Les données du FMI révèlent un déclin de la dominance du dollar américain

Les données du FMI révèlent une préférence croissante pour les monnaies de réserve non américaines

Le Fonds monétaire international (FMI) a publié un billet de blog mardi, intitulé “Dominance du dollar dans le système de réserve international : une mise à jour,” rédigé par les économistes Serkan Arslanalp, Barry Eichengreen et Chima Simpson-Bell.

Ils ont expliqué que le dollar américain, tout en restant la principale monnaie de réserve mondiale, perd progressivement du terrain face aux monnaies non traditionnelles, en déclarant :

Des données récentes sur la Composition monétaire des réserves officielles en devises étrangères (COFER) du FMI indiquent un déclin graduel continu de la part du dollar dans les réserves étrangères allouées des banques centrales et des gouvernements.

Malgré la force actuelle du dollar américain, une politique monétaire plus stricte et des risques géopolitiques, des signes de fragmentation économique et un passage vers des monnaies alternatives sont en train de se dessiner, ont décrit les économistes, réitérant que les données COFER du FMI indiquent un déclin continu de la part du dollar dans les réserves mondiales.

Les économistes ont souligné que cette réduction n’a pas été compensée par des augmentations de l’euro, du yen ou de la livre, mais plutôt par des monnaies non traditionnelles, telles que le dollar australien et canadien, le renminbi chinois, et d’autres. Tout en notant que le renminbi chinois, initialement en gain de part de marché, a vu sa croissance stagner récemment, potentiellement en raison d’une dépréciation du taux de change, ils ont détaillé :

Ces monnaies de réserve non traditionnelles séduisent les gestionnaires de réserves car elles offrent diversification et rendements relativement attractifs, et car elles sont devenues de plus en plus faciles à acheter, vendre et détenir avec le développement de nouvelles technologies financières numériques (telles que la création automatique de marchés et les systèmes automatisés de gestion de liquidités).

Ce déplacement loin du dollar américain est généralisé et inclut de nombreuses économies du G20, ont-ils partagé en plus, ajoutant que certains pays, influencés par des considérations géopolitiques, diversifient leurs réserves, y compris en or, qui est moins vulnérable aux sanctions.

Notant que “le système monétaire et de réserve international continue d’évoluer” et que la tendance à la diversification est motivée par une variété de facteurs, incluant les sanctions financières et les risques géopolitiques, avec les banques centrales répondant en déplaçant modestement les réserves, les économistes ont conclu : “Les tendances que nous avons soulignées précédemment — un mouvement très graduel s’éloignant de la dominance du dollar, et un rôle croissant pour les monnaies non traditionnelles des économies petites, ouvertes, bien gérées, rendu possible par de nouvelles technologies de commerce numérique — restent intactes.”

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