Le stratège de Goldman privilégie l'or, l'argent et le bitcoin comme « réserves de valeur » en période de fluctuations du marché.

Le chef de fonds spéculatif de Goldman voit 3 « réserves de valeur » jouer un rôle clé dans la composition du portefeuille

Selon les insights de Pasquariello partagés par Zerohedge, le chef mondial de la couverture des fonds spéculatifs a détaillé son cadre suite à une semaine où le S&P 500 a récupéré sa vente précédente et le Nasdaq (NDX) a atteint un nouveau record historique. Il attribue la résilience du marché à la dynamique continue de l’intelligence artificielle (IA), aux flux de capitaux sains et à la distinction entre le marché boursier et l’économie sous-jacente, où les préoccupations concernant le ralentissement de la croissance de l’emploi persistent.

Au cœur de sa position recommandée se trouve le fait d’être “long sur les réserves de valeur (or/argent/BTC).” Cet élément agit comme une couverture dans son approche plus large “long, avec une couverture” pour le second semestre de 2025. L’inclusion de l’or, de l’argent et du bitcoin (BTC) reflète une stratégie conçue pour naviguer dans l’incertitude, y compris un environnement commercial d’été “nerveux, erratique” avec une profondeur de marché détériorée.

La stratégie globale se compose de quatre piliers : long sur les actions américaines (biais technologique), long sur ces trois réserves de valeur, court en taille modeste sur le dollar américain et long sur des pentes de courbe appliquées globalement. Pasquariello a en outre noté que bien que certaines parties individuelles puissent sous-performer hebdomadairement – comme le dollar la semaine dernière ou les pentes cette semaine – l’approche composite reste son “rempart préféré.”

Il reconnaît des défis à court terme, en s’attendant à une consolidation en août et à des techniques de septembre difficiles suite à un rééquilibrage significatif du marché. Cependant, il croit que la tendance primaire pour les actions américaines, en particulier les actions technologiques stimulant la croissance des bénéfices, reste plus haute pour S2 2025. La stratégie équilibre cet optimisme sur la technologie avec les qualités défensives des métaux précieux et des actifs de crypto-monnaie.

Pasquariello souligne l’importance de surveiller le ralentissement du marché du travail américain et les risques de positionnement, notamment de la part des traders systématiques. Pourtant, il conclut que le mélange identifié, avec des réserves de valeur jouant un rôle crucial, continue de se maintenir comme cadre optimal pour les conditions actuelles, justifiant le coût de la couverture pour la stabilité.