Les entreprises de minage de Bitcoin lèvent 5,2 milliards de dollars via des obligations convertibles

Les Billets Convertibles Restent un Véhicule de Financement Clé pour les Mineurs de Bitcoin

Les entreprises de minage de Bitcoin se sont tournées vers les billets convertibles dans le but de lever des fonds pour acquérir du bitcoin et améliorer les infrastructures de minage. Un rapport de The Minermag a montré que depuis juin 2024, un total de 5,2 milliards de dollars a été levé grâce aux billets convertibles par sept entreprises de minage et de centres de données cotées en bourse. 70% de ce montant total, soit 3,6 milliards de dollars, a été levé entre novembre et décembre 2024.

Parmi les levées notables figurent l’ émission d’obligations convertibles de 850 millions de dollars de MARA Holdings, qu’elle a utilisée pour acquérir 1 423 bitcoins, les billets seniors convertibles de 350 millions de dollars de Core Scientific, l’offre de billets convertibles de 150 millions de dollars de Bitdeer, et le tour de financement par billets convertibles de 210 millions de dollars de Blockstream.

Les billets convertibles sont un type de financement hybride qui permet aux entreprises d’emprunter du capital en émettant une dette qui peut être convertie en actions sous certaines conditions. Dans le cadre de la structure d’endettement, ces billets offrent aux investisseurs des paiements d’intérêts réguliers. Les billets convertibles contiennent également des conditions de conversion de dette en actions pour permettre aux investisseurs de profiter de l’appréciation des actions d’une entreprise.

Les deux plus grandes entreprises de minage de bitcoin cotées en bourse par capitalisation boursière pour le moment sont MARA Holdings (8 milliards de dollars) et Core Scientific (4,6 milliards de dollars), toutes deux disposant de flottes importantes de mineurs de bitcoin.

Cependant, MARA conserve tous les bitcoins qu’elle mine chaque mois. Elle utilise les billets convertibles pour payer les coûts d’exploitation et acheter plus de bitcoin sur le marché. D’autre part, Core Scientific a élargi son activité à l’hébergement d’intelligence artificielle (IA) et au calcul haute performance. Sa stratégie précédente de HODL a été abandonnée et elle ne possède plus aucun de ses bitcoins minés.

L’issue de la stratégie agressive d’acquisition de bitcoin de MARA et de la diversification de Core Scientific dans l’hébergement d’IA reste incertaine, avec le cycle crypto de quatre ans jouant un rôle clé dans la dynamique du marché de la dette.

Les billets convertibles illustrent un optimisme croissant des investisseurs sur la rentabilité et la résilience des entreprises de minage de bitcoin, d’autant plus que les prix du bitcoin continuent d’attirer des prévisions optimistes. Cependant, les instruments d’endettement comportent des risques, comme on l’a vu dans les luttes passées de l’industrie lors des cycles baissiers.