince dans cette fourchette pourrait faciliter la dérive des prix à la baisse alors que le marché recherche la demande.

Les données de Galaxy montrent également que près de 46% de l’offre circulante du bitcoin est actuellement détenue à perte, un chiffre qui a tendance à augmenter vers une répartition quasi égale lors des bas de cycles précédents. Cette convergence, bien que pas encore complète, se dirige dans cette direction.

Les conditions macroéconomiques ajoutent une autre couche de pression. Thorn a souligné que le bitcoin a sous-performé les couvertures traditionnelles telles que l’or et l’argent ces derniers mois, diminuant son attrait durant une période d’incertitude géopolitique et économique accrue.

Néanmoins, la note ne va pas jusqu’à annoncer un crash. Thorn a souligné que les niveaux proches du prix réalisé du bitcoin et sa moyenne mobile sur 200 semaines – tous deux dans la fourchette élevée des 50 000 $ – ont historiquement attiré les acheteurs à long terme. Si les prix glissent vers ces zones, elles pourraient à nouveau servir de zones d’accumulation, a-t-il indiqué.

Pour l’instant, le message du bureau de recherche de Galaxy est prudent plutôt que catastrophique : la tendance semble lourde, les catalyseurs sont rares, et de la patience pourrait être nécessaire avant que le bitcoin ne trouve un soutien plus solide.

FAQ ❓

• Pourquoi Galaxy pense-t-il que le bitcoin pourrait encore baisser?
  L’analyse de Galaxy cite des niveaux techniques brisés, des signaux d’accumulation faibles et des écarts d’approvisionnement onchain qui pourraient permettre aux prix de baisser.
• Quels niveaux de prix sont surveillés comme soutiens potentiels?
  Le rapport met en évidence le prix réalisé du bitcoin et la moyenne mobile sur 200 semaines dans la gamme haute des 50 000 $ comme zones clés à long terme.
• À quelle distance est le bitcoin de son sommet historique?
  Au 2 février 2026, le bitcoin est d’environ 37,6% en dessous de son pic d’octobre 2025 de plus de 126 000 $.
• Quelle tendance onchain suggère qu’un fond potentiel pourrait se former plus tard?
  Le rapport montre que la prise de profit des détenteurs à long terme a ralenti, un schéma observé près des bas de cycles précédents.