Les centres de données spécialisés dans l'IA rapportent plus que le minage de bitcoins, ce qui entraîne une profonde mutation du secteur

L'économie du minage de bitcoins en difficulté alors que l'IA offre des rendements plus élevés par mégawatt

Ce qui avait commencé comme une activité secondaire s'est transformé en une véritable crise d'identité pour les mineurs de Bitcoin. Aux États-Unis et ailleurs, les entreprises qui vivaient autrefois au gré du prix du hashing se tournent désormais vers les revenus de l'IA et du calcul haute performance (HPC), où un même mégawatt d'électricité peut rapporter plusieurs fois plus.

Le point d'inflexion remonte à avril 2024, lorsque le quatrième halving du Bitcoin a réduit les récompenses de bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Cela a divisé les revenus par deux du jour au lendemain, tandis que la difficulté du réseau continuait de grimper, réduisant les marges dans ce qui semble être devenu l'environnement de revenus le plus difficile depuis les débuts.

Dans le même temps, l’IA est arrivée avec un chéquier bien plus garni. Les charges de travail des centres de données liées aux modèles d’IA peuvent générer des millions par mégawatt. Ce qui signifie que ces mêmes électrons sont soudainement devenus bien plus précieux lorsqu’ils sont utilisés à d’autres fins. «[AI] est devenue la plus grande concurrente du minage de Bitcoin », a écrit cette semaine le trader en cryptomonnaies Ran Neuner. « Si l’IA devient le plus gros acheteur d’électricité, qu’adviendra-t-il du Bitcoin ? », s’est interrogé Neuner. Les mineurs prennent cette décision — rapidement. Des contrats d’infrastructure IA représentant des milliards ont déjà été signés par des entreprises qui se concentraient autrefois uniquement sur le minage de Bitcoin, les analystes estimant que même des conversions partielles pourraient dégager des dizaines de milliards supplémentaires chaque année.

Le flux des transactions ressemble moins à un pivot qu’à une ruée. IREN a conclu un accord de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft pour des services cloud basés sur des GPU. Hut 8 a signé un bail de 7 milliards de dollars sur 15 ans pour un centre de données d’IA, soutenu par une infrastructure liée à Google. Terawulf a suivi avec 9,5 milliards de dollars de contrats à long terme, tandis que Cipher Mining a conclu un accord de 5,5 milliards de dollars avec Amazon Web Services. Bitfarms est allé plus loin, annonçant son intention de mettre fin à l’exploitation minière de bitcoins au cours des deux prochaines années. « Bien que cela représente moins de 1 % de notre portefeuille total développable, nous pensons que la conversion de notre site de Washington au GPU-as-a-Service pourrait potentiellement générer plus de revenus d’exploitation nets que nous n’en avons jamais générés avec l’exploitation minière de bitcoins », a déclaré l’année dernière Ben Gagnon, PDG de Bitfarms.

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Si l'IA continue de payer le prix fort pour la puissance de calcul, l'exode minier pourrait bien ne faire que commencer

Le marché réagit en conséquence. Fin 2025, plus de 70 % des grandes sociétés minières tiraient déjà une partie de leurs revenus de l’infrastructure d’IA, et cette part devrait augmenter à mesure que des contrats à long terme entreront en vigueur. D’autres abordent la question avec plus de nuance. « Un obstacle majeur et sous-estimé pour le Bitcoin est le désastre que représente l'économie du minage », a déclaré Quinn Thompson, directeur informatique de Lekker Capital, arguant que le passage à l'IA accélère une dynamique déjà fragile. Pourtant, les défenseurs du Bitcoin ne s'en font pas pour autant. Le mécanisme d'ajustement de la difficulté du réseau se recalibre automatiquement tous les 2 016 blocs, réduisant la difficulté de minage lorsque des participants se retirent et rétablissant la rentabilité pour ceux qui restent.

Il existe également un aspect structurel souvent négligé dans les analyses pessimistes : les mineurs sont exceptionnellement bien placés pour construire des infrastructures d’IA. Leurs installations disposent déjà de raccordements électriques à grande échelle, de systèmes de refroidissement industriels et de connectivité par fibre optique — des atouts qui peuvent réduire les délais de déploiement de près de 75 % par rapport à la construction de nouveaux centres de données à partir de zéro.

En d'autres termes, les mineurs ne se contentent pas de quitter le Bitcoin : ils tirent profit du fait d'être les premiers à posséder la seule chose dont l'IA a désespérément besoin : l'énergie.

La véritable tension réside dans ce qui va se passer ensuite. Si l'IA continue d'imposer des tarifs élevés pour la puissance de calcul, l'exode du minage pourrait se poursuivre, réduisant progressivement le budget de sécurité du Bitcoin au fil du temps. Si la capacité de l'IA dépasse la demande — ou si le prix du Bitcoin grimpe suffisamment pour rétablir la rentabilité du minage —, le pendule pourrait revenir en arrière.

Pour l'instant, le secteur semble se diriger vers une scission. Les grands opérateurs cotés en bourse deviennent des fournisseurs d'infrastructures d'IA, le Bitcoin devenant une activité secondaire, tandis que les mineurs plus petits et plus économes en énergie continuent de sécuriser le réseau. Il s'agit moins d'une rupture nette que d'une coexistence difficile, où le Bitcoin continue de fonctionner, bloc après bloc, alors même que ses anciens champions redéploient discrètement leurs mégawatts ailleurs.

FAQ 🔎

• Pourquoi les mineurs de Bitcoin se tournent-ils vers les infrastructures d'IA ? Les charges de travail liées à l'IA génèrent des revenus par mégawatt nettement plus élevés et plus prévisibles que le minage de Bitcoin.
• Quel est le montant des investissements liés à cette transition vers l'IA ? Plus de 65 milliards de dollars de contrats d'infrastructure IA ont déjà été signés par des sociétés minières.
• La sécurité du réseau Bitcoin s'affaiblit-elle ? Le hashrate a diminué, mais le mécanisme d'ajustement de la difficulté contribue à stabiliser le réseau au fil du temps.
• Les mineurs pourraient-ils revenir au Bitcoin plus tard ? Oui, si les prix du Bitcoin augmentent ou si les bénéfices des infrastructures d'IA diminuent, le minage pourrait redevenir attractif.