Les achats d'or par les banques centrales ralentissent alors que l'escalade avec l'Iran façonne la stratégie de réserve

Les banques centrales réévaluent leurs achats d'or alors que les risques géopolitiques s'intensifient

Les achats d'or par les banques centrales ont ralenti en début d'année, a rapporté le World Gold Council le 3 mars, alors que l'escalade des tensions géopolitiques continue d'influencer la stratégie en matière de réserves. « L'incertitude géopolitique reste une toile de fond persistante pour la demande des banques centrales, la forte volatilité du mois de janvier constituant une exception notable », indique le rapport, ajoutant :

« Les 10 à 15 prochains jours pourraient s'avérer cruciaux pour façonner le contexte géopolitique de cette année, alors que les tensions entre les États-Unis et l'Iran continuent de s'intensifier sans qu'aucune solution diplomatique ne semble se profiler à l'horizon. »

Les achats nets ont totalisé 5 tonnes en janvier, en baisse par rapport à la moyenne mensuelle de 27 tonnes en 2025. Si la volatilité des prix et les facteurs saisonniers ont ralenti la dynamique, le Conseil a indiqué que l'instabilité persistante, notamment les tensions croissantes entre Washington et Téhéran, devrait maintenir l'intérêt du secteur officiel pour l'or jusqu'en 2026 et au-delà.

Les achats se sont concentrés en Asie centrale et orientale, ainsi que dans certaines institutions d'Europe de l'Est. La Banque centrale d'Ouzbékistan a augmenté ses avoirs de 9 tonnes, portant ses réserves à 399 tonnes, soit 86 % de ses réserves en janvier 2026. La Banque Negara Malaysia a acquis 3 tonnes, marquant sa première expansion depuis 2018, tandis que la République tchèque et l'Indonésie ont chacune obtenu 2 tonnes. La Chine et la Serbie ont augmenté leurs allocations d'une tonne chacune, prolongeant la série d'accumulations de la Chine à 15 mois consécutifs et portant l'or à près de 10 % des réserves. La Russie a enregistré la plus forte réduction avec 9 tonnes, et la Banque nationale bulgare a transféré 2 tonnes à la Banque centrale européenne à la suite de l'adhésion de la Bulgarie à l'Union européenne. Le Kazakhstan et la République kirghize ont chacun réduit leurs réserves d'une tonne.

Le rapport conclut qu'un élargissement de la base de la demande pourrait émerger comme un thème déterminant en 2026, avec la participation renouvelée de la Malaisie et le retour prévu de la Banque de Corée vers les investissements liés à l'or. Dans un contexte d'intensification des tensions entre les États-Unis et l'Iran et de fragmentation géopolitique plus large, l'accumulation soutenue depuis 2022 souligne la manière dont les banques centrales positionnent leurs réserves dans un ordre mondial en pleine évolution.

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FAQ 🧭

• Pourquoi les achats d'or par les banques centrales ont-ils ralenti en janvier ? La volatilité des prix et les facteurs saisonniers ont tempéré les achats malgré l'incertitude géopolitique persistante.
• Comment les tensions entre les États-Unis et l'Iran influencent-elles la demande d'or ? L'escalade des tensions renforce l'attrait de l'or en tant qu'actif de réserve stratégique pour les banques centrales.
• Quelles régions sont à la tête de l'accumulation officielle d'or ? L'Asie centrale et orientale, ainsi que certaines institutions d'Europe de l'Est, ont réalisé la plupart des achats nets.
• Que signifie l'accumulation soutenue des banques centrales pour les investisseurs ? La demande persistante du secteur public indique un soutien structurel des prix de l'or à moyen terme.