Un expert en actifs numériques de premier plan a démystifié le mythe de l’influence du prix du bitcoin par Strategy, révélant une corrélation faible et un impact minimal sur le marché malgré l’accumulation agressive de l’entreprise.
La stratégie ne fait pas monter le prix du Bitcoin - Les données réfutent le battage médiatique, dit un expert.
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Impact du Marché de Strategy Minimal, l’Expert Trouve une Faible Corrélation Avec les Prix du BTC
Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez la société de gestion d’actifs Vaneck, a publiquement contesté le récit selon lequel Microstrategy (Nasdaq : MSTR), récemment rebaptisé Strategy, a un effet significatif sur les mouvements de prix du bitcoin. Le 21 avril, il a partagé une analyse détaillée sur la plateforme de médias sociaux X, présentant des données qui, selon lui, réfutent les affirmations d’une influence majeure sur le marché par l’entreprise de logiciels d’entreprise devenue accumulateur de BTC.
Sigel a commencé son poste avec un résumé franc :
Est-ce que MSTR influence le prix du bitcoin ? TLDR : Non.
Il a analysé les données de prix du bitcoin et de volume de transactions s’étendant du 14 octobre 2024 au 20 avril 2025, utilisant des chiffres de TD Cowen et Bitcoinity. Selon ses conclusions, l’activité de Strategy durant cette période représentait généralement une petite portion du volume total du marché.
“La plupart des semaines, Strategy ne représente qu’un faible pourcentage en chiffres simples (3,3% pour être précis)”, a-t-il affirmé. La moyenne hebdomadaire était légèrement plus élevée—8,4%—mais ce chiffre était biaisé par quatre semaines inhabituellement actives où sa part dépassait 20%, comparé à huit semaines où l’entreprise n’a acheté aucun bitcoin.
Strategy a accumulé de manière agressive du bitcoin, ajoutant 6 556 BTC pour 555,8 millions de dollars à un prix moyen de 84 785 $ au 20 avril. L’entreprise détient maintenant 538 200 BTC, acquis pour environ 36,47 milliards de dollars à un coût moyen d’environ 67 766 $ par bitcoin. Strategy a réalisé un rendement BTC de 12,1% à ce jour en 2025.
Poursuivant son argumentation, Sigel a souligné l’absence de liens statistiques solides entre les achats de Strategy et le comportement du marché du bitcoin. Il a déclaré :
D’un point de vue statistique, il y a peu ou pas de corrélation entre le volume d’achat hebdomadaire de bitcoin de Strategy et soit le prix du BTC à la fin de la semaine (coefficient de corrélation de 25%) OU le changement du prix du BTC au cours de la semaine (coefficient de corrélation de 28%).
Le responsable de la recherche sur les actifs numériques de Vaneck a également rejeté l’idée que le minage de bitcoin impacte significativement le prix, citant la domination du trading sur le marché secondaire par rapport à la nouvelle offre. Il a détaillé : “Étant donné ce déséquilibre, il semble clair que les mineurs sont des preneurs de prix plutôt que des faiseurs de prix du bitcoin.” L’analyse de Sigel suggère que l’activité générale du marché, plutôt que les acheteurs d’entreprises ou les mineurs, joue le rôle dominant dans la détermination de la valeur du bitcoin.
