Les actions rebondissent après que la Cour suprême a bloqué les droits de douane d'urgence, mais le drame commercial n'est pas terminé

La décision de la Cour suprême déclenche un rebond dans les secteurs de la distribution et de l'industrie

Les marchés boursiers américains ont clôturé à 16 h (heure de l'Est) sur des gains généralisés, inversant les pertes initiales liées à des données économiques décevantes et à des chiffres d'inflation persistants. Une décision historique de la Cour suprême (6 voix contre 3) limitant le pouvoir tarifaire de la Maison Blanche en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux a apporté un certain soulagement aux actifs à risque, du moins temporairement.

Le Nasdaq Composite a mené la charge, grimpant de 0,90 % à 22 886,07. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 230,81 points, soit 0,47 %, pour atteindre 49 625,97 points, après avoir oscillé autour d'un déficit d'environ 200 points plus tôt dans la séance. Le S&P 500 a progressé de 0,69 % pour atteindre 6 909,51 points, son plus haut niveau en plus d'une semaine.

L'indice NYSE Composite a terminé à 23 452,60, en hausse de 94,32 points, reflétant une large participation au rebond. Comme le montre l'image de référence, tous les principaux indices ont terminé la journée en territoire positif, malgré un parcours intrajournalier mouvementé.

Au cours de cette semaine de négociation raccourcie, le S&P 500 a gagné environ 0,7 %, le Dow Jones a progressé de 0,3 % et le Nasdaq a ajouté 0,9 %, mettant fin à une série de plusieurs jours de pertes pour les actions à forte composante technologique. La largeur du marché s'est améliorée, les hausses dépassant les baisses d'environ 58 % à 37 % à la Bourse de New York.

La Cour suprême provoque un choc commercial

Dans un avis majoritaire rédigé par le président de la Cour suprême John Roberts, la Cour a jugé que le président Trump avait outrepassé ses pouvoirs en vertu de l'IEEPA en imposant des droits de douane « réciproques » à presque tous les partenaires commerciaux des États-Unis. La majorité a estimé que la loi était destinée à répondre à de véritables urgences nationales impliquant des menaces étrangères, et non à servir de chèque en blanc pour mener une politique commerciale radicale.

Cette décision a ouvert la perspective d'un remboursement de droits de douane de plus de 200 milliards de dollars, mais l'affaire est désormais renvoyée devant les tribunaux inférieurs. Les juges dissidents ont mis en garde contre la perturbation des accords commerciaux existants et les complications financières potentielles pour les entreprises et les consommateurs.

Le président Trump a réagi rapidement, qualifiant cette décision de « terrible » et annonçant son intention d'imposer un nouveau droit de douane mondial de 10 % en vertu de l'article 122. Il a également laissé entendre que des extensions étaient possibles en vertu des articles 232 et 301, dans le but de maintenir les recettes douanières à des niveaux similaires en 2026.

« La décision de la Cour suprême sur les DROITS DE DOUANE est profondément décevante ! J'ai honte de certains membres de la Cour qui n'ont pas le courage de faire ce qui est juste pour notre pays », a écrit M. Trump sur Truth Social.

Le président américain a ajouté :

« Les pays étrangers qui nous exploitent depuis des années sont ravis et dansent dans les rues, mais ils ne danseront pas longtemps ! »

Le rebond temporaire face à la réalité

La réaction initiale du marché a été claire : les secteurs sensibles aux droits de douane ont bondi. Les valeurs industrielles et les valeurs défensives ont chacune progressé de plus de 1 %, des entreprises telles que Caterpillar et Walmart bénéficiant de la réduction des préoccupations liées aux coûts d'importation à court terme.

Les détaillants, notamment Amazon et Home Depot, ont gagné environ 2 %, les investisseurs ayant mis en balance les remboursements potentiels et le risque de nouveaux droits de douane. Les valeurs énergétiques ont légèrement progressé, le pétrole ayant atteint son plus haut niveau en six mois dans un contexte de tensions entre les États-Unis et l'Iran, ce qui a favorisé le secteur mais soulevé de nouvelles questions sur l'inflation.

Les valeurs technologiques ont toutefois reculé de 0,3 %, reflétant une rotation continue des investisseurs vers les valeurs dites de l'économie réelle, au détriment des valeurs purement liées à l'intelligence artificielle. Les petites capitalisations, mesurées par l'indice Russell 2000, ont progressé de 0,31 %, prolongeant ainsi leur hausse depuis le début de l'année. Le cours du bitcoin a également progressé, enregistrant une légère hausse de 1,2 % sur la journée.

Les données économiques maintiennent la pression

La reprise s'est poursuivie malgré des données économiques peu encourageantes. Le PIB du quatrième trimestre s'est établi à 1,4 %, bien en deçà des attentes, en partie en raison de la fermeture des services publics. L'inflation des dépenses de consommation personnelles en décembre s'est maintenue à 3 %, renforçant la position prudente de la Réserve fédérale américaine en matière de baisse des taux.

Les indices des directeurs d'achat se sont affaiblis, la confiance des consommateurs a été inférieure aux prévisions et les sorties de capitaux américains ont atteint 52 milliards de dollars depuis le début de l'année, soit le rythme le plus rapide depuis 2010. Les investisseurs ont de plus en plus orienté leurs fonds vers les marchés étrangers tels que la Corée du Sud et le Brésil.

Dans le même temps, les tensions géopolitiques ont fait grimper les prix du pétrole, compliquant le tableau de l'inflation. Le VIX s'est rapproché de 20, mais est resté élevé, soulignant que la volatilité n'a pas disparu.

Quelle est la prochaine étape pour les marchés ?

Les analystes considèrent désormais la décision de la Cour suprême comme un catalyseur potentiel pour que le S&P 500 teste la limite supérieure de sa récente fourchette de négociation comprise entre 6 730 et 7 000 points. Les optimistes tablent sur une poussée vers les 7 000 points, tandis que les pessimistes avertissent que de nouvelles mesures commerciales pourraient rapidement raviver les turbulences.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a indiqué que les recettes douanières pourraient rester « pratiquement inchangées » sous d'autres autorités, suggérant que l'incertitude politique persistera. Les investisseurs analyseront les prochaines données sur la confiance des consommateurs, les mises en chantier et les bénéfices des détaillants pour trouver des indices sur la résilience de la demande.

Aucune baisse des taux de la Réserve fédérale n'est prévue à court terme, et la persistance de l'inflation continue de limiter la marge de manœuvre des décideurs politiques. Si les tensions commerciales reprennent de plus belle, les marchés pourraient considérer que le rebond de vendredi n'était qu'une pause, et non une conclusion.

Pour l’instant, Wall Street termine la semaine sur une note prudemment optimiste, encouragée par la retenue judiciaire, mais pleinement consciente qu’à Washington, l’histoire des droits de douane se termine rarement par un seul titre.

FAQ ❓

• Pourquoi les actions ont-elles augmenté le 20 février 2026 ? Les marchés ont rebondi après que la Cour suprême a annulé les droits de douane d'urgence, réduisant ainsi l'incertitude commerciale à court terme.
• Quelle a été la décision de la Cour suprême concernant les droits de douane ? La Cour a statué à 6 voix contre 3 que le président Trump avait outrepassé ses pouvoirs en vertu de l'IEEPA en imposant des droits de douane réciproques généralisés.
• Comment les principaux indices ont-ils évolué ? Le S&P 500 a clôturé à 6 909,51, le Dow à 49 625,97 et le Nasdaq à 22 886,07, tous affichant des gains.
• Les nouveaux droits de douane auront-ils une incidence sur les marchés la semaine prochaine ? Les investisseurs s'attendent à une volatilité continue alors que l'administration explore d'autres possibilités en matière de droits de douane.