Les ETF ont remodelé les flux de liquidité crypto en 2025

La Liquidité Crypto a Augmenté en 2025 mais est Restée Concentrée dans les Grands Actifs

Les marchés cryptographiques ont attiré de nouvelles liquidités en 2025, mais ce capital ne s’est pas réparti de manière égale à travers l’écosystème. Selon le rapport sur les Marchés des Actifs Numériques OTC 2025 de Wintermute, les flux entrants sont restés fortement concentrés sur le bitcoin, l’ether et un petit groupe de jetons à grande capitalisation, modifiant fondamentalement le comportement du marché.

Le rapport, basé sur les données de flux propriétaires de marché de gré à gré de Wintermute, montre que les fonds négociés en bourse (ETF) et les fiducies d’actifs numériques (DAT) sont devenus les principales voies d’entrée pour le capital. Leurs mandats ont naturellement dirigé l’argent vers BTC, ETH, et quelques majeurs sélectionnés, laissant peu de répercussions pour le marché plus large des altcoins. En conséquence, la rotation tant attendue vers les plus petits jetons ne s’est jamais matérialisée.

Les altcoins ont ressenti l’impact directement. En moyenne, les rallyes d’altcoins ont duré environ 20 jours en 2025, en forte baisse par rapport à environ 60 jours en 2024. Des récits populaires, y compris les launchpads de memecoin, les DEX perpétuels et les jetons liés à l’IA, ont augmenté rapidement mais ont disparu tout aussi vite à mesure que la liquidité s’est déplacée.

Des signes de maturation du marché sont également apparus dans les dérivés. L’activité sur les options a explosé, doublant plus d’une fois d’année en année et augmentant de 2,5 fois du quatrième trimestre 2024 au quatrième trimestre 2025. L’utilisation s’est détournée des paris purement directionnels vers des stratégies plus systématiques telles que la génération de rendement, la couverture à la baisse et les options couvertes.

Le comportement des détaillants a encore renforcé la tendance à la concentration. Beaucoup de l’attention spéculative qui s’était auparavant dirigée vers le crypto s’est déplacée vers les actions, en particulier les thèmes autour de l’IA, la robotique et l’informatique quantique.

Régionalement, le positionnement a changé par étapes plutôt que d’un seul coup. Les investisseurs asiatiques ont vendu durant la volatilité induite par les tarifs d’avril, les flux européens se sont redistribués au cours de l’été, et les investisseurs américains ont mené les ventes nettes en fin d’année alors que la Réserve fédérale signalait une position plus agressive.

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Le rapport soutient que ces dynamiques pointent vers un changement plus profond. Le cycle crypto traditionnel de quatre ans semble s’affaiblir, remplacé par un marché influencé par les entrées de liquidité et où l’attention des investisseurs se concentre. En 2025, la concentration, pas les cycles, a déterminé la performance.

En regardant vers l’avenir, Wintermute note trois facteurs qui pourraient modifier le schéma en 2026 : des mandats ETF et DAT plus larges, un rallye BTC et ETH créant un effet de richesse, ou un regain d’intérêt des détaillants pour le crypto.

FAQ🚀

• Où est allé la plupart des nouvelles liquidités crypto en 2025 ?
  La plupart du capital a afflué dans le bitcoin et l’ether via des ETFs et des fiducies, laissant une liquidité limitée pour les altcoins.
• Pourquoi les rallyes d’altcoin ont-ils faibli plus vite en 2025 ?
  La liquidité est restée concentrée dans les grands actifs, réduisant les rallyes d’altcoin à environ 20 jours.
• Comment les marchés des dérivés ont-ils changé l’année dernière ?
  L’activité sur les options a explosé alors que les traders préféraient les stratégies de couverture et de rendement aux paris directionnels.
• Qu’est-ce que Wintermute s’attend à ce qui pourrait changer cela en 2026 ?
  Des mandats ETF plus larges, un effet de richesse BTC–ETH, ou un nouvel intérêt des détaillants pourraient répartir la liquidité.