Le cycle de liquidité mondial et ses implications pour la crypto

Augmentation de la liquidité

Le cycle de liquidité mondial a pris de l’importance ces trois ou quatre dernières années, en grande partie grâce au travail de Cross Border Capital du PDG et Directeur général Michael Howell. Son système, éclairé par son travail en tant que Directeur de la recherche chez Salomon Brothers de 86 à 92, offre une vue plus complète de la liquidité mondiale que celle basée uniquement sur l’argent circulant dans l’économie générale (par exemple, M1 ou M2). Howell affirme que la majorité de la liquidité se trouve sur les marchés financiers et d’actifs, ce qui est logique compte tenu des mesures comme M2 qui n’incluent pas les obligations souveraines, les réserves bancaires et d’autres formes de crédit.

Tout cela pour dire que la liquidité mondiale est en hausse. Le modèle de Howell décrit un cycle de quatre ans dans lequel nous sommes actuellement dans une phase ascendante. Pour les sceptiques, il n’y a pas de preuve plus forte que la liquidité mondiale augmente que la réduction de 50 points de base par la Fed le 15 septembre. Sept jours après que Powell a effectivement annoncé le début d’un cycle de détente aux États-Unis, la banque centrale de Chine a introduit son package de relance le plus agressif en quatre ans. Cela devrait être une aubaine pour Bitcoin et les cryptos en tant que l’un des actifs les plus sensibles à la liquidité, sinon le plus sensible (les dernières 1,5 phrases ont été extraites directement de l’éditorial non lu de la semaine dernière).

Le mouvement de la Chine a poussé beaucoup de gens à se demander, “pourquoi maintenant ?” Pourquoi la Chine a-t-elle attendu si longtemps pour redynamiser l’économie du pays qui devrait manquer son objectif de croissance de 5 % pour 2024 ? Weston Nakamura de Across the Spread a souligné l’évidence, la Chine devait attendre que la Fed commence un cycle de détente avant de pouvoir le faire aussi, en raison des craintes d’aggraver les risques de dépréciation de la devise et les fuites de capitaux en cours.

Le mouvement de la Chine est un indicateur solide que d’autres pays suivront probablement le même chemin, plutôt tôt que tard. Si la taille de la réponse initiale de la Chine est un présage du déluge de liquidités à venir, il est probablement préférable de ne pas prêter attention à l’action des prix de cette semaine. Restez calmes.

Pensez-vous qu’il existe un cycle de liquidité ? Partagez vos réflexions et opinions sur ce sujet dans la section des commentaires ci-dessous.