Le Bhoutan transfère 375 BTC dans le cadre de son dernier prélèvement souverain en bitcoins

Le gouvernement du Bhoutan vend pour 70 millions de dollars de bitcoins en une semaine dans le cadre du projet de la ville de Gelephu

Le transfert a été effectué par l'intermédiaire de Druk Holding & Investments (DHI), la branche d'investissement souveraine du gouvernement bhoutanais. La plateforme d'analyse blockchain Arkham a confirmé le transfert depuis un portefeuille lié à DHI vers une adresse externe, ce qui correspond aux tendances observées tout au long du début de l'année 2026.

Le total de la semaine s'est élevé à 1 018 BTC, soit plus de 70 millions de dollars aux cours actuels compris entre 66 500 et 67 000 dollars par pièce. Ce chiffre inclut un transfert de 519,707 BTC enregistré vers le 25 mars, ainsi que d'autres transferts groupés effectués plus tôt dans le mois.

Le mois de mars marque la période la plus active de l'histoire des transactions Bitcoin sur la blockchain au Bhoutan. Plus tôt dans le mois, DHI a transféré environ 595,848 BTC en une seule transaction, la plus importante de l'année. Parmi les autres transferts effectués en mars figuraient 519,707 BTC, 205,53 BTC, 175 BTC, 150,047 BTC et 123,698 BTC, dont une grande partie a été acheminée vers des portefeuilles liés à la société de trading QCP Capital, basée à Singapour, ou vers des adresses de dépôt d'échanges.

Les avoirs en bitcoins du Bhoutan s'élèvent désormais à environ 3 954 BTC, d'une valeur d'environ 263 millions de dollars. Cela représente une baisse d'environ 66 % à 70 % par rapport au pic de fin 2024, qui dépassait les 13 000 BTC et représentait alors une valeur de portefeuille avoisinant les 1,88 milliard de dollars.

Les sorties de fonds enregistrées depuis le début de l'année 2026 ont dépassé les 150 millions de dollars en BTC. Le rythme a considérablement changé, passant de petits montants mensuels de 5 à 15 millions de dollars en janvier et février à des tranches hebdomadaires de 35 millions de dollars ou plus jusqu'en mars.

Le gouvernement n'a pas publié de déclarations officielles concernant ces transferts individuels. Les analystes qui suivent cette activité attribuent ces ventes principalement aux besoins de financement de la Gelephu Mindfulness City (GMC), une zone économique spéciale phare pour laquelle le Bhoutan s'était engagé à fournir jusqu'à 10 000 BTC en décembre 2025. La GMC est conçue pour attirer les investissements étrangers et diversifier l'économie du pays.

Le Bhoutan a commencé l'exploitation minière de bitcoins soutenue par l'État vers 2019, en utilisant de l'énergie hydroélectrique bon marché pour faire fonctionner les opérations minières via DHI. Le pays s'est associé à des fournisseurs de matériel, notamment Bitmain et des entreprises telles que Bitdeer, produisant des BTC à un coût marginal proche de zéro. Ces faibles coûts de production ont rendu ces avoirs largement rentables, même à des prix bien inférieurs aux niveaux actuels du marché.

Les transferts s'effectuent systématiquement via des canaux de gré à gré plutôt que par le biais des carnets d'ordres des bourses ouvertes. QCP Capital a reçu environ 16,6 millions de dollars en bitcoins provenant de portefeuilles liés à DHI en 2026. Ce mode opératoire empêche les transactions individuelles d'exercer une pression à la baisse visible sur les marchés au comptant.

Cette baisse soulève des questions quant à l'engagement initial du GMC. Avec des avoirs s'élevant désormais à 3 954 BTC, il n'est plus possible de respecter l'engagement de 10 000 BTC en s'appuyant uniquement sur les réserves, à moins que le gouvernement ne complète le produit des ventes par une production minière continue ou d'autres sources de financement.

Le Bhoutan fait toujours partie d'un petit groupe de nations souveraines détenant des bitcoins en tant qu'actifs financiers plutôt que comme biens saisis. L'approche du pays, qui consiste à miner, accumuler et liquider de manière sélective, diffère du modèle du gouvernement américain, qui détient principalement des bitcoins provenant de confiscations criminelles.

Des plateformes on-chain telles qu'Arkham Intelligence, Onchain Lens et Lookonchain continuent de signaler chaque transfert en temps quasi réel. La page dédiée à Druk Holding & Investments sur Arkham répertorie les adresses de portefeuille, l'historique des entrées et des sorties, ainsi que les données sur les contreparties remontant à plusieurs années.

Au rythme actuel, le stock de bitcoins restant du Bhoutan pourrait encore diminuer au cours du deuxième trimestre, à moins que la production minière ne compense les ventes continues ou que l'appréciation du prix du BTC ne réduise le nombre de pièces nécessaires pour atteindre les objectifs de financement.

FAQ 🧭

• Combien de bitcoins le Bhoutan détient-il ? Au 31 mars 2026, la société bhoutanaise Druk Holding & Investments contrôlait environ 3 954 BTC, d'une valeur d'environ 263 millions de dollars.
• Pourquoi le Bhoutan vend-il des bitcoins ? Les analystes attribuent ces ventes aux besoins de financement du projet Gelephu Mindfulness City et aux dépenses plus générales liées au développement national.
• Comment le Bhoutan vend-il des bitcoins sans influencer le marché ? DHI effectue ses transferts via des intermédiaires de gré à gré (OTC) tels que QCP Capital afin de minimiser le slippage et d'éviter les carnets d'ordres ouverts des bourses.
• Où puis-je suivre les transactions en bitcoins du Bhoutan ? Arkham Intelligence gère une page publique dédiée à Druk Holding & Investments sur intel.arkm.com, qui présente l'historique complet des transferts sur la blockchain.