Le titre Circle chute de 20 % alors que les règles de rendement prévues par le Clarity Act et l'audit de Tether pèsent sur ses performances

CRCL subit un double coup dur suite au projet de politique américaine et aux nouvelles concernant l'audit d'un concurrent

Circle Internet Financial (NYSE : CRCL) a vu son action chuter d'environ 20 % en cours de séance le 24 mars 2026, passant d'un plus haut précoce proche de 125 $ à un plus bas autour de 101 $, ce qui a marqué sa plus forte baisse depuis son introduction en bourse en juin 2025.

Cette chute s'est accompagnée d'un volume de transactions important, avec plus de 30 millions d'actions échangées alors que le titre oscillait entre 102 et 108 dollars en milieu d'après-midi (heure de la côte Est), selon les sources de données.

Cette vague de ventes a effacé une partie des gains récents de la société, même si CRCL reste bien en deçà des sommets antérieurs proches de 300 $ atteints plus tôt lors de sa course post-introduction en bourse. Deux catalyseurs se sont produits simultanément — et aucun n'a rendu service à Circle.

Tout d'abord, les législateurs ont diffusé une version actualisée du Digital Asset Market Clarity Act, un projet de loi plus large sur la structure du marché des cryptomonnaies qui progresse lentement à Washington. La dernière version du projet de loi renforce les règles relatives aux rendements des stablecoins, interdisant explicitement les intérêts, les récompenses ou tout rendement « économiquement équivalent » sur les soldes passifs de stablecoins tels que l'USDC ou l'USDT.

Les incitations liées à l’activité, telles que le trading, les prêts ou la fourniture de liquidités, resteraient autorisées, mais le discours sur l’argent facile lié à la simple détention de stablecoins semble être écarté. Pour Circle, cela a de l’importance. La société tire ses revenus des réserves adossées à l’USDC, principalement placées en bons du Trésor américain, et partage ses bénéfices avec les plateformes qui distribuent des incitations — ce qui signifie que des règles de rendement plus strictes frappent directement un levier de croissance clé. La formulation actualisée s'appuie sur des dispositions antérieures de la loi GENIUS et est largement considérée comme allant dans le sens des intérêts bancaires traditionnels, limitant ainsi la concurrence des dollars numériques générateurs de rendement. Les dirigeants et analystes du secteur des cryptomonnaies ont rapidement qualifié cette formulation de restrictive, et les rumeurs du marché l'ont presque immédiatement associée à la chute du cours de l'action CRCL. Puis vint le deuxième coup dur.

Tether, émetteur du stablecoin dominant USDT, a annoncé avoir engagé un cabinet d'audit du Big Four pour son premier audit complet des états financiers, couvrant les réserves, le passif et les contrôles internes. Depuis des années, Tether fait l'objet d'une surveillance étroite en matière de transparence, s'appuyant sur des attestations plutôt que sur des audits complets ; cette décision marque donc un virage vers des normes de divulgation plus strictes.

Cette évolution pourrait réduire l’un des principaux avantages de Circle. L’USDC s’est longtemps appuyé sur son positionnement axé sur la réglementation et son avantage perçu en matière de transparence, en particulier auprès des utilisateurs institutionnels, mais un USDT entièrement audité pourrait uniformiser les règles du jeu.

Certains acteurs du marché n'ont pas mâché leurs mots, qualifiant cette évolution de baissière pour Circle, surtout si Tether associe cet audit à des ambitions plus ambitieuses sur le marché américain. Le timing a amplifié l'impact. Le durcissement réglementaire d'un côté et le regain de crédibilité d'un concurrent de l'autre ont créé une tempête parfaite que les traders n'ont pas hésité à intégrer dans leurs cours.

Pourtant, la situation générale reste incertaine. Le Clarity Act n’est pas encore finalisé et les négociations au Sénat se poursuivent, ce qui signifie que des dispositions clés — notamment les restrictions de rendement — pourraient encore évoluer avant d’entrer en vigueur. Dans le même temps, les fondamentaux de Circle, notamment la croissance de la circulation de l’USDC et son attrait auprès des institutionnels, restent intacts, même si le sentiment a pris un coup. Pour l’instant, le message du marché est clair : les détails de la politique comptent, et la concurrence n’attend pas.

FAQ 🔎

• Pourquoi l'action Circle a-t-elle chuté aujourd'hui ? L'action Circle a chuté en raison du libellé d'un nouveau projet de loi américain limitant les rendements des stablecoins et de l'annonce par Tether d'un audit complet.
• Que dit le Clarity Act au sujet des stablecoins ? Le dernier projet interdit le versement d'intérêts ou de récompenses sur les soldes passifs de stablecoins tels que l'USDC.
• Pourquoi l'audit de Tether est-il important pour Circle ? Un audit complet pourrait réduire l'avantage de Circle en matière de transparence par rapport à l'USDT de Tether.
• Le Clarity Act est-il déjà finalisé ?
  Non, le projet de loi est toujours en cours de négociation au Sénat et n'a pas encore été promulgué.