Le milliardaire Ray Dalio émet un avertissement sévère sur la bulle alors que les écarts de richesse et la pression fiscale s'aggravent

Ray Dalio signale une intensification des pressions bubblaires et des risques de liquidité

Une rupture sévère du marché pourrait se former alors que le milliardaire et fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, a émis un avertissement sévère et baissier le 20 novembre dans sa note intitulée « Les grands dangers des grandes bulles avec de grands écarts de richesse. » Il a expliqué que le paysage financier actuel reflète les conditions classiques qui précèdent les grandes crises, avec une richesse financière dépassant largement la monnaie réelle et des valorisations alimentées par le crédit devenant de plus en plus fragiles.

« Convertir la richesse financière en argent pouvant être dépensé nécessite de la vendre (ou de collecter son rendement), ce qui est généralement ce qui transforme les bulles en effondrements », a expliqué Dalio. Il a utilisé cette base pour illustrer à quelle vitesse les excès du marché peuvent s’inverser une fois que la liquidité se resserre. Il a souligné que les bulles modernes se forment lorsque les prix des actifs flottent sur un crédit abondant plutôt que sur un véritable soutien monétaire, laissant les investisseurs exposés au moment où les besoins en liquidités augmentent.

« Les bulles éclatent parce que l’argent affluant dans l’actif commence à se tarir et les détenteurs d’actions et/ou d’autres actifs doivent les vendre pour obtenir de l’argent à des fins diverses (le plus souvent pour les paiements du service de la dette) », a noté le milliardaire. Dalio a averti que de telles ventes forcées accélèrent historiquement les déclins et aggravent les ralentissements. Signalant que les écarts de richesse croissants d’aujourd’hui rendent ce cycle encore plus dangereux, il a ajouté :

Lorsque les bulles éclatent et qu’il y a des déclins du marché et de l’économie, ces événements entraînent de grands changements politiques, de grands déficits et de grandes monétisations de la dette.

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Les tensions fiscales augmentent désormais le risque. Les gouvernements avec de grands déficits et une capacité d’emprunt limitée ciblent de plus en plus la richesse comme source de revenu. Dalio a mis en garde :

Si la richesse est taxée, cela nécessitera des ventes d’actifs pour payer les impôts, ce qui pourrait faire éclater la bulle.

Il a soutenu qu’une telle liquidation forcée frapperait les marchés déjà vulnérables à une concentration de la propriété et au stress de liquidité. Dalio a indiqué que les investisseurs devraient se préparer à une convergence de pression monétaire, de réaction politique et de ventes généralisées, notant que l’or et le bitcoin ont historiquement conservé leur valeur lorsque les systèmes fiduciaires rencontrent une instabilité sévère.

FAQ ⏰

• Quel avertissement majeur Dalio lance-t-il sur les conditions actuelles du marché ?
  Il avertit que la richesse financière dépasse largement la monnaie réelle, créant des conditions propices à une crise.
• Comment le resserrement de la liquidité contribue-t-il à l’éclatement d’une bulle ?
  Le stress de liquidité force les investisseurs à vendre des actifs, accélérant rapidement les ralentissements.
• Pourquoi un impôt sur la richesse pourrait-il déclencher une rupture de marché ?
  Les impôts sur la richesse peuvent nécessiter de grandes ventes d’actifs, pouvant potentiellement faire éclater une bulle déjà fragile.
• Pourquoi Dalio met-il en avant l’or et le bitcoin dans les scénarios de crise ?
  Ils ont historiquement préservé leur valeur lorsque les systèmes fiduciaires subissent une instabilité sévère.