Le cycle de quatre ans du Bitcoin n'est pas mort — La recherche révèle un marché baissier, déclin progressif à venir

La Touche Précoce Met à l’Épreuve les Hypothèses alors que le Cycle du Bitcoin se Maintient

Les marchés mondiaux des cryptomonnaies réévaluent la dynamique du cycle du bitcoin alors que les pressions structurelles s’intensifient. La société de gestion d’actifs Canary Capital a publié son rapport « Le cycle de quatre ans du Bitcoin : L’épreuve de réalité de 2025 » au début de ce mois, examinant pourquoi la baisse actuelle est survenue plus tôt que prévu et ce qu’elle signifie pour le marché au sens large.

Le rapport indique que le cycle de quatre ans du bitcoin reste fondamentalement lié à l’économie des mineurs malgré les changements dans la structure du marché et la participation institutionnelle plus large. La hausse des coûts de l’électricité, en partie due à l’expansion rapide des centres de données IA, a touché de manière disproportionnée les petits et moyens mineurs exposés à des modèles de tarification variables, forçant une liquidation plus précoce des réserves de bitcoin. Comme l’explique le rapport :

« Cela a entraîné une capitulation généralisée des mineurs plus tôt dans le cycle que la norme historique. »

Un second point de pression est apparu avec l’effondrement du commerce de base du bitcoin suite à l’introduction de fonds négociés en bourse (ETFs) au comptant, ce qui a comprimé les primes de contrats à terme et réduit les incitations à l’arbitrage.

Répondant aux affirmations selon lesquelles le cycle lui-même s’est effondré, Canary Capital maintient :

« Le cycle de quatre ans reste intact. Le Bitcoin a culminé en octobre à environ 126 000 $, conformément au timing des cycles précédents. »

L’analyse remet également en question les hypothèses selon lesquelles les nouveaux véhicules d’investissement auraient neutralisé l’influence des mineurs, notant : « L’affirmation selon laquelle les ETF et les DAT libéreront suffisamment de nouveaux capitaux institutionnels et de détail pour éliminer le rôle des mineurs n’est tout simplement pas vraie, du moins pas dans ce cycle. À long terme, peut-être, mais pas maintenant. Bien que l’accès amélioré ait augmenté la demande dans toutes les classes d’investisseurs, le comportement est tout aussi important que la disponibilité. »

Regardant vers l’avenir, le rapport lie la trajectoire du marché à la politique macroéconomique et au comportement des investisseurs. Les chemins divergents des banques centrales, y compris une position américaine plus accommodante aux côtés d’un resserrement japonais, s’alignent historiquement avec les périodes de faiblesse du bitcoin, tandis que la consommation modérée limite la participation des particuliers.

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En ce qui concerne le risque de baisse, Canary Capital expose clairement ses attentes : « Chaque cycle de réduction de moitié a un impact marginal décroissant, mais les vendeurs forcés, en particulier les mineurs, restent structurellement influents. La volatilité à la hausse et à la baisse s’est modérée à chaque cycle. » Steven McClurg, fondateur et directeur des investissements de Canary Capital Group, a ajouté :

« Je m’attends à ce que cette phase baissière entraîne une baisse de 50 à 55 % du sommet au creux. Avec BTC déjà en baisse d’environ 30 %, une baisse graduelle au cours des 6 à 9 prochains mois est raisonnable. Cette trajectoire s’aligne avec les changements de politique de la Réserve fédérale attendus et suggère un creux cyclique se formant à la mi-fin de l’été, suivi d’une reprise. »

Au-delà de la baisse, le rapport pointe vers un environnement plus sélectif à l’avenir, concluant : « 2026 est susceptible d’être définie par l’adoption et la rentabilité réelle des entreprises, avec un accent sur le prêt et l’emprunt sur chaîne, la tokenisation d’actifs réels, et l’infrastructure de paiement et de stablecoins, » signalant un déplacement vers une différenciation axée sur les fondamentaux à travers le secteur des cryptos.

FAQ ⏰

• Pourquoi la baisse du bitcoin est-elle arrivée plus tôt dans ce cycle ?
  L’augmentation des coûts de l’électricité, la capitulation des mineurs et l’effondrement du commerce de base du bitcoin ont accéléré la pression de vente.
• Le rapport dit-il que le cycle de quatre ans du bitcoin est brisé ?
  Non, Canary Capital affirme que le cycle de quatre ans reste intact malgré les dynamiques de marché changeantes.
• Comment les ETFs ont-ils affecté le comportement des prix du bitcoin ?
  Les ETFs ont amélioré l’efficacité et l’accès au marché, mais n’ont pas éliminé les ventes induites par les mineurs dans ce cycle.
• Qu’attend le rapport pour le bitcoin après le creux de 2025 ?
  Il prévoit une reprise en 2026 stimulée par l’adoption, le prêt sur chaîne, la tokenisation et l’infrastructure des paiements.