Le fonds cryptographique de Brevan Howard connaît sa pire année depuis son lancement, avec une baisse de 29,5 % en 2025.

Des pertes record après des gains historiques

Le fonds BH Digital Asset de Brevan Howard a connu sa pire année depuis son lancement, chutant de près de 30 % en 2025, alors qu'un ralentissement brutal des actifs numériques a frappé l'un des nouveaux venus les plus en vue du secteur des hedge funds dans le domaine des cryptomonnaies. Le fonds, soutenu par le cofondateur milliardaire Alan Howard, a chuté de 29,5 % l'année dernière après avoir enregistré de solides gains de 43 % en 2023 et de 52 % en 2024.

Selon le Financial Times, au début de l'année 2025, l'unité d'actifs numériques de Brevan Howard gérait 2,4 milliards de dollars, dont la majeure partie était concentrée dans le fonds. Ce recul reflète les pertes importantes enregistrées sur les marchés des cryptomonnaies, aggravées par la pression exercée sur les valeurs technologiques par les bouleversements liés à l'intelligence artificielle (IA). Le bitcoin, qui avait atteint un sommet historique de plus de 126 000 dollars en octobre, a reculé de 6 % au cours de l'année.

Les performances de Brevan Howard étaient symptomatiques d'un malaise institutionnel plus général. Selon les indices de référence du secteur, un nombre important de hedge funds cryptographiques ont vacillé tout au long de l'année 2025, beaucoup d'entre eux subissant des baisses à deux chiffres alors que l'appétit pour le risque s'évaporait et que la profondeur de la liquidité s'effondrait sur les marchés des actifs numériques.

Le rapport annuel mondial sur les hedge funds cryptographiques de l'AIMA a mis en évidence un paradoxe croissant : alors que plus de 50 % des fonds traditionnels maintiennent désormais une exposition aux actifs numériques, le secteur a été confronté à une forte divergence de performances. Les stratégies axées sur le capital-risque, en particulier, se sont révélées mal équipées pour faire face à la volatilité systémique de l'année, subissant de plein fouet le désendettement agressif du marché.

Les changements à la tête de BH Digital Asset ont apparemment ajouté à la turbulence. Gautam Sharma, directeur général et directeur des investissements, a quitté ses fonctions en 2025 et a été remplacé par Chris Rayner-Cook, ancien responsable des opérations et du financement chez Coinbase. Malgré ces revers, le fonds a continué à participer à des tours de table, soutenant des entreprises telles que Superstate, qui tokenise des actifs traditionnels, et TRM Labs, qui traque les activités illicites sur la blockchain.

Les autres stratégies de Brevan Howard ont obtenu de meilleurs résultats, bien que modestes. Son fonds Master a gagné moins de 1 % en 2025, mais a fortement rebondi en janvier, avec un rendement de plus de 4 %. Ce contraste souligne à quel point les fonds axés sur les cryptomonnaies dans l'ensemble du secteur — et pas seulement Brevan Howard — ont été confrontés à des risques disproportionnés l'année dernière, tandis que les stratégies diversifiées se sont révélées plus résistantes.

FAQ ❓

• Comment le fonds BH Digital Asset de Brevan Howard s'est-il comporté en 2025 ? Il a chuté de 29,5 %, sa pire baisse annuelle depuis son lancement en 2021.
• Qu'est-ce qui a causé ces pertes ? Les marchés des cryptomonnaies ont chuté parallèlement aux actions technologiques touchées par la disruption de l'IA, le bitcoin ayant perdu 6 % sur l'année.
• D'autres fonds ont-ils été touchés à l'échelle mondiale ? Oui, de nombreux hedge funds cryptographiques ont enregistré des baisses à deux chiffres en raison de l'effondrement de la liquidité et de la disparition de l'appétit pour le risque.
• Quels changements ont eu lieu chez Brevan Howard ? Le PDG Gautam Sharma a quitté ses fonctions en 2025, remplacé par Chris Rayner-Cook, ancien cadre de Coinbase.