Le secrétaire au Trésor promeut la loi « Clarity Act » pour consolider la position dominante des États-Unis sur le marché des cryptomonnaies

• Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, exhorte le Congrès à adopter le Clarity Act, invoquant un marché des actifs numériques évalué à plusieurs milliers de milliards de dollars.
• Les lacunes en matière de compétence entre la SEC et la CFTC créent une incertitude, poussant les entreprises vers Singapour et Abu Dhabi.
• Le Clarity Act définirait les règles relatives aux titres et les voies de mise en conformité, façonnant ainsi le futur leadership américain en matière de cryptomonnaies.

La promotion du Clarity Act met en évidence les risques liés à la fragmentation de la surveillance des cryptomonnaies

L'appel en faveur d'une législation complète sur les actifs numériques gagne en visibilité depuis que le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a souligné la nécessité de règles plus claires dans une tribune publiée le 8 avril dans le Wall Street Journal. La dynamique s'est accélérée le 9 avril lorsque les régulateurs et les législateurs ont relayé publiquement sa position. M. Bessent a fait valoir que le Congrès devait faire avancer le Digital Asset Market Clarity Act afin de préserver le leadership américain sur les marchés financiers. Il a mis en avant la fragmentation réglementaire qui affecte l'innovation en matière de blockchain, les bourses et l'adoption par les institutions.

Le secrétaire au Trésor a justifié l'urgence de la situation par la taille du marché et les tendances d'adoption, soulignant la croissance et la volatilité importantes du secteur. Il a noté : « Au cours de l'année écoulée, la capitalisation boursière mondiale des actifs numériques a fluctué entre 2 000 et 3 000 milliards de dollars. » Cette expansion reflète une implication institutionnelle croissante, les grandes sociétés financières cherchant à obtenir l’autorisation de commercialiser des produits liés aux cryptomonnaies. Cet argument souligne la pression visant à formaliser les limites juridictionnelles entre la Commission américaine des opérations boursières (SEC) et la Commission américaine des opérations à terme sur matières premières (CFTC). M. Bessent a réaffirmé sa position le 9 avril sur la plateforme de réseaux sociaux X, intensifiant ses appels à une action législative immédiate :

« Le Congrès a passé la majeure partie des cinq dernières années à tenter d’adopter un cadre visant à ancrer l’avenir de la finance sur le territoire américain. Il est temps que la commission bancaire du Sénat procède à un examen et transmette le Clarity Act au président Trump. Le temps du Sénat est précieux, et c’est maintenant qu’il faut agir. »

Le président de la SEC, Paul Atkins, a fait écho à ces propos sur X le 9 avril : « Le projet Crypto est conçu de telle sorte qu’une fois que le Congrès aura agi, la SEC et la CFTC seront prêtes à mettre en œuvre le Clarity Act. » Il a ajouté que M. Bessent « a raison », soulignant : « Il est temps que le Congrès se prémunisse contre les régulateurs indélicats et fasse parvenir au président Trump une législation complète sur la structure des marchés. » Ces remarques ont signalé une harmonisation réglementaire et une volonté de mettre en œuvre le cadre dès son adoption. La commission des services financiers de la Chambre des représentants s’est également exprimée sur X le 9 avril : « La sécurité réglementaire est essentielle au leadership américain dans le domaine des actifs numériques. » Citant l’article d’opinion de Bessent, la commission a déclaré : « L’incertitude freine l’innovation. La Chambre a agi en adoptant le Clarity Act et continuera à travailler avec le Sénat pour le faire parvenir au président Trump. » Ce message coordonné reflète un consensus politique croissant et une pression accrue sur le Sénat pour qu’il agisse. Le Clarity Act aborde désormais une phase critique au Sénat après avoir été adopté par la Chambre en juillet 2025 et s’être enlisé au sein de la commission bancaire au début de l’année 2026. Les législateurs restent en pause de Pâques pro forma jusqu'au 12 avril tandis que les négociations se poursuivent, le président Tim Scott visant une révision du texte fin avril et le sénateur Bill Hagerty laissant entrevoir un vote en séance plénière début mai. Un différend central porte sur la question de savoir si les émetteurs de stablecoins peuvent offrir des intérêts aux utilisateurs, les banques mettant en garde contre des sorties de dépôts et une capacité de prêt réduite, tandis que des entreprises de cryptomonnaies telles que Coinbase et Stripe affirment que les restrictions limiteraient l'innovation et les revenus. Un rapport du Conseil des conseillers économiques publié le 8 avril a révélé qu'une interdiction des rendements n'augmenterait les prêts bancaires que de 2,1 milliards de dollars, soit 0,02 %, tout en coûtant aux utilisateurs environ 800 millions de dollars en rendements perdus. Ces conclusions ont intensifié le débat alors que les législateurs mettent en balance la stabilité financière et les incitations à l'innovation.

La concurrence mondiale s'intensifie alors que l'incertitude réglementaire persiste aux États-Unis

L'ambiguïté réglementaire a déjà modifié le paysage concurrentiel en matière de développement de la blockchain et d'allocation des capitaux. Des juridictions, notamment Singapour et Abu Dhabi, ont attiré des entreprises grâce à des cadres de conformité bien définis et à une surveillance prévisible. Les développeurs opérant à l'étranger bénéficient d'une clarté sur les exigences d'enregistrement et les normes opérationnelles. En revanche, les entreprises basées aux États-Unis ont été confrontées à des mesures d'application incohérentes et à des exigences d'enregistrement floues, ce qui laisse les entreprises dans l'incertitude quant à la manière de se conformer et décourage les investissements à long terme.

Le Clarity Act vise à inverser cette tendance grâce à des définitions légales et des parcours de conformité structurés. Il précise dans quels cas un actif numérique est considéré comme un titre et établit des processus d’enregistrement pour les bourses et les intermédiaires. Ce cadre intègre également des mesures de protection en matière de conservation, des obligations de divulgation et des dispositions anti-blanchiment. M. Bessent a souligné :

« La sécurité économique est une question de sécurité nationale, et c’est la pierre angulaire de Clarity. Inscrire l’activité liée aux actifs numériques dans un périmètre réglementaire bien défini renforcerait la surveillance, améliorerait le respect des normes de lutte contre le blanchiment d’argent et réduirait les incitations pour les utilisateurs à se tourner vers des marchés offshore opaques — et souvent vulnérables. »

Bessent a établi un lien entre l’achèvement de la législation et l’évolution plus large du système financier ainsi que la compétitivité des États-Unis dans le domaine de la finance numérique. Il a conclu : « En adoptant une législation complète sur la structure du marché des actifs numériques, le Congrès garantira que la prochaine génération d’innovations financières sera construite sur des rails américains, soutenue par des institutions américaines et libellée en dollars américains. » Cette position renforce l’idée que la sécurité réglementaire pourrait ancrer les actifs tokenisés, la finance décentralisée et la formation de capital au sein de la juridiction américaine.