Le dollar américain fait face à un test de résistance historique alors que la BRI lance un avertissement sévère sur la fragilité mondiale

Le chaos politique aux États-Unis déclenche une alerte de la BRI : Dollar en danger, confiance s’érodant rapidement

L’incertitude économique persistante redéfinit la stabilité financière, et les vulnérabilités structurelles croissantes menacent de retarder la reprise à moins que les décideurs n’affrontent les fondations fragiles avec des réformes crédibles. Le directeur général de la Banque des règlements internationaux (BRI), Agustín Carstens, a déclaré le 29 juin lors de l’Assemblée générale annuelle de la BRI à Bâle que l’économie mondiale est entrée dans une « nouvelle ère d’incertitude accrue », inversant une courte période d’optimisme.

Tout en notant que les perspectives s’étaient améliorées avec la diminution de l’inflation et le renforcement de la croissance plus tôt cette année, Carstens a souligné qu’un changement soudain dans la politique américaine a perturbé les marchés. Le directeur général de la BRI a averti :

Les perspectives se sont depuis assombries. L’annonce de tarifs américains généralisés a envoyé des chocs sur les marchés.

“Les changements de politique commerciale ont été accompagnés par la perspective d’une expansion budgétaire ambitieuse, la remise en question de l’indépendance de la banque centrale, des discussions sur la pénalisation des détenteurs étrangers de titres américains et des défis pour le système juridique, entre autres. Le cycle répété d’annonces, d’ajustements et de renversements a favorisé un climat d’incertitude et d’imprévisibilité,” a-t-il ajouté.

Carstens a en outre partagé : « La réaction du marché a été révélatrice. La volatilité a grimpé. Le dollar américain s’est déprécié alors même que les rendements des obligations d’État augmentaient – une combinaison extraordinaire et inquiétante.” Il a continué :

Ces dynamiques inhabituelles ont conduit à des spéculations dans certains milieux sur le statut de valeur refuge de longue date du dollar américain.

Son discours a souligné la nécessité de traiter les faiblesses mondiales enracinées : croissance de productivité médiocre, positions fiscales peu solides, et augmentation des institutions financières non bancaires non régulées (IFNB). La fragmentation commerciale induite par les tarifs exacerbe les pressions inflationnistes et sape la flexibilité économique. Carstens a noté que ces mesures échouent souvent à atteindre les objectifs visés et approfondissent au contraire les défis structurels. Il a préconisé des réformes qui renforcent l’agilité du marché, réduisent les barrières commerciales et investissent dans les infrastructures publiques pour soutenir une croissance durable.

Se tournant vers les risques futurs, Carstens a souligné la fragilité introduite par la domination croissante des IFNB et les défis posés par l’innovation numérique. Il a souligné l’importance de la parité réglementaire entre les banques et les non-banques et a mis en avant la nécessité d’une supervision renforcée pour prévenir le risque systémique. Il a exprimé :

Des innovations majeures comme l’entrée des grandes technologies dans la finance, les monnaies numériques des banques centrales et l’intelligence artificielle défient et redéfinissent le système financier.

Pour guider cette transformation, il a proposé une nouvelle architecture centrée sur les réserves des banques centrales tokenisées et les obligations gouvernementales, qu’il estime amélioreront la confiance et l’efficacité transactionnelle dans les années à venir.