Le responsable de la recherche chez Galaxy Digital affirme que la portée mondiale de Tether est sous-estimée

Alex Thorn : Tether est discrètement devenu l’une des entreprises les plus puissantes de la crypto

L’évaluation d’Alex Thorn est apparue dans le brief hebdomadaire de Galaxy Research publié le 12 décembre et a été par la suite partagée sur X, où Thorn a décrit ce qu’il considère comme l’ampleur croissante de l’émetteur de stablecoins le plus grand du monde. Thorn a souligné que ses observations reflètent l’analyse de Galaxy Research et sa propre perspective.

Tether a actuellement plus de 185 milliards de son stablecoin phare USDT en circulation, ce qui en fait le plus grand émetteur sur le marché de loin, selon le rapport. Thorn a noté que l’entreprise prépare également une version conçue pour se conformer à la proposition de loi américaine GENIUS Act, signalant un engagement réglementaire accru.

Au-delà des stablecoins, Thorn a souligné l’empreinte opérationnelle croissante de Tether. L’entreprise exploite des centres de données de minage de bitcoin et de calcul haute performance, détient des investissements dans l’agriculture et la robotique, et gère des initiatives logicielles qui incluent une application de messagerie privée et un produit de santé basé sur l’intelligence artificielle.

Tether est également devenu un important prêteur au sein de la finance centralisée (CeFi). Les données de Galaxy Research citées dans le brief montrent que le portefeuille de prêts de l’entreprise dépasse les 14 milliards de dollars, ce qui la place parmi les plus grands prêteurs centralisés du secteur crypto.

Sur le plan financier, Thorn a souligné la rentabilité de Tether comme une caractéristique déterminante. L’entreprise a déclaré avoir payé plus de 10 milliards de dollars en dividendes au cours des neuf premiers mois de 2025, tandis que ses avoirs en bons du Trésor américain sont estimés à générer environ 7 milliards de dollars de revenus d’intérêts annuels.

Thorn a ajouté :

“Et le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a confirmé en septembre que l’entreprise levait des capitaux à une valorisation de 500 milliards de dollars, ce qui en ferait l’une des plus grandes entreprises mondiales. Et tout cela avec possiblement moins de 200 employés.”

Le rapport a également mis en évidence le rôle de Tether dans la capitalisation de Twenty One Capital, une nouvelle entreprise de trésorerie bitcoin cotée à la Bourse de New York (NYSE). Tether a contribué 43 514 BTC à l’entreprise, un geste que Thorn a décrit comme une étape significative pour amener la richesse crypto offshore sur les marchés américains.

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Thorn a conclu que Tether s’est transformé en une entreprise diversifiée, connectée à l’échelle mondiale et opérant dans la finance, l’infrastructure et la technologie, marquant un changement par rapport à une dépendance uniquement sur les revenus d’intérêt des stablecoins.

Le brief de recherche de Thorn sur Tether arrive dans le sillage d’une dégradation de la S&P, un mouvement contre lequel l’entreprise s’est opposée, arguant qu’il reposait sur des hypothèses périmées. “La machine de propagande de la finance traditionnelle s’inquiète de plus en plus lorsqu’une entreprise essaie de défier la gravité du système financier défaillant,” a déclaré le PDG de Tether à l’époque, en réponse à la critique de S&P.

La présence élargie de Tether à travers les prêts, l’infrastructure et les marchés publics pointe vers une entreprise agissant avec une stratégie à long terme clairement définie plutôt qu’un objectif étroit et à court terme.

FAQ ❓

• Qu’est-ce que Tether ?
  Tether est l’émetteur de l’USDT, le plus grand stablecoin au monde par offre en circulation.
• Qui a rédigé l’analyse de Galaxy Research ?
  Le rapport a été écrit par Alex Thorn, responsable de la recherche à l’échelle de l’entreprise chez Galaxy Digital.
• Quelle est la taille de l’offre d’USDT de Tether ?
  Galaxy Research estime que plus de 185 milliards d’USDT sont actuellement en circulation.
• Quelle récente initiative Tether a-t-elle prise sur les marchés américains ?
  Tether a capitalisé TwentyOne avec 43 514 BTC suite à sa cotation au NYSE.