La trajectoire haussière actuelle du Bitcoin présente des similitudes frappantes avec le cycle de marché de 2015–2018, comme l’a souligné un rapport récent de Glassnode co-écrit par les analystes Cryptovizart et Ukuria OC.
Le cycle de marché du Bitcoin reflète des similitudes structurelles avec 2015-2018, selon Glassnode
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Le « calme avant la tempête » du Bitcoin : les données révèlent un compte à rebours similaire à 2015 avant l’explosion des prix
Les gains de prix de la cryptomonnaie leader ont modéré progressivement à travers des cycles successifs, signalant une évolution vers un marché plus mature, note la dernière étude de Glassnode. Les retracements de ce cycle reflètent de près ceux observés entre 2015 et 2017, avec des corrections oscillant systématiquement près des seuils de Fibonacci de 10,1 % à 23,6 %. Des précédents historiques suggèrent que le bitcoin s’approche d’un point d’inflexion critique, semblable aux phases d’accélération haussière antérieures.
Les flux de capitaux, mesurés via la capitalisation réalisée, ont augmenté de 2,1 fois ce cycle—un contraste marqué avec le sommet de 5,7 fois de son prédécesseur. Glassnode observe en outre que ce modèle de croissance s’aligne avec les tendances du milieu des années 2010. Les métriques suggèrent que le comportement euphorique des investisseurs reste modéré, laissant place à une escalade supplémentaire du marché.
Les réserves des échanges centralisés ont diminué à 2,7 millions de BTC depuis la mi-2024, en baisse par rapport à 3,1 millions. Les analystes attribuent cela non pas à des pressions de rareté mais à une migration vers les dépositaires d’ETF—en particulier les portefeuilles gérés par Coinbase. En combinant les avoirs des échanges et des ETF, l’offre totale reste stable autour de 3 millions de BTC, remettant en question les récits de rareté imminente.
Le rapport explique que historiquement, les marchés haussiers prospèrent lorsque les investisseurs chevronnés transfèrent progressivement des actifs aux nouveaux venus. Glassnode révèle que 1,1 million de BTC ont été déplacés de portefeuilles à long terme à des portefeuilles à court terme lors de la montée du bitcoin au-delà de 100 000 $. Cette dynamique souligne le rôle crucial du capital frais dans le maintien des trajectoires de prix à la hausse.
Alors que la tendance macro du bitcoin reste résolument haussière, Glassnode met en garde que les phases de distribution intense précèdent souvent des périodes de demande décroissante. Si les rythmes historiques persistent, le marché pourrait finalement pivoter vers une stabilité axée sur l’accumulation plutôt que des frénésies de commerce spéculatif.
