Les clients pourraient être écrasés – Un expert signale un risque important pour les investisseurs de Linqto

L’effondrement de Linqto est un « réveil brutal »—Pourquoi les clients devraient être très préoccupés

Une cascade d’échecs structurels dans le modèle d’investissement de Linqto menace maintenant de laisser des milliers d’utilisateurs avec peu de recours alors que les procédures de faillite se déroulent, les plaçant en fond de ligne pour les remboursements. L’expert en actifs en difficulté Thomas Braziel a partagé sur la plateforme sociale X le 12 juillet que le dépôt de chapitre 11 de Linqto contient des détails alarmants sur la façon dont les investissements des clients ont été gérés. Braziel a souligné l’urgence de la situation, expliquant “pourquoi les clients devraient être TRÈS préoccupés.”

Il a expliqué que les investisseurs ne possèderaient peut-être pas réellement les actions privées qu’ils pensaient avoir achetées. Au lieu de cela, ils pourraient maintenant faire face à une reclassification désagréable :

Les clients qui ont acheté des actions privées via Linqto pourraient avoir un réveil brutal. Vous risquez d’être monétisé — c’est-à-dire traité comme un créancier non garanti, sans revendication sur les actions réelles, juste une réclamation en espèces valant beaucoup moins.

Les documents judiciaires indiquent que Linqto n’a jamais formalisé la structure de véhicule à but spécial (SPV) promise, échouant à établir des séries de société à responsabilité limitée (LLC) ou à maintenir des registres appropriés. Le schéma juridique dans le dépôt initial montre que, plutôt que d’isoler les actions par client, la plateforme a regroupé les actifs sans ségrégation juridique ni titre individuel—signifiant que les clients sont maintenant regroupés avec les créanciers non garantis généraux (GUC). Malgré la liste de plus de 500 millions de dollars en actifs d’actions technologiques privées et entre 10 000 et 25 000 clients devant de l’argent, Braziel a noté un déséquilibre clé : “Le dépôt de faillite liste plus de 500 M$ en actifs (actions technologiques privées) et 10 000–25 000 clients devant de l’argent. Mais seulement quelques douzaines d’autres GUC enregistrés. Les clients doivent s’organiser rapidement ou se faire écraser.”

Alors que la direction actuelle blâme les prédécesseurs et cherche une restructuration conforme à la réglementation, l’embauche de Jefferies, Portage Point et Sullivan & Cromwell indique une lutte judiciaire imminente probablement dominée par des professionnels, a noté Braziel.

Dans une clarification connexe, le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a déclaré plus tôt ce mois-ci que Ripple n’a jamais eu de relation commerciale avec Linqto et n’a jamais autorisé la vente d’actions Ripple par cette société. Il a confirmé que Linqto détient 4,7 millions d’actions Ripple, acquises uniquement par le biais de transactions sur le marché secondaire — pas directement de Ripple. La société a arrêté les transferts d’actions relatifs à Linqto fin 2024 en raison de l’accroissement de la surveillance réglementaire et de la confusion sur les structures de propriété. Ce développement a amplifié les préoccupations parmi les investisseurs et intensifié les appels à des réformes structurelles sur la façon dont le capital-investissement est commercialisé et géré.