Le co-fondateur de Bitmex, Arthur Hayes, a une prédiction sévère pour les actions 'imitant Circle'.

Intérêt croissant des investisseurs pour les stablecoins

Le 16 juin, le stock de l’émetteur de stablecoin Circle a grimpé à 165,60 $, un nouveau sommet historique, avant de reculer pour clôturer la journée juste au-dessus de 151 $. Le nouveau sommet a brièvement porté les gains de CRCL depuis ses débuts au Nasdaq à plus de 500 %, faisant de son introduction l’une des plus réussies en 2025 jusqu’à présent.

L’intérêt pour le stock de Circle, initialement manifesté par l’augmentation de son introduction en bourse (IPO) et maintenant le rallye de CRCL, est considéré comme reflétant un intérêt croissant des investisseurs pour le secteur des stablecoins. Le succès de l’inscription de Circle est également perçu comme un déclencheur d’une vague d’IPOs par des entreprises cherchant à profiter de l’intérêt des investisseurs pour le secteur de l’émission de stablecoins.

Cependant, certains observateurs, y compris Arthur Hayes, cofondateur de Bitmex, avertissent que l’incroyable parcours de Circle depuis son inscription peut être difficile à suivre. En fait, dans son dernier billet de blog, Hayes avertit que la prochaine vague d’introductions en bourse de stablecoins sera composée de “copies de Circle” avec les stocks des émetteurs respectifs “plus surévalués sur un ratio Prix/AUC que Circle.” Hayes affirme que ces copies “ne dépasseront jamais” Circle, le deuxième émetteur de stablecoins après Tether, en génération de revenus.

L’avertissement de Hayes, dont le bureau familial a des intérêts dans le rival de Circle, Ethena, survient alors que des discussions accrues ont lieu sur le lancement de leurs propres stablecoins par des institutions financières traditionnelles, des géants de la technologie et des entreprises de réseaux sociaux. Comme cela a été rapporté, Airbnb, Apple, Google, Meta et X sont parmi les entreprises notables intéressées par le secteur des stablecoins. En effet, Meta a tenté de lancer un actif numérique appelé Libra, mais cela a finalement été contrecarré par l’administration américaine de l’époque.

Hayes met en garde contre le shorting des actions ‘Circle Copycat’

Depuis son entrée en fonction, l’administration Trump a néanmoins procédé à la suppression des barrières légales et des réglementations perçues comme étouffant la croissance des actifs numériques aux États-Unis. De plus, le Congrès des États-Unis, considéré par certains comme le plus pro-crypto jamais, est en bonne voie pour adopter une législation visant à légitimer les stablecoins et l’industrie des actifs numériques. De nombreux observateurs pensent que cela verra davantage d’entreprises, inspirées par Tether et Circle, se précipiter pour lancer des stablecoins.

Entre-temps, Hayes a suggéré que les chances qu’un autre émetteur de stablecoin voie son stock aussi surévalué que celui de Circle sont très minces. Cependant, cela ne va pas les empêcher d’essayer de tromper le public investisseur pour qu’il se sépare de son argent, avertit Hayes.

“Les promoteurs vanteront des références TradFi sans importance dans le but de convaincre les investisseurs qu’ils ont les relations et la capacité de perturber les banques traditionnelles dans les paiements en dollars mondiaux en s’associant avec elles ou en utilisant leurs canaux de distribution”, a expliqué Hayes.

Il a ajouté que la législation sur les stablecoins à venir pourrait permettre aux imitateurs de Circle de “créer un faux stablecoin algorithmique Ponzi” si elle accorde plus de liberté “en termes de ce qui soutient un stablecoin et de savoir s’ils peuvent verser un rendement aux détenteurs.” Pourtant, Hayes met en garde contre le shorting des stocks respectifs de ces imitateurs, car cela pourrait entraîner des pertes importantes.

“Mais ne shortez pas. Ces nouvelles actions vont arracher les visages des shorts. Le macro et le micro sont en synchronisation,” a averti Hayes.