Le président de la SEC priorise les cas de fraude claire sur les infractions techniques

Paul Atkins rejette les lourdes amendes de Gensler en faveur d’une application prévisible

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis modifie ses priorités en matière d’application de la loi sous la direction du président Paul Atkins, qui a souligné dans une interview avec le Financial Times, publiée le 14 septembre, que le régulateur devrait se concentrer sur des cas clairs de fraude plutôt que sur la pénalisation des entreprises pour des infractions techniques.

Atkins a marqué un net contraste avec son prédécesseur, Gary Gensler, connu pour émettre des pénalités élevées et étendre les règles à travers Wall Street. « Je pense que beaucoup de gens ont justement critiqué la SEC, surtout ces dernières années, car elle n’était pas ancrée dans le précédent ni dans la prévisibilité. Elle tirait d’abord et posait des questions ensuite. » Il a expliqué que son objectif est de reconstruire la confiance dans les procédures de l’agence :

Ce que j’essaie de corriger, c’est la perception du marché selon laquelle il y avait un manque de procédure régulière, un manque de préavis, un manque d’état de droit.

Se référant à une leçon de début de carrière pour expliquer son approche, le président de la SEC a déclaré que ceux qui trompent les investisseurs et commettent des fraudes, comme le financier déshonoré Bernie Madoff, feront face à de graves conséquences, incluant la perte de tous les actifs. Cependant, il a souligné que l’application ne doit pas être excessive, notant : « Vous ne pouvez pas soudainement venir enfoncer leur porte en disant ‘uh-uh nous vous avons pris, vous faites quelque chose et c’est une infraction technique’. »

En rejetant des amendes proportionnelles aux revenus des entreprises, Atkins a plaidé pour un modèle qui permettrait un temps de conformité avant d’imposer des sanctions.

L’orientation de la SEC sur la cryptomonnaie illustre également ce changement. Atkins préconise des règles qui permettent les titres tokenisés et le trading basé sur la blockchain, tout en maintenant l’activité aux frontières des États-Unis. « Nous voulons que les gens n’effectuent pas cela à l’étranger », a-t-il déclaré, en faisant référence à l’effondrement de FTX comme un avertissement sur les risques à l’étranger. Il a pointé le bras dérivés américain de la plateforme pour prouver les bénéfices de la surveillance :

C’est un exemple vraiment puissant de la façon dont un bon régime réglementaire peut aider à protéger les investisseurs alors que quelque chose d’autre à l’étranger ne sera pas adéquat.

Pourtant, il a mis en garde les entreprises qui négocient déjà des actions américaines tokenisées : « Les lois sur les valeurs mobilières s’appliquent si elles négocient des valeurs mobilières. » Atkins estime que la plupart des jetons cryptographiques ne sont pas des titres.