Les entreprises de stablecoin exploitent des failles dans la loi GENIUS pour offrir des "récompenses".

La loi GENIUS contournée ? Paypal et Coinbase offrent des ‘récompenses’ aux détenteurs de stablecoins

Les entreprises de crypto-monnaies trouvent des moyens de contourner les restrictions établies dans la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) concernant l’offre de rendement aux détenteurs de stablecoins.

Bien que la loi GENIUS interdise aux émetteurs de stablecoins d’offrir des rendements aux détenteurs, empêchant effectivement ces entreprises d’émettre directement des stablecoins portant des intérêts, des entreprises comme Paypal et Coinbase utilisent les failles de la loi pour être en mesure d’offrir des “récompenses” à leurs clients.

Comme rapporté par Jevgenijs Kazanins, lors de son appel de résultats du deuxième trimestre 2025, PayPal a déclaré :

Ce trimestre, nous avons ajouté la possibilité de gagner des récompenses pour notre stablecoin sur PayPal et Venmo et annoncé la disponibilité élargie de PYUSD sur les blockchains Stellar et Arbitrum.

Kazanins a déclaré que techniquement, l’émetteur de PYUSD était Paxos, permettant à Paypal de s’engager dans la livraison de “récompenses” à ses clients par le biais de programmes de gain.

Coinbase propose également actuellement un programme qui permet aux détenteurs de USDC de gagner 4,1 % de récompenses en conservant simplement ces jetons dans leurs comptes Coinbase.

Brian Armstrong, PDG de l’échange, a défendu la légalité de ce programme, soulignant que Coinbase n’est pas l’émetteur de l’USDC et qu’ils ne paient pas de rendement, mais offrent des récompenses à leurs clients “très compétitifs”.

Cela signifie que toute entreprise serait autorisée à offrir un rendement pour des stablecoins conçus en interne, devant s’appuyer sur une institution tierce en tant qu’émetteur de leur instrument.

Le rédacteur fintech Alex Johson a critiqué cela, expliquant que Paxos servait de BaaS (Bank as a Service), permettant au programme de récompenses de Paypal.

Il a souligné :

Imaginez si l’amendement Durbin avait interdit aux banques de moins de 10 milliards de dollars d’offrir des intérêts sur les comptes de dépôt, mais qu’elles l’aient contourné en concluant des arrangements BaaS avec des entreprises fintech qui offraient des intérêts aux clients à la place. C’est essentiellement ce qui se passe ici.

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