L'économiste de Harvard s'est trompé sur le Bitcoin—maintenant les traders scrutent les véritables moteurs de la crypto

Le professeur de Harvard admet une erreur de calcul sur le Bitcoin—Les moteurs clés sont encore en cours de chargement

La durabilité de la cryptomonnaie continue de défier les critiques, y compris les économistes de premier plan qui doutaient autrefois de sa persistance. Kenneth Rogoff, professeur Maurits C. Boas à l’Université Harvard et ancien économiste en chef du Fonds Monétaire International (FMI), a réfléchi le 19 août sur la plateforme sociale X que sa prévision de 2018, largement citée, avait sous-estimé la trajectoire du bitcoin.

« Il y a presque une décennie, j’étais l’économiste de Harvard qui disait que le bitcoin avait plus de chances de valoir 100 $ que 100 000 $ », a-t-il écrit, reconnaissant que les hypothèses sous-tendant ses perspectives se sont avérées inexactes. En réévaluant sa position, Rogoff a souligné trois facteurs qu’il n’avait pas anticipés. Il a d’abord pointé du doigt la faible résolution réglementaire :

Qu’est-ce que j’ai raté ? J’étais beaucoup trop optimiste sur le fait que les États-Unis trouveraient du bon sens concernant une réglementation sensée des cryptomonnaies ; pourquoi les décideurs voudraient-ils faciliter l’évasion fiscale et les activités illégales ?

Il a également cité le rôle du bitcoin dans la finance non réglementée : « Deuxièmement, je n’avais pas compris comment le bitcoin concurrencerait les monnaies fiduciaires pour servir de moyen de transaction privilégié dans l’économie souterraine mondiale de vingt mille milliards de dollars. Cette demande met un plancher sur son prix, comme je le discute longuement dans mon nouveau livre Our Dollar, Your Problem. »

Au moment de ses commentaires, le bitcoin se négociait près de 113 500 $, après avoir atteint un sommet historique d’environ 124 500 $ en août. Le prix a depuis reculé, les analystes décrivant ce mouvement comme une consolidation au milieu de l’inquiétude du marché.

La dernière préoccupation du professeur de Harvard était axée sur les conflits d’intérêts :

Troisièmement, je n’avais pas anticipé une situation où les régulateurs, et en particulier le régulateur en chef, seraient capables de détenir effrontément des centaines de millions (sinon des milliards) de dollars en cryptomonnaies semble-t-il sans conséquence, étant donné le conflit d’intérêts flagrant.

Malgré le scepticisme de Rogoff, le contexte politique aux États-Unis évolue. L’administration actuelle a entrepris de positionner les États-Unis comme un centre mondial de la crypto, avec le « Project Crypto » de la Securities and Exchange Commission (SEC) visant à moderniser la surveillance des actifs numériques, et le « Crypto Sprint » de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) conçu pour accélérer la clarté réglementaire. La Réserve fédérale, le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ont également adopté des positions plus permissives, signalant un passage des politiques restrictives vers l’adoption institutionnelle et les cadres axés sur l’innovation.