Latam Insights Encore : Je suis convaincu : Bukele a déjoué le FMI, même si nous ignorons comment

Latam Insights Encore : Bukele a Surpassé le FMI

Alors que je n’étais toujours pas convaincu de la capacité du président salvadorien Nayib Bukele à contourner un engagement de non-accumulation de bitcoin pris avec le Fonds monétaire international (FMI) pour recevoir une ligne de crédit de 1,4 milliard de dollars, deux événements dignes d’intérêt survenus la semaine dernière m’ont fait changer d’avis.

Le premier a à voir avec les déclarations de Rodrigo Valdes, directeur du département de l’hémisphère occidental au FMI, faites lors des réunions de printemps 2025 de l’institution. Valdes a souligné que, et c’est important, selon leurs « critères de performance », El Salvador n’achetait pas plus de bitcoin.

Il a déclaré :

Je peux confirmer qu’ils continuent de se conformer à leur engagement de non-accumulation de bitcoin par le secteur fiscal global, ce qui constitue nos critères de performance.

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Bien que nous n’ayons pas les détails de l’accord, dans une lettre d’intention, le gouvernement salvadorien a déclaré qu’ils ne « cumuleraient pas de nouveaux bitcoins dans notre portfolio » ni « n’émettraient ou ne garantiraient aucun type de dette indexée en bitcoin ou d’instruments tokenisés impliquant une responsabilité pour le gouvernement. »

Le deuxième événement qui m’a convaincu que Bukele avait une solution à cet accord était la déclaration du ministre de l’Économie Maria Luisa Hayem. Le ministre a récemment remarqué que, même avec toutes ces restrictions, le gouvernement était inébranlable dans l’accumulation de bitcoin. Lorsqu’on lui a demandé à ce sujet, elle a déclaré qu’il y avait « un engagement du président Bukele à continuer d’accumuler des actifs comme moyen de faire précisément cela. »

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Cette admission publique et la bénédiction du FMI sur la performance d’El Salvador ne peuvent signifier qu’une chose : Bukele a trouvé un moyen de contourner les règles du FMI, et est délibérément obscur à ce sujet pour éviter de révéler ses méthodes.

L’autre seule possibilité implique de risquer cet accord pour continuer à acquérir du bitcoin, et Bukele n’est pas si dense. Oui, le bitcoin est important, mais pas au point de risquer une récupération de prêt par une organisation internationale et les retombées économiques qui en résulteraient.

Alors, félicitations, Président Bukele, vous avez réussi à surpasser le FMI, même si nous ne savons toujours pas comment.