Le FNB ETH de Fidelity cherche à rétablir le staking via un dépôt à la SEC dans un nouveau climat réglementaire.

Le dépôt de la SEC révèle le plan de Fidelity pour permettre le staking dans l’ETF Ethereum

La Bourse Cboe BZX a déposé un Formulaire 19b-4 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) le 10 mars 2025, cherchant l’approbation pour amender le fonds ethereum de Fidelity (FETH) pour permettre le staking des avoirs en ether du trust. Cette décision marque un revirement par rapport à mai 2024, lorsque l’incertitude réglementaire a conduit Fidelity à supprimer le staking de son ETF ethereum initialement proposé, qui a été lancé sans cette fonctionnalité en juillet 2024. Le dépôt coïncide avec une position plus favorable envers les cryptos sous l’administration Trump, qui a pris ses fonctions en janvier 2025.

Fidelity a d’abord déposé une demande pour un ETF ethereum au comptant en mars 2024, proposant de staker une partie des actifs du fonds pour générer des récompenses pour les investisseurs. Cependant, en mai 2024, la société a abandonné ses plans de staking face aux actions d’exécution de la SEC contre des plateformes crypto comme Kraken, Binance et Coinbase concernant des services de staking non enregistrés. La SEC a approuvé l’ETF de Fidelity en juillet 2024 à condition qu’il ne s’engage pas dans le staking, citant des préoccupations concernant le respect des lois sur les valeurs mobilières.

Le nouveau dépôt propose de supprimer le langage antérieur interdisant le staking et d’ajouter une section « Staking » au cadre opérationnel du fonds. Selon le plan, le sponsor de Fidelity stakerait l’ether par l’intermédiaire de prestataires tiers, conservant la garde des actifs tout en gagnant des récompenses distribuées en tant que revenu. Le dépôt souligne que l’ether staké ne serait pas regroupé avec les avoirs d’autres entités et que Fidelity ne ferait pas de publicité pour les rendements ni n’offrirait de services de staking à des parties externes.

Le staking, introduit après la transition d’Ethereum vers un modèle de preuve d’enjeu (PoS) en 2022, requiert des validateurs qu’ils bloquent au moins 32 ETH pour aider à sécuriser le réseau en échange de récompenses. La SEC a auparavant soutenu que les programmes de staking en tant que service constituaient des offres de valeurs mobilières non enregistrées, mais le dépôt de Fidelity distingue son approche en limitant le staking aux propres actifs du trust et en évitant les revendications promotionnelles.

La proposition suit le rejet de la plainte de la SEC contre le programme de staking de Coinbase en février 2025 et signale un potentiel changement réglementaire. Bien que le dépôt ne fasse pas directement référence aux changements politiques, les analystes notent que la nomination par l’administration Trump de décideurs favorables aux cryptos a allégé la pression sur les entreprises évitant les produits liés au staking.

La SEC dispose de 45 jours pour approuver, refuser ou prolonger sa revue de la proposition. Si elle est approuvée, l’ETF de Fidelity deviendrait le premier fonds coté aux États-Unis à intégrer le staking, offrant aux investisseurs une exposition à la fois au prix de l’ether et aux récompenses du réseau. Les observateurs s’attendent à une décision d’ici la mi-2025, avec des résultats susceptibles d’influencer les offres plus larges d’ETF crypto.