Le Bangladesh vote pour une nouvelle ère tandis que des millions de personnes négocient des cryptomonnaies dans l'ombre

Alors que le Bangladesh vote, une cryptomonnaie clandestine réclame sa reconnaissance

L'article suivant a été rédigé par Nabil Sorkar, membre de la communauté Verse. DHAKA, Bangladesh — Par une chaude matinée de mercredi à Mirpur, un quartier populaire du nord de la capitale, Rafiq Ahmed a voté pour la première fois. Âgé de 22 ans, ce graphiste indépendant fait partie des quelque 127 millions de Bangladais qui élisent aujourd'hui un nouveau parlement lors des élections les plus importantes que le pays ait connues depuis une génération. Il est également, selon la définition du gouvernement, un criminel.

Ahmed — qui a demandé à ce que son vrai nom ne soit pas divulgué — détient environ 1 400 dollars dans un portefeuille numérique sur Binance, la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies au monde. Il gagne des USDT, une cryptomonnaie stable indexée sur le dollar, auprès de clients à Dubaï et à Singapour, les convertit en taka bangladais via un réseau peer-to-peer relié à son portefeuille mobile bKash, et les utilise pour payer son loyer. L'ensemble du processus prend environ neuf minutes. Selon la Banque du Bangladesh, il est également passible d'une peine pouvant aller jusqu'à sept ans de prison. « Tous ceux que je connais font cela », a-t-il déclaré, debout devant un bureau de vote dans une école primaire publique. « Le gouvernement dit que c'est illégal. Mais personne ne nous a dit quelle était l'alternative légale. » Il n'est pas le seul. Loin de là.

Une interdiction qui n'a pas fonctionné

Malgré l'une des interdictions les plus restrictives en matière de cryptomonnaies en Asie, le Bangladesh est devenu l'un des marchés cryptographiques les plus dynamiques au monde, ce qui a surpris les régulateurs, encouragé l'industrie technologique du pays et créé un dilemme auquel devra faire face le vainqueur des élections d'aujourd'hui.

Selon Chainalysis, la société d'analyse de la blockchain dont l'indice annuel est considéré comme la référence du secteur, le Bangladesh est passé de la 35e à la 13e place mondiale en matière d'adoption des cryptomonnaies en un an. On estime que 3,1 millions de Bangladais possèdent désormais un portefeuille de cryptomonnaies, soit environ une personne sur 50 dans le pays. Le taux de croissance dépasse 40 % par an, et la grande majorité des activités (plus de 90 % selon les estimations des analystes) ne sont pas liées à la spéculation, mais à quelque chose de beaucoup plus pratique : l'envoi d'argent dans leur pays d'origine. Le Bangladesh a reçu un montant record de 30 milliards de dollars de transferts de fonds au cours de l'exercice fiscal se terminant en juin 2025, soit une augmentation de 25,5 % par rapport à l'année précédente, selon les données de la banque centrale. L'argent provient principalement des États du Golfe (Arabie saoudite, Émirats arabes unis, Qatar), où des millions de travailleurs bangladais travaillent dans la construction, les services domestiques et l'hôtellerie. Mais envoyer cet argent chez soi par les voies conventionnelles coûte extrêmement cher. La Banque mondiale estime le coût à 9,40 dollars pour chaque tranche de 100 dollars transférés, soit le taux le plus élevé d'Asie du Sud, dont environ 3 dollars de frais et 6,30 dollars perdus en raison de taux de change défavorables.

Grâce aux stablecoins, le même transfert coûte environ 1,50 dollar et arrive en quelques minutes plutôt qu'en plusieurs jours. « Quand on comprend le calcul des transferts de fonds, on comprend pourquoi l'interdiction a échoué », a déclaré un analyste senior d'un cabinet de conseil en technologie financière basé à Dhaka, qui n'était pas autorisé à s'exprimer publiquement. « Vous demandez aux gens de payer volontairement six fois plus. Bien sûr, ils ont trouvé un autre moyen. »

Une élection qui a mis 18 ans à se concrétiser

Le scrutin d'aujourd'hui est la première élection véritablement compétitive au Bangladesh depuis 2008. Toutes les élections organisées entre-temps ont été soit boycottées par l'opposition, soit largement considérées comme truquées. Le chemin pour en arriver là a été violent et dramatique : en août 2024, un soulèvement mené par des étudiants, motivé par la colère suscitée par un quota discriminatoire dans l'emploi public, a renversé la Première ministre Sheikh Hasina, qui s'est enfuie en Inde, où elle se trouve toujours. Le lauréat du prix Nobel Muhammad Yunus a été nommé à la tête d'un gouvernement intérimaire. La Ligue Awami, le parti de Hasina, qui a gouverné pendant 15 années consécutives, est exclu de la participation.

La course s'est réduite à deux blocs principaux. Le Parti nationaliste du Bangladesh, dirigé par Tarique Rahman, fils de l'ancienne Première ministre Khaleda Zia, qui fait campagne depuis un exil marqué par des condamnations judiciaires qui n'a pris fin que récemment, est à la tête d'une coalition de dix partis et est largement considéré comme le favori. Il est opposé à une alliance de 11 partis menée par le Jamaat-e-Islami, le plus grand parti islamiste du Bangladesh, dans une coalition improbable avec le Parti national des citoyens, une nouvelle formation politique née directement du soulèvement étudiant et dirigée par Nahid Islam, l'une de ses figures les plus en vue. Islam est âgé de 26 ans. Aucun des deux blocs n'a mentionné la cryptomonnaie dans son programme électoral.

Et pourtant, le résultat de cette élection pourrait avoir plus d'importance pour l'avenir des actifs numériques au Bangladesh que n'importe quelle circulaire de la banque centrale publiée au cours de la dernière décennie, en raison de l'identité des électeurs, de leurs aspirations et des besoins actuels de l'économie du pays.

La génération qui a renversé un gouvernement

Le fait démographique le plus frappant concernant l'électorat actuel est sa jeunesse. Selon la Commission électorale du Bangladesh, 55,65 millions d'électeurs inscrits, soit 44 % du total, ont moins de 37 ans. Une enquête menée par le Bangladesh Youth Leadership Centre a révélé que 97 % des électeurs âgés de 18 à 35 ans ont l'intention de voter, un niveau d'engagement que les analystes attribuent directement à l'effet politisant du soulèvement de 2024.

C'est la génération qui a renversé un gouvernement à l'aide de smartphones et de chaînes Telegram. C'est aussi la génération qui a adopté la cryptomonnaie.

Ce chevauchement n'est pas une coïncidence. Les utilisateurs de cryptomonnaies au Bangladesh sont en grande majorité des jeunes urbains : étudiants universitaires, freelances, travailleurs numériques à Dhaka, Chittagong et Sylhet qui gagnent leur vie en dollars grâce à des plateformes telles que Fiverr et Upwork et qui n'ont aucun moyen pratique de convertir ces revenus en monnaie locale via le système bancaire. Pour eux, le marché peer-to-peer Binance, accessible via un VPN, n'est pas une déclaration idéologique. C'est une infrastructure.

« Ces jeunes ne sont pas des passionnés de cryptomonnaie », explique Syed Almas Kabir, ancien président de la Bangladesh Association of Software and Information Services (BASIS), le groupe commercial technologique le plus influent du pays. « Ce sont des travailleurs qui ont besoin d'être payés. La cryptomonnaie est l'avenir. Nous ne pouvons pas le nier. »

Une réglementation inexistante

L'architecture juridique de l'interdiction des cryptomonnaies au Bangladesh est, de l'aveu même des responsables gouvernementaux, quelque peu confuse.

Aucune loi spécifique n'interdit la possession ou le commerce de cryptomonnaies. Au lieu de cela, la Banque du Bangladesh, la banque centrale, s'est appuyée sur une série de circulaires de plus en plus strictes, dont la plus importante est la circulaire n° 24 du département de la politique des changes, publiée en septembre 2022, qui ordonnait à toutes les banques, institutions financières non bancaires et fournisseurs de services financiers mobiles de bloquer les transactions liées aux « actifs virtuels ». Selon la circulaire, les infractions étaient punissables en vertu de la loi de 1947 sur la réglementation des devises étrangères, un texte rédigé pendant la partition britannique de l'Inde, quatre ans avant la création du Bangladesh en tant que pays. Les contradictions ont été rendues publiques en 2021, lors d'un échange qui est devenu une sorte de comédie noire dans les cercles fintech de Dhaka. Le département des enquêtes criminelles de la police bangladaise a écrit à la banque centrale pour lui demander clairement si la cryptomonnaie était légale. Un directeur adjoint du département de la politique des changes a répondu par écrit que la possession de cryptomonnaie « ne semblait pas constituer un délit ». Le porte-parole officiel de la banque centrale l'a ensuite contredit publiquement, insistant sur le fait que la position de la banque « n'avait pas changé du tout ». Le C.I.D. a par la suite déclaré la cryptomonnaie illégale.

La zone grise juridique persiste. Plus de 200 affaires liées aux cryptomonnaies ont été portées devant les tribunaux en 2025, mais les mesures coercitives se sont concentrées sur les opérateurs à grande échelle (fermes minières, négociants OTC à volume élevé) plutôt que sur les millions d'individus qui utilisent des plateformes peer-to-peer pour leurs transactions quotidiennes. Il en résulte une interdiction suffisamment stricte pour empêcher les entreprises légitimes d'opérer, mais suffisamment permissive pour permettre à un marché clandestin de prospérer.

De l'autre côté de la frontière, une situation différente

Ce qui rend la position du Bangladesh de plus en plus difficile à maintenir, ce n'est pas seulement ce qui se passe à l'intérieur de ses frontières, mais aussi ce qui se passe chez son voisin. En 2025, le Pakistan, longtemps considéré comme le pays le plus proche du Bangladesh sur le plan économique et démographique en Asie du Sud, a connu l'un des revirements les plus rapides au monde en matière de réglementation des cryptomonnaies. Le gouvernement a créé la Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA) et, en décembre, avait délivré des certificats de non-objection à Binance et HTX, deux des plus grandes bourses mondiales. Un Conseil pakistanais des cryptomonnaies a été formé pour coordonner la politique. Selon Chainalysis, le pays se classe désormais au troisième rang mondial en matière d'adoption des cryptomonnaies.

L'Inde, le géant régional, a adopté une approche différente, imposant une taxe forfaitaire punitive de 30 % sur les gains cryptographiques en 2022, plus une taxe de 1 % prélevée à la source sur chaque transaction, mais surtout, elle a maintenu la légalité du marché. Le régime fiscal a poussé l'activité vers la clandestinité et l'offshore, mais il a également généré d'importantes recettes publiques et préservé la possibilité d'un affinement futur de la réglementation. Le Bangladesh, en revanche, a choisi l'interdiction totale. Il est désormais l'économie majeure la plus restrictive d'Asie du Sud en matière d'actifs numériques, une position qu'il partage, parmi les nations importantes, principalement avec la Chine. « À Dhaka, on prend de plus en plus conscience que le voisinage a évolué », a déclaré un chercheur en politiques publiques d'un groupe de réflexion basé à Dhaka qui étudie la réglementation financière. « Lorsque Binance est autorisé à Islamabad et interdit à Dhaka, c'est une position difficile à défendre indéfiniment. »

La question à 260 millions de dollars

L'argument économique en faveur d'une révision de l'interdiction repose sur un seul chiffre écrasant : 30 milliards de dollars. Il s'agit du volume des transferts de fonds officiels entrés au Bangladesh au cours du dernier exercice fiscal. Le chiffre réel, qui inclut les canaux informels tels que les réseaux hundi et hawala qui ont historiquement détourné des milliards du système bancaire, est certainement plus élevé. Le gouvernement a mené une campagne soutenue pour faire passer les transferts de fonds par les canaux officiels, et il a réussi, les flux officiels ayant augmenté de plus de 25 % en un an. Mais cette campagne s'est heurtée à une réalité tenace : les canaux officiels sont coûteux. Un ouvrier du bâtiment bangladais à Riyad qui envoie 200 dollars par mois à sa famille perd environ 19 dollars en frais et marges de change. Sur une année, cela représente 228 dollars, soit près d'un mois d'économies, transférés non pas à sa famille à Sylhet, mais aux intermédiaires qui se trouvent entre eux. Les transferts en stablecoins éliminent la majeure partie de ce coût. Les données du secteur suggèrent qu'une transaction équivalente via un réseau peer-to-peer de stablecoins coûte environ 3 dollars, avec un règlement en quelques minutes. Si seulement un tiers du volume des transferts de fonds du Bangladesh migrait vers les rails des stablecoins, les économies totales pour les travailleurs bangladais et leurs familles dépasseraient 260 millions de dollars par an, selon les calculs basés sur les données de la Banque mondiale. Ce chiffre — 260 millions de dollars reversés à certains des ménages les plus pauvres d'Asie du Sud — est, selon les défenseurs, le cœur moral et économique de l'argumentaire en faveur de la légalisation.

Quelle est la prochaine étape ?

Personne parmi les responsables politiques de Dhaka ne s'attend à ce que le prochain gouvernement, quelle que soit la coalition qui le formera, légalise la cryptomonnaie au cours de sa première année. Les priorités sont trop urgentes et trop nombreuses : un programme du FMI qui doit être maintenu sur la bonne voie, un secteur bancaire marqué par des années de prêts dictés par la politique, le processus difficile de sortie du statut de pays moins avancé en novembre et le travail fondamental de restauration de la crédibilité institutionnelle après des années de déclin autocratique.

Mais plusieurs forces convergent qui pourraient produire un mouvement d’ici deux à trois ans. Le BNP, probable vainqueur, s’est engagé à introduire PayPal au Bangladesh et à créer 10 millions de nouveaux emplois, dont beaucoup dans l’économie numérique. Le manifeste du parti parle d’un « système financier moderne et ouvert ». Le passage de l’autorisation de PayPal à l’autorisation d’une bourse de cryptomonnaies n’est pas un grand pas en termes de réglementation.

Le programme de 4,7 milliards de dollars du FMI pousse le Bangladesh vers un taux de change déterminé par le marché et une libéralisation financière plus large. Un taux de change fixe a été adopté en juin 2025 à titre de compromis, mais la tendance est à l'ouverture. Chaque pas dans cette direction rend plus difficile de justifier une interdiction générale des cryptomonnaies au motif du contrôle des capitaux.

Et puis il y a l'argument des recettes. La taxe indienne de 30 % sur les cryptomonnaies s'applique à un marché de plus de 90 millions d'utilisateurs. Les 3,1 millions d'utilisateurs du Bangladesh représentent une population entièrement non imposée. Une modeste taxe de 15 % sur les plus-values estimées des cryptomonnaies pourrait générer entre 150 et 250 millions de dollars par an pour un gouvernement qui a désespérément besoin de recettes — un argument qui n'a pas échappé aux responsables du Conseil national des recettes, selon des personnes proches des discussions internes.

Selon les analystes, la première étape la plus probable serait une ouverture restreinte : des corridors réglementés pour les transferts de fonds en stablecoins, éventuellement grâce à un partenariat entre des fournisseurs de services financiers mobiles comme bKash et des émetteurs internationaux de stablecoins, opérant sous une licence limitée de la banque centrale. Il ne s'agirait pas d'une légalisation complète, mais d'une brèche dans le mur — et sur des marchés comme ceux-ci, les brèches ont tendance à s'élargir.

La question de la charia

Il existe une autre variable propre au Bangladesh, qui n'est pas d'ordre économique. Le Bangladesh est à environ 90 % musulman, et le Jamaat-e-Islami, un parti profondément ancré dans la jurisprudence islamique, est une force importante dans les élections actuelles. La question de savoir si la cryptomonnaie est autorisée par la loi islamique fait toujours l'objet d'un débat animé parmi les érudits du monde entier. Le Grand Mufti d'Égypte l'a jugée inadmissible. La plus haute autorité religieuse indonésienne a jugé qu'elles étaient autorisées sous certaines conditions. Les États du Golfe, où vivent la plupart des travailleurs bangladais, sont en train de mettre en place des régimes réglementaires complets à leur sujet.

Au Bangladesh, la question n'a pas encore été officiellement posée. Le « sommet politique » de 2026 organisé par le Jamaat a appelé à une économie fondée sur la connaissance, mais n'a pas mentionné la cryptomonnaie. Cependant, plusieurs analystes ont fait remarquer que les stablecoins, qui sont indexées sur des actifs réels, peu volatiles et conçues pour être utilisées dans le cadre de transactions plutôt que pour la spéculation, pourraient s'intégrer plus facilement dans un cadre financier islamique que les jetons volatils comme le bitcoin.

« Si vous pouvez présenter les stablecoins comme un outil permettant aux travailleurs d'envoyer de l'argent à leur famille à moindre coût, l'argument de la charia devient beaucoup plus facile à défendre », a déclaré un chercheur en technologie financière basé à Dhaka. « Ce n'est pas de la spéculation. C'est de la maslaha », un terme de la jurisprudence islamique qui signifie intérêt public ou bien-être.

Dans l'ombre, un marché attend

À Mirpur, les files d'attente devant le bureau de vote s'étiraient sur tout le pâté de maisons en milieu de matinée. L'élection ne changerait pas immédiatement la vie de Rafiq Ahmed. Il continuerait à gagner de l'USDT, à le convertir via le réseau peer-to-peer de Binance et à le déposer dans son portefeuille bKash. Il continuerait à le faire, techniquement, en violation de la loi.

Mais quelque chose avait changé, disait-il. L'ancien gouvernement avait disparu. Les étudiants avaient gagné. Le monde entier regardait. Et pour la première fois, il avait le sentiment que le système finirait peut-être par rattraper la réalité dans laquelle il vivait depuis des années. « J'ai voté pour l'avenir », disait-il. « J'espère que l'avenir votera pour nous. »

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Les informations contenues dans cet article ont été fournies par les membres de la communauté Verse à Dhaka. Rejoignez la communauté t.me/GetVerse.

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FAQ 🇧🇩

• La cryptomonnaie est-elle légale au Bangladesh ? Non, la Banque du Bangladesh interdit les transactions cryptographiques en vertu des règles sur les devises étrangères, avec des sanctions pouvant aller jusqu'à des peines de prison.
• Pourquoi des millions de Bangladais continuent-ils d'utiliser la cryptomonnaie ? Beaucoup utilisent des stablecoins pour effectuer des transferts d'argent et des paiements à des freelances moins chers et plus rapides que les canaux bancaires traditionnels.
• Quelle est l'ampleur de l'adoption des cryptomonnaies au Bangladesh ? Le Bangladesh se classe au 13e rang mondial en termes d'adoption des cryptomonnaies, avec environ 3,1 millions d'utilisateurs.
• Le nouveau gouvernement pourrait-il légaliser les cryptomonnaies ? Bien qu'aucun parti ne se soit engagé à mener des réformes, l'augmentation des économies réalisées sur les transferts d'argent et les changements réglementaires régionaux pourraient pousser les décideurs politiques à reconsidérer l'interdiction.