Les experts disent que la fonctionnalité de réversibilité de Circle alignera l'USDC avec la finance traditionnelle

Intégration institutionnelle contre les principes fondamentaux des cryptomonnaies

Des rapports récents indiquant que Circle, l’émetteur du stablecoin USDC, envisage d’ajouter une fonctionnalité permettant d’annuler des transactions dans certaines circonstances ont suscité la controverse. Les opposants affirment qu’une telle mesure constitue une attaque contre l’un des principes fondamentaux de la technologie blockchain — l’immuabilité. Ils soutiennent qu’une telle fonctionnalité sape le principe d’irrévocabilité, souvent considéré comme un avantage clé des cryptomonnaies par rapport au système financier traditionnel (TradFi).

Cependant, les partisans de cette mesure estiment qu’un mécanisme permettant les remboursements en cas de fraude, de piratage ou de litiges aiderait l’industrie du stablecoin à devenir une partie intégrante de la finance traditionnelle. De plus, l’introduction d’une fonctionnalité familière aux banques et aux institutions financières est perçue comme abaissant la barrière à l’entrée pour les investisseurs institutionnels et les entreprises financières à grande échelle.

Selon Circle, ce concept de “transactions réversibles” sera principalement réalisé par le biais de sa nouvelle blockchain Arc, conçue pour les institutions financières. Cependant, l’émetteur du stablecoin a précisé que ce mécanisme “ne révoque ni n’annule directement les transactions sur la blockchain.” Bien que le rapport ait divisé la communauté crypto, certains pensent que les opposants exagèrent l’impact probable sur l’écosystème au sens large si Circle procède à la mise en place de cette fonctionnalité.

Amplifier la proposition de valeur du Bitcoin

Ben Caselin, le directeur marketing de l’échange crypto centré sur l’Afrique VALR, note que les émetteurs de stablecoins ont depuis longtemps la capacité de geler et de réémettre des actifs, soulignant que Circle et Tether ont bloqué ou gelé des actifs numériques à la demande des agences d’application de la loi. Caselin suggère que tout en ajoutant cette fonctionnalité à une cryptomonnaie décentralisée comme le bitcoin (BTC) pourrait l’affaiblir, le mouvement de Circle pourrait, paradoxalement, renforcer le point de vente de la principale cryptomonnaie.

“La réversibilité ici pourrait saper ses principes fondamentaux et il est peu probable qu’elle soit acceptée globalement. Pour la plupart des utilisateurs, la réversibilité des stablecoins peut être pratique, mais elle solidifie davantage le rôle de Bitcoin en tant que protection contre les excès fiscaux et un système financier trop restrictif et politisé,” argumente Caselin.

Andrei Grachev, associé directeur chez DWF Labs, a déclaré à Bitcoin.com News que la réversibilité fournira probablement une voie pour les garanties institutionnelles, mais reconnaît que cela se fait au détriment de la finalité traditionnelle de la blockchain.

“Techniquement, vous ajoutez une couche de gouvernance qui peut intervenir après le règlement. Cela signifie intégrer des rôles, des règles et des mécanismes de résolution des litiges. Cela change entièrement le modèle de confiance,” a expliqué le directeur associé dans des réponses écrites aux questions de Bitcoin.com News.

Bien que le concept de réversibilité des transactions étire effectivement l’idée originale de la blockchain, Grachev insiste sur le fait qu’il “ne la casse pas.” Il soutient que pour les émetteurs de stablecoins comme Circle, l’intention n’était jamais l’immuabilité mais un “moyen d’atteindre la crédibilité dans les systèmes ouverts.”

Aligner les stablecoins avec la finance traditionnelle

Dans le rapport du Financial Times révélant les plans de Circle, le président de l’entreprise, Heath Tarbert, a affirmé que la TradFi a des avantages actuellement absents dans l’écosystème crypto. Certains de ces avantages ou bénéfices incluent des cadres réglementaires, des protections des consommateurs et un niveau de stabilité que les cryptomonnaies manquent souvent. Tous ces éléments rendent le système financier traditionnel prévisible, ce qu’on ne peut jamais dire de la crypto.

Grachev croit que les stablecoins intégreront à l’avenir des fonctionnalités telles que des outils de récupération pour les accès perdus à mesure que les émetteurs cherchent à aligner leurs tokens avec la TradFi.

“Soit dit en passant, rien de tout cela ne vise à rendre la crypto plus centralisée, mais à la rendre plus utilisable à grande échelle, notamment par des institutions qui sont liées par des obligations légales,” a argumenté Grachev.

En se tournant vers les affirmations selon lesquelles Circle explore une couche de confidentialité pour protéger les montants des transactions, Grachev souligne l’importance de cette fonctionnalité non seulement en tant que préférence en matière de confidentialité mais aussi en tant qu’exigence légale. Il insiste sur le fait que la confidentialité ne doit pas être synonyme de secret; les systèmes doivent être conçus pour garder les données de transaction cachées du public tout en restant accessibles aux parties autorisées dans des conditions spécifiques.

“La clé est la divulgation sélective. Les institutions veulent contrôler qui voit quoi. Les régulateurs veulent la garantie qu’une transparence existe lorsque c’est nécessaire. Avec la bonne architecture, les deux peuvent coexister,” a conclu Grachev.