Le Bitcoin repasse la barre des 70 000 dollars malgré les tensions géopolitiques ; les experts mettent en garde contre la vulnérabilité du marché

• Le bitcoin a atteint 70 355 dollars le 6 avril, maintenant sa capitalisation boursière à près de 1 400 milliards de dollars malgré le rejet par l'Iran du cessez-le-feu proposé par les États-Unis.
• La société Strategy de Michael Saylor a acheté 4 871 BTC pour une valeur de 329,9 millions de dollars, renforçant ainsi la demande institutionnelle.
• Bitfinex met en garde contre la fragilité du marché ; 145 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées alors que le BTC risque une vente massive mécanique sous la barre des 68 000 $.

Volatilité intrajournalière

Le Bitcoin a fait preuve d'une résilience remarquable lundi, repassant le seuil psychologique des 70 000 $ pour la deuxième fois en une seule journée. La première cryptomonnaie semble s'être dissociée des inquiétudes géopolitiques croissantes suite au rejet officiel par l'Iran d'une proposition de cessez-le-feu menée par les États-Unis — une décision qui avait initialement attisé les craintes d'une escalade plus large au Moyen-Orient.

Après un pic initial de 70 275 $ en début de matinée, le bitcoin est retombé à un plancher de 69 280 $ à 10 h 09 (heure de l'Est). Cette baisse a toutefois été de courte durée ; un deuxième rebond a propulsé l'actif à un plus haut intrajournalier de 70 355 $ en début d'après-midi. Bien qu’une forte vague de ventes ait momentanément ramené le cours à 69 600 dollars, le bitcoin a conservé un gain sur 24 heures d’environ 4 %. Cette évolution des cours semblait refléter la résilience observée après que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes militaires qui ont tué le guide « suprême » iranien, l’ayatollah Khamenei.

Alimentant la dynamique haussière, Strategy a repris sa stratégie d'accumulation agressive. Après une brève pause d'une semaine, le fondateur de Strategy, Michael Saylor, a annoncé l'acquisition de 4 871 bitcoins pour environ 329,9 millions de dollars. Si ces achats institutionnels ont assuré un plancher de prix, le marché dans son ensemble reste sur le qui-vive.

Selon le dernier rapport Bitfinex Alpha, les marchés dérivés sont actuellement « en alerte rouge ». Les analystes préviennent que l'affaiblissement de la demande et le positionnement actuel ouvrent la voie à une volatilité importante, alors que la dynamique interne du bitcoin devient de plus en plus fragile.

« Le prix relativement stable du bitcoin masque un marché qui devient de plus en plus fragile », ont noté les analystes de Bitfinex. « Sans une amélioration décisive de la demande au comptant ou un changement significatif des conditions de liquidité macroéconomiques, les tentatives de hausse, en particulier vers des zones d’offre établies telles que 74 000–75 000 dollars, risquent de se heurter à une résistance persistante. »

Les analystes mettent en garde contre la fragilité croissante du marché

Bien que le rebond de l'après-midi ait contribué à maintenir la capitalisation boursière du bitcoin près de 1 400 milliards de dollars, la structure sous-jacente du marché suggère une instabilité. Les analystes de Bitfinex ont souligné que les récentes hausses étaient motivées par les flux plutôt que par une amélioration des fondamentaux. Cette situation est aggravée par le positionnement sur les produits dérivés, où une volatilité implicite élevée suggère que les traders se préparent à un risque de baisse.

Le rapport met en évidence une zone de danger spécifique : un gamma négatif qui se profile sous les 68 000 $. Si le bitcoin ne parvient pas à se maintenir à ses niveaux actuels, une cassure à la baisse pourrait déclencher des ventes mécaniques accélérées. « Pour les courtiers qui ont vendu cette protection contre la baisse, cette fourchette représente une position gamma courte nette », indique le rapport. « Par conséquent, toute baisse de prix en dessous de 68 000 $ est mécaniquement susceptible de déclencher des ventes au comptant programmées par ces courtiers, qui gèrent ainsi leur exposition delta, provoquant ainsi une puissante boucle de rétroaction auto-renforçante. » Pour l'instant, l'évolution « en yo-yo » des prix s'est avérée fatale pour les spéculateurs baissiers. Selon les données de Coinglass, la flambée de l'après-midi a déclenché la liquidation de 145 millions de dollars de positions courtes à 13 h 30 EDT, soit une augmentation de 25 millions de dollars par rapport aux 120 millions observés lors de la séance du matin. Alors que les positions courtes subissent une pression à la hausse, les données de Bitfinex suggèrent que la voie vers le haut reste bloquée par une base d'acheteurs en recul et une offre importante au-dessus du cours, près du seuil de résistance des 74 000 $.